1、菜油市场观点总结：
　　本周菜油期货震荡走低，主力05合约收盘价9877元/吨，周比-141元/吨。
　　加拿大农业暨农业食品部发布的最新报告显示，2023/24年度加拿大油菜籽产量预计为1850万吨，略高于2022/23年度的1817.4万吨。2023/24年度的油菜籽出口量预计为880万吨，高于2022/23年度预期的860万吨。油菜籽期末库存预计为85万吨，略高于2022/23年度的80万吨。新季加籽产量预期维持高位，增加国际市场供应，油菜籽高位承压。且原油价格走弱，拖累油脂市场。不过，高频数据显示，马棕产量有所降低而出口明显提升，马棕走势偏强，支撑国内油脂市场。国内市场方面，菜油库存维持偏低水平，且市场对需求复苏预期较强。另外，2-3月大豆月度进口预估将大幅下滑，豆油供应减少，对菜油亦有所利好。不过，根据船期统计数据显示，2月菜籽到港逾50万吨，3月可能达到60万吨左右，菜籽大量到港，将导致工厂维持较高的开机率，菜油供应相对充裕。且传统的需求淡季到来，需求端对价格的提振作用有限。菜油基本面相对较弱。盘面来看，菜油期价再度走弱，短期有望维持区间震荡。
　　 2、策略建议：暂且观望。
　　 3、交易提示：周一中国粮油商务网周度库存及提货量

研究报告全文：瑞达期货研究院20230224菜籽类市场周报供应充裕压力下菜系整体承压关注我们获业务咨询取更多资讯添加客服作者王翠冰期货投资咨询证号Z0015587联系电话0595-86778969目录1周度要点小结2期现市场3产业情况4期权市场分析周度要点小结总结及策略建议1菜油市场观点总结本周菜油期货震荡走低主力05合约收盘价9877元吨周比-141元吨加拿大农业暨农业食品部发布的最新报告显示202324年度加拿大油菜籽产量预计为1850万吨略高于202223年度的18174万吨202324年度的油菜籽出口量预计为880万吨高于202223年度预期的860万吨油菜籽期末库存预计为85万吨略高于202223年度的80万吨新季加籽产量预期维持高位增加国际市场供应油菜籽高位承压且原油价格走弱拖累油脂市场不过高频数据显示马棕产量有所降低而出口明显提升马棕走势偏强支撑国内油脂市场国内市场方面菜油库存维持偏低水平且市场对需求复苏预期较强另外2-3月大豆月度进口预估将大幅下滑豆油供应减少对菜油亦有所利好不过根据船期统计数据显示2月菜籽到港逾50万吨3月可能达到60万吨左右菜籽大量到港将导致工厂维持较高的开机率菜油供应相对充裕且传统的需求淡季到来需求端对价格的提振作用有限菜油基本面相对较弱盘面来看菜油期价再度走弱短期有望维持区间震荡2策略建议暂且观望33交易提示周一中国粮油商务网周度库存及提货量周度要点小结总结及策略建议1菜粕市场观点总结本周菜粕期货维持震荡主力05合约收盘价3192元吨周比11元吨气象机构称未来阿根廷天气可能维持炎热状态产量有进一步下降的可能且巴西大豆收割进程偏慢对国际大豆市场有所支撑不过随着巴西收割持续推进出口压力逐步增加对美豆形成压力菜粕方面随着进口菜籽大量到港后油厂开机率大幅回升菜粕产出大幅增加短期供应相对宽松不过随着温度回升南方水产养殖将逐步启动且豆菜粕价差较大菜粕替代优势凸显增加菜粕需求预期提振菜粕期价走势总的来看南美天气仍是市场关注的重点不过随着巴西大豆收割持续推进进口大豆到港量有望再度增加对粕类远期价格有所牵制菜粕短期有望趋于震荡2策略建议3100-3300区间交易3交易提示周一中国粮油商务网周度库存变化及提货量4期现市场情况菜油及菜粕期货市场价格走势及持仓变化图1郑商所菜油主力合约期货价格走势与持仓变化图2郑商所菜粕主力合约期货价格走势与持仓变化来源大商所wind来源大商所wind本周菜油期货震荡收跌总持仓量241318手较上周增加-16622手本周菜粕期货窄幅震荡总持仓量489795手较上周增加-14878手5期现市场情况菜油及菜粕前二十名净持仓变化图3郑商所菜油期货前二十名持仓变化图4郑商所菜粕期货前二十名持仓变化来源郑商所瑞达期货研究院来源郑商所瑞达期货研究院本周菜油期货前二十名净持仓为-46862上周净持仓为-41497净空持仓有所增加本周菜粕期货前二十名净持仓为-28811上周净持仓为-39301净空持仓有所减少6期现市场情况菜油及菜粕期货