停割季来临，全球天胶产量下滑，但泰国胶水价格并未季节性上扬。听闻今年春季云南产区发生白粉病可能性较高。节后市场对需求预期进行修正，天胶绝对价格及5-9价差均大幅回调。就天胶单个品种来说，需求恢复尚可，轮胎出口以及基建需求表现较好。轮胎开工回升至同期偏高水平，轮胎库存迎来久违的去化。但国内天胶库存仍然较高，市场对需求持续性抱有疑虑，再加上期货存在仓单抛售压力,胶价整体仍以震荡为主。建议可逄低少量建立多单，观察需求复苏进度。
　　

研究报告全文：