成本方面，油制LLDPE、PP利润分别为121元/吨、-640元/吨，油制聚烯烃利润较差，成本上仍支撑；供应方面,聚丙烯产量与开工率下降，而聚乙烯有新装置投产，且开工率上升，产量增加，聚烯烃整体产量小幅增加，供应充裕；库存方面，随着下游工厂复工加快，聚乙烯与聚丙烯库存均下跌，其中聚乙烯库存下跌幅度较大；需求方面，聚乙烯下游开工率回恢复至正常水平，而聚丙烯下游开工率依旧偏低，聚烯烃下游整体开工率有所好转，需求向好。聚乙烯下游开工率恢复至同期正常水平，聚烯烃下游整体开工率有所好转，需求向好，且目前下游库存较低，有补库需求，聚烯烃中期上涨趋势不变，但是，聚丙烯当前需求数据目前仍不乐观，聚烯烃产能释放压力较大，维持供强需弱的格局，另外，目前市场情绪变谨慎，聚烯烃高位承压。技术上，高位震荡。

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111285号期货研究报告研究员黎照锋聚烯烃周报电话0769-22110802聚乙烯下游开工率恢复较好走势好于聚丙烯从业资格号F0210135投资咨询从业证书号Z00000882023-02-26星期日一主要观点成本方面油制LLDPEPP利润分别为121元吨-640元吨油制聚烯烃利润较差成本上仍支撑供应方面聚丙烯产量与开工率下降而聚乙烯有新装置投产且开工率上升产量增加聚烯烃整体产量小幅增加供应充裕库存方面随着下游工厂复工加快聚乙烯与聚丙烯库存均下跌其中聚乙烯库存下跌幅度较大需求方面聚乙烯下游开工率回恢复至正常水平而聚丙烯下游开工率依旧偏低聚烯烃下游整体开工率有所好转需求向好聚乙烯下游开工率恢复至同期正常水平聚烯烃下游整体开工率有所好转需求向好且目前下游库存较低有补库需求聚烯烃中期上涨趋势不变但是聚丙烯当前需求数据目前仍不乐观聚烯烃产能释放压力较大维持供强需弱的格局另外目前市场情绪变谨慎聚烯烃高位承压技术上高位震荡二操作建议趋势中期多单减仓后持有套利多塑料空甲醇三重点关注及风险因素1原油走势2下游开工率走势3新增产能投放情况四基本面分析1价格及价差走势图1LLDPE指数合约周度走势图图2PP指数合约周度走势图数据来源文华财经华联研究所期货方面LLDPE指数合约涨136收8324PP指数合约涨064收7914现货方面杭州LLDPE现货价格为8450元吨宁波PP现货价格为7900元吨请务必阅读正文后的免责声明17wwwhlqhcom研究报告PE-PP价差为410技术上看聚烯烃震荡反弹2利润分布图4LLDPE不同原料利润对比图图5PP不同原料利润对比图数据来源隆众华联研究所油制聚烯烃利润上升成本上支撑减弱截止2月23日本周期油制线型利润在121元吨较上周增413元吨PP的生产利润低于PE油制PP利润为-640较上周增109元吨3供应情况图6国内聚乙烯产量走势图图7国内聚丙烯产量走势图请务必阅读正文后的免责声明27wwwhlqhcom研究报告图8聚乙烯开工率统计分析图9聚丙烯开工率统计分析图10聚乙烯装置停车影响量统计图图11国内PP装置停车影响量统计图数据来源隆众华联研究所聚丙烯产量与开工率下降而聚乙烯有新装置投产且开工率上升产量增加聚烯烃整体产量小幅增加供应充裕本周期国内企业聚乙烯总产量在541万吨较上周期5165万吨涨245万吨下周生产企业产量预估在5617万吨涨幅为382本周期聚乙烯企业平均产能利用率在8825与上周852相比涨305国内企业聚乙烯检修损失量在417万吨上周期为524万吨跌107万吨下周期检修损失量预估在374万吨与本周跌幅1031本周国内聚丙烯产量5662万吨相较上周的5740万吨减少078万吨跌幅136相较去年同期的6015万吨减少353万吨跌幅587聚丙烯产能利用率环比下降195至7608中石化产能利用率环比下降119至7925PP装置检修涉及产能在690万吨年检修损失量在10824万吨环比上周增长1861关于后市请务必阅读正文后的免责声明37wwwhlqhcom研究报告下周计划重启装置不多且成本端持续影响下不排除部分装置临时性停车预计下周装置检损量或仍在10万吨以上临时性停车装置仍需关注请务必阅读正文后的免责声明47wwwhlqhcom研究报告4进出口量图12PE进口量图13PP进口量图14PE出口量图15PP出口量数据来源隆众华联研究所据海关数据统计