核心逻辑回顾
　　过去的2月份，铝价整体呈现出震荡下跌的走势，节后高开后一路下跌，2月下旬宽幅震荡，主要的驱动逻辑在于库存的压力、现货市场的弱势、补库的节奏以及海外宏观情绪的走弱等驱动因素的反复主导。
　　2月上旬，价格在节后冲高后一路下跌，虽然有云南减产预期的提振，但是此阶段美联储鹰派的声音持续干扰市场，美元指数处于持续反弹的小周期，产业上遭遇动力煤价格的大幅下跌，成本崩塌带来的能源属性承压（一定程度的替代效应），内外社会库存绝对值较高，LME集中交仓打压，价格一度承压回落；
　　但伴随价格回落，消费开始回补，节前因疫情、假期、一月份一路涨价抑制的部分开始回补，低库存的下游加工厂集中补库，叠加因为库容问题导致的入库受限制，社会库存竟一度去化；虽然有云南减产在2月中旬最终确认的提振，但价格的反弹更多的来源于市场情绪的共振的好转，地产和基建相关的品种价格短暂的反弹；
　　临近月底，市场的天平转向了海外宏观，欧美制造业PMI指数持续衰退，而服务业还在扩张，意味着工业品需求下滑而通胀还在延续，美联储鹰派的预期和美元指数的大涨、人民币的贬值给工业品价格带来了压力，而现货市场连续的弱势也助力了价格的承压。