本周银行板块整体上涨1.20%，跑赢沪深300指数0.54个百分点，表现居前的为：瑞丰银行(+8.79%)、成都银行(+8.30%)、苏农银行(+4.40%)。
　　2月24日，央行发布《2022年第四季度中国货币政策执行报告》，主要内容包括：1）货币政策方面，定调“稳健的货币政策要精准有力”，强调持续性以及准确性，既要着力支持扩大内需，为实体经济提供更有力支持，又兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部和外部均衡。2）信贷方面，保持信贷总量有效增长，保持货币供应量和社融增速同名义经济增速基本匹配，引导金融机构加强对普惠金融、科技创新、绿色发展等领域的金融服务，推动消费有力复苏。3）房地产方面，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，推进保交楼，设立保交楼贷款支持计划，推动行业重组并购，改善优质头部房企资产负债状况。
　　银保监会公布了银行保险机构参与建设第三支柱的相关数据，养老理财产品规模已突破千亿元，个人养老金资金账户已超2400万户，银行保险机构正在有序推出储蓄存款、理财产品、商业养老保险等多种可供参加人投资购买的金融产品。整体上看，养老产业链目前正处于蓝海，政策加速推进以及优惠政策刺激性居民参与度逐渐提升，对于银行财富管理获客和中收都将带来重要增量。
　　投资建议：近期地产销售数据边际转好，工业生产开工速度加快，经济正逐步复苏且预期有所加强，继续看好银行板块估值修复行情。（1）重点推荐受益于地产信用风险边际改善的股份行，看好估值修复行情，推荐招商银行、平安银行、兴业银行。（2）继续看好区域经济较好的绩优城商行、农商行的业绩驱动行情，重点推荐宁波银行、成都银行、江苏银行、杭州银行、南京银行、苏州银行、常熟银行、瑞丰银行。
　　要闻回顾：财政部：发挥财政稳投资促消费作用，着力扩大国内需求；央行：公布2023年1月份金融市场运行情况；央行：发布2022年第四季度中国货币政策执行报告；国家外汇管理局：公布2023年1月中国外汇市场交易概况数据；银保监会：截至2023年1月，养老理财产品规模突破千亿元；西安银行首次公开发行限售股上市；华夏银行发布2022年年度业绩快报。
　　资金价格：本周人民币兑美元汇率降至6.94，本周央行公开市场操作实现净回笼1720亿元。10年期国债收益率升至2.91%，10年期企业债（AAA）到期收益率降至3.61%。地方政府债利差走阔，城投债信用利差收窄。
　　理财产品：二月第三周（2023年2月13日-2023年2月19日）理财产品发行总量731款。相较于前一周，1个月理财产品预期收益率上升3.8bps，3个月理财产品预期收益率上升5.2bps，6个月理财产品预期收益率上升3.2bps，1年期理财产品预期收益率下降0.7bps。
　　同业存单：本周（2023年2月18日-2023年2月24日）1/3/6月同业存单利率分别为2.33%/2.57%/2.66%。二月第四周，发行同业存单547款，融资6,015亿元，发行规模较上周下降。截至2023年2月24日，存量同业存单15,331款，共计145,208亿元。
　　风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化。