事件：
　　公司发布2022年业绩快报，初步核算2022年实现营收5.32亿元，同比减少7.22%；归母净利润5636.93万元，同比减少59.96%；扣非后的归母净利润596.08万元，同比减少93.83%。
　　手机业务低迷拉低营收表现，智能汽车业务高增逐步开始贡献收入。2022年受到疫情、宏观经济增速放缓等多因素叠加，消费电子市场需求不景气，移动智能终端业务受到影响，营收同比下降11.49%。同时智能汽车业务方面，2022年前装量产定点项目持续增加，实现营业收入4441.81万元，同比增长121.16%。
　　利润大幅下滑主因对新业务的大量投入。随着行业的快速发展，公司结合智能汽车业务发展路径，加大了对相关人才的招聘力度，2022年度公司配置了大量开发、算法、测试等核心高素质人才。2022年末，公司员工总人数同比增加15.87%，相应职工薪酬等相关支出增加。受此影响2022年公司主营业务毛利率88.49%，下降3.46pct；期间费用同比增长3.53%；归母净利润同比下滑59.96%，扣非后的归母净利润同比下滑93.83%。
　　看好未来智能汽车业务逐渐放量对公司业绩的提振作用。在智能汽车相关业务上，公司近年来一直加大技术、人才方面的投入力度，战略蓄力打造公司新的增长点。前装量产定点项目已涉及长城、长安、长安新能源、吉利、上汽乘用车、合众、理想、东风岚图、本田、东风日产、奇瑞、重汽、吉利领克、沃尔沃、长安马自达等车厂的多款量产车型。分别搭载了公司DMS、OMS、Face ID、TOF手势、AVM等舱内、外算法的东风岚图、长城、上汽乘用车、长安、理想项目的部分车型量产出货。2022年智能汽车业务在前期不断投入下已经初显成效，在低基数效应下，未来随着智能汽车业务不断放量，有望提振公司业绩表现。
　　投资建议：公司是计算机视觉行业领先的算法服务提供商及解决方案提供商，是全球领先的计算机视觉人工智能企业。当前消费电子需求不景气影响公司手机业务，但同时大力推进在智能汽车领域的落地并持续取得前装定点项目，汽车业务收入快速增长有望拉动公司业绩复苏。预计2022-2024年公司的EPS分别为0.14/0.25/0.37元，维持“买入”评级。
　　风险提示：智能汽车业务拓展不及预期；行业竞争加剧。

研究报告全文：TableMessage2023-02-24公司点评报告公买入维持司虹软科技688088研究报昨收盘2691计算机TableTitleIT服务告研发投入加大智能汽车业务前景可期TableSummary事件走势比较公司发布2022年业绩快报初步核算2022年实现营收532亿元2同比减少722归母净利润563693万元同比减少5996扣非38后的归母净利润59608万元同比减少9383224242262422824太2222422122413221024平1823手机业务低迷拉低营收表现智能汽车业务高增逐步开始贡献收洋2833入2022年受到疫情宏观经济增速放缓等多因素叠加消费电子市证3843场需求不景气移动智能终端业务受到影响营收同比下降114948券同时智能汽车业务方面2022年前装量产定点项目持续增加实现营股虹软科技沪深300业收入444181万元同比增长12116份TableInfo有股票数据利润大幅下滑主因对新业务的大量投入随着行业的快速发展公司结合智能汽车业务发展路径加大了对相关人才的招聘力度限总股本流通百万股4064062022年度公司配置了大量开发算法测试等核心高素质人才年末公总市值流通百万元1092510925202212个月最高最低元37592146公司员工总人数同比增加1587相应职工薪酬等相关支出增加受司此影响2022年公司主营业务毛利率8849下降346pct期间费用证相关研究报告TableReportInfo同比增长353归母净利润同比下滑5996扣非后的归母净利润券虹软科技688088三季度手机业同比下滑9383研务收入环比增长前装量产定点项究目快速推进--20221103看好未来智能汽车业务逐渐放量对公司业绩的提振作用在智能报虹软科技688088手机影响业绩汽车相关业务上公司近年来一直加大技术人才方面的投入力度告表现智能化发展态势不变战略蓄力打造公司新的增长点前装量产定点项目已涉及长城长安--20220827长安新能源吉利上汽乘用车合众理想东风岚图本田东风日产奇瑞重汽吉利领克沃尔沃长安马自达等车厂的多款量产车型分别搭载了公司DMSOMSFaceIDTOF手势AVM证券分析师曹佩TableAuthor等舱内外算法的东风岚图长城上汽乘用车长安理想项目的部分车型量产出货年智能汽车业务在前期不断投入下已经初显E-MAILcaopeisztpyzqcom2022成效在低基数效应下未来随着智能汽车业务不断放量有望提振执业资格证书编码S1190520080001公司业绩表现研究助理程漫漫E-MAILchengmmtpyzqcom投资建议公司是计算机视觉行业领先的算法服务提供商及解决方案提供商是全球领先的计算机视觉人工智能企业当前消费电子执业资格证书编码S1190122090004需求不景气影响公司手机业务但同时大力推进在智能汽车领域的落地并持续取得前装定点项目汽车业务收入快速增长有望拉动公司业绩复苏预计2022-2024年公司的EPS分别为014025037元维持买入评级请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远公司点评报告研发投入加大智能汽车业务前景可期P2风险提示智能汽车业务拓展不及预期行业竞争加剧盈利预测和财务指标2021A2022E2023E2024E营业收入百万元57302531646542282942--1612-72223062678净利润百万元140795637997514926--4401-599676964963摊薄每股收益元035014025037市盈率PE7819411073资料来源iFinD太平洋证券注摊薄每股收益按最新总股本计算请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远资产负债表20212022E2023E2024E利润表20212022E2023E2024E货币资金871977691191710109559营业收入57302531646542282942应收票据及账款14413124691534419454营业成本4668611771758870预付账款1401117914511840税金及附加289266255290其他应收款453355437554销售费用93548506968211612存货1474183521532661管理费用5892691181789953其他流动资产137326155316152617153318研发费用27029276503205738983流动资产总计242265248066263712287385财务费用-945-278-285-343长期股权投资3856345635063606资产减值损失-1519000000000固定资产427682221162714266信用减值损失-851-446-491-539在建工程30284281542502320559其他经营损益-000-000-000-000无形资产2445203816301223投资收益3294-400050100长期待摊费用267134000000公允价值变动损益