仓单图5郑商所菜油仓单量图6郑商所菜粕仓单量来源wind来源wind截至周五菜油注册仓单量为0张截至周五菜粕注册仓单量为0张7期现市场情况菜油现货价格及基差走势图7菜油现货价格走势图8菜油基差走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2月24日江苏地区菜油现货价略有回落报10660元吨周比-260元吨截至2月24日菜油活跃合约期价和江苏地区现货价基差报783元吨8期现市场情况菜粕现货价格及基差走势图9菜粕现货价格走势图10菜粕基差走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至2月24日江苏南通菜粕价报3390元吨现价整体平稳截至2月24日江苏地区现价与菜粕活跃合约期价基差报198元吨9期现市场情况菜油及菜粕期货月间价差变化图11郑商所菜油期货5-9价差走势图12郑商所菜粕期货5-9价差走势来源wind来源wind截至周五菜油5-9价差报-61元吨处于同期次低水平截至周五菜粕5-9价差报10元吨处于同期中等水平10期现市场情况菜油及菜粕期现比值变化图13郑商所菜油及菜粕期货主力合约比值走势图14菜油及菜粕现货比值走势来源wind来源wind瑞达研究院截至周五菜油粕主力05合约比值为3094截止周四现货平均价格比值为32311期现市场情况菜豆油及菜棕油价差变化图15主力合约菜豆油价差变化图16主力合约菜棕油价差变化来源wind来源wind截至周五菜豆油主力05合约价差为927元吨处于同期中等水平截至周五菜棕油主力05合约价差为1523元吨处于同期中等水平12期现市场情况豆菜粕价差变化图17主力合约豆菜粕价差变化图18豆菜粕现货价差变化来源wind来源wind瑞达期货研究院截至周五豆粕-菜粕主力05合约价差为667元吨截至周四豆粕-菜粕现货价差为1100元吨周比-50元吨13产业链情况-油菜籽供应端周度库存与进口到港预估图19进口油菜籽周度库存图20油菜籽预报到港量来源中国粮油商务网来源中国粮油商务网中国粮油商务网监测数据显示截止到2023年第7周末国内进口油菜籽库存总量为486万吨较上周的452万吨增加34万吨去年同期为186万吨五周平均为505万吨142023年2月油菜籽到港量预估为540万吨产业链情况-油菜籽供应端进口压榨利润变化图21进口油菜籽压榨利润来源中国粮油商务网据中国粮油商务网数据显示截止2月23日进口油菜籽现货压榨利润为433元吨15产业链情况-油菜籽供应端油厂压榨量情况图22进口油菜籽压榨量来源中国粮油商务网据中国粮油商务网数据显示2023年第7周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为120万吨较上周增加-049万吨本周开机率296116产业链情况-油菜籽供应端月度进口到港量图23我国油菜籽进口量来源wind瑞达期货研究院中国海关公布的数据显示2022年12月油菜籽进口总量为5449万吨较上年同期3523万吨增加1926万吨同比增加5468较上月同期4767万吨环比增加682万吨17产业链情况-菜籽油供应端库存水平处于最低进口量有所回升图24进口菜籽油周度库存图25菜籽油月度进口量来源中国粮油商务网来源海关总署中国粮油商务网监测数据显示截止到2023年第7周末国内进口压榨菜油库存量为197万吨较上周的157万吨增加40万吨环比增加2553中国海关公布的数据显示2022年12月菜籽油进口总量为1200万吨进口量较上年同期的800万吨增加了400万吨增加50001较8上月同期的1400万吨减少200万吨产业链情况-菜籽油需求端食用植物油消费及产量图21餐饮收入图22食用植物油产量来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院根据wind数据可知12月植物油产量为52280万吨餐饮收入为4157亿元植物油产量及餐饮消费均处于同期低位油脂消费不佳19产业链情况-菜籽油需求端合同量有所下降图23周度合同量变化来源中国粮油商务网根据中国粮油商务网数据显示截止2023年第7周国内进口压榨菜油合同量为202万吨较上周的220万吨减少18万吨环比下降80220