2022年12月份我国聚乙烯进口量在10922万吨环比减少1380进口均价105799美元吨出口量在566万吨环比减少1265出口均价在152849美元吨2022年12月中国聚丙烯进口量在4370万吨环比766进口均价109839美元吨环比160出口量在520万吨环比-1707出口均价163139美元吨环比5425库存图16聚乙烯生产企业库存走势图图17聚丙烯生产库存走势图数据来源隆众华联研究所请务必阅读正文后的免责声明57wwwhlqhcom研究报告随着下游工厂复工加快聚乙烯与聚丙烯库存均下跌其中聚乙烯库存下跌幅度较大据隆众资讯统计截至2023年2月22日中国聚乙烯生产企业样本库存量4669万吨较上期跌643万吨环比跌1210库存趋势维持跌势主要因为下游工厂产能利用率不断提升刚需补库跟进资源消化较快其次因为生产企业库存由涨转跌两油去库加快市场心态好转明显投机交易增多市场资源消化加快生产企业库存向下传导库存下跌较快下周中国聚乙烯生产企业样本库存量预计45万吨左右库存趋势维持跌势主要因为下游地膜旺季陆续来临下游产能利用率不断提升需求有好转预期但是广东石化海南乙烯新装置投产放量计划检修装置也不多供应压力增加明显所以生产企业库存跌幅有限据隆众资讯统计截至2023年2月22日中国聚丙烯生产企业库存量6218万吨较上期20230215跌391万吨环比跌592周内现货报盘上涨贸易商完成计划量开单拿货库存继续向中间转移且装置检修增多检修损失量增加供应缩量明显生产企业库存小幅去化6需求情况图18PE下游各行业周度开工走势图图19PP下游各行业周度开工走势图图20塑料制品产量走势图图21下游产品月度产量同比走势图数据来源隆众华联研究所聚乙烯下游开工率回恢复至正常水平而聚丙烯下游开工率依旧偏低聚烯烃整体开工率有所好转需求向好2022年12月塑料制品产量为718万吨环比增294同比降96同比下降较大请务必阅读正文后的免责声明67wwwhlqhcom研究报告塑料需求较弱终端产品的产量12月同比增速整体回落2022年11月空调家用电冰箱洗衣机彩电汽车月度产量同比增长率分别为-99-554-83-167据隆众资讯调研本周聚乙烯下游各行业产能利用率较上周549农膜产能利用率较上周644管材产能利用率较上周133中空产能利用率较上周309注塑产能利用率较上周357包装膜产能利用率较上周785拉丝产能利用率较上周111由于工厂复工复产订单整体回升下游产能利用率全面上涨预计下周聚乙烯下游整体产能利用率周环比提升3-5百分点左右据隆众资讯调研本周国内聚丙烯下游行业包括塑编注塑BOPPPP管材胶带母卷PP无纺布CPP共7个下游行业开工略微提升塑编较上周上涨042PP注塑较上周上涨030BOPP较上周下降005PP管材较上周上涨222胶带母卷较上周下降152PP无纺布较上周下降125CPP较上周持平PP下游平均较上周上涨011较去年同期高249免责声明研究员以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告仅反映研究员的不同设想见解及分析方法本报告所载的全部内容仅作参考之用我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的但并不保证所载信息的准确性可靠性时效性以及完整性报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告本报告的内容不构成对任何人的投资建议不构成对相关期货品种的最终买卖依据投资者须独立承担投资风险华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告版权归华联期货所有未经华联期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为华联期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改公司总部地址东莞市城区可园南路1号金源中心1617层邮编523009咨询电话4000-883-668选5或直拨0769-2211125222112875传真0769-22217310网址httpwwwhlqhcom请务必阅读正文后的免责声明77wwwhlqhcom