85690711001200其他非流动资产7735773577357735资产处置收益000-003-003-003非流动资产合计48864497394952247389其他收益2515222620002100资产总计291129297805313234334774营业利润1530862741101716434短期借款000000000000营业外收入013014015015应付票据及账款1617959321153营业外支出031080080080其他流动负债35861379594696558978其他非经营损益000000000000流动负债合计36022387544789760131利润总额1529162081095216370长期借款199199199199所得税14775158761293其他非流动负债689100010001000净利润1381356941007615076非流动负债合计888119911991199少数股东损益-266057101151归属母公司股东净利负债合计36910399534909661329140795637997514926润股本40600406004060040600EBITDA1546981561393420260资本公积191432191632191832192032NOPLAT122024671886413718留存收益22181255573154240497EPS元035014025037归属母公司权益254213257789263974273130少数股东权益006063164315股东权益合计254219257853264138273444主要财务比率20212022E2023E2024E负债和股东权益合计291129297805313234334774成长能力营收增长率-1612-72223062678营业利润增长率-4425-590175584918现金流量表20212022E2023E2024EEBIT增长率-4412-586679855026税后经营利润138133251724012008EBITDA增长率-4167-472770844540折旧与摊销1123222532674233归母净利润增长率-4401-599676964963财务费用-945-278-285-343经营现金流增长率3650-5161142171901投资损失-3294400-050-100盈利能力营运资金变动3378108882976409毛利率9185884989038931其他经营现金流3378176019852135净利率2411107115401818经营性现金净流量1745384462045424343营业利润率2671118016841981资本支出17026187282060122661ROE554219378546请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远长期投资27773000000000ROA484189318446其他投资现金流440817791845121595ROIC6815151329616059投资性现金净流量15155-16949-2150-1067估值倍数短期借款000000000000PE776019382109537320长期借款199200200200PS1907205516701317普通股增加000000000000PB430424414400资本公积增加3047200200200股息率073021037055其他筹资现金流-35997-2183-3905-5828EVEBIT109131457979805212筹资性现金净流量-32751-1783-3505-5428EVEBITDA101201060261094123现金流量净额-1264-102861480017848EVNOPLAT128301851296036089资料来源iFinD太平洋证券注单位为百万元投资评级说明1行业评级看好我们预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5以上中性我们预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平5与5之间看淡我们预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5以下2公司评级买入我们预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15以上增持我们预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5与15之间持有我们预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5与5之间减持我们预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5与-15之间销售团队TableTeam职务姓名手机邮箱全国销售总监王均丽13910596682wangjltpyzqcom华北销售总监成小勇18519233712chengxytpyzqcom华北销售巩赞阳18641840513gongzytpyzqcom华北销售常新宇13269957563changxytpyzqcom华北销售佟宇婷13522888135tongyttpyzqcom华北销售王辉18811735399wanghuitpyzqcom华东销售总监陈辉弥13564966111chenhmtpyzqcom华东销售徐丽闵17305260759xulmtpyzqcom华东销售胡亦真17267491601huyztpyzqcom华东销售李昕蔚18846036786lixwtpyzqcom华东销售张国锋18616165006zhanggftpyzqcom华东销售胡平13122990430hupingtpyzqcom华东销售周许奕021-58502206zhouxuyitpyzqcom华东销售丁锟13524364874dingkuntpyzqcom华南销售副总监查方龙18565481133zhafltpyzqcom华南销售张卓粤13554982912zhangzytpyzqcom华南销售何艺雯13527560506heywtpyzqcom华南销售陈宇17742876221chenytpyzqcom华南销售李艳文13728975701liywtpyzqcom华南销售袁进15715268999yuanjintpyzqcom研究院机构业务部中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远企业号D座投诉电话95397投诉邮箱kefutpyzqcom重要声明太平洋证券股份有限公司具有经营证券期货业务许可证公司统一社会信用代码为91530000757165982D本报告信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或询价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有未经书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