研究报告全文：2023年2月23日星期四阿根廷气象黑天鹅事件对大豆玉米的冲击几何气象专题对阿根廷玉米影响力度的评估1如果按照最严重的霜冻来评估并参考美国相关标准在吐丝阶段叶片损失超过20的话减产7的比例去评估玉米的话那么阿根廷玉米的产量会比2月USDA预估的数据4700万吨减少329万吨如果叶片损失40的话那么影响体量就大了预计会减少940万吨2但是对于玉米来说我们认为接下来的干旱少雨的天气威胁性更大阿根廷2月下旬仍然是高温少雨的天气模型玉米在吐丝及灌浆期的风险很大所以要警惕干旱少雨的模式给阿根廷玉米继续带来产量下降的风险3虽然2月份USDA已经下调了500万吨阿根廷202223年度玉米产量至4700万吨但是因为冷害霜冻以及干旱少雨带来的极端波动天气我们认为阿根廷玉米要警惕产量的继续下调以及下调的幅度对阿根廷大豆影响力度的评估1现阶段阿根廷大豆大部分属于R3和R4阶段只有69的比例完成了R5阶段并且阿根廷我们之前定义了大部分地区发生的是冷害只有萨尔塔省发生了霜冻因此冻害对大豆的影响可控大豆还没有进入关键的鼓粒期仍有时间去修复2鼓粒期是大豆种子形成的重要时期此时大豆生育是否正常将决定每英粒数的多少粒重的高低和种子化学成分大豆在关键鼓粒至成熟适温为19-23气温低于18鼓粒不佳低于15灌浆速度明显下降不能正常成熟此时干旱或多雨致涝能造成死荚秕粒粒重下降而严重影响产量因此后续阿根廷高温少雨的天气对大豆的产量仍然有风险需要时间去观测阿根廷气象黑天鹅事件对大豆玉米的冲击几何3虽然冷害和霜冻预计对大豆影响可控但是阿根廷大豆短期高温少雨的天气模型下产量仍有变数后续仍然需要持续跟踪国投安信期货有限公司版权所有转载请注明出处阿根廷发生了70多年来的罕见气温骤降现象据阿根廷国家气象局报告来自巴塔哥尼亚的一股冷锋进入阿根廷中部地区并向北部地区移动受此影响布宜诺斯艾利斯从12日的381摄氏度骤降到16日的79摄氏度该温度是1951年以来2月份的最低纪录而有史以来的最低温度是1910年的42摄氏度由于来自南极的大量冷空气在从智利穿越安第斯山脉后进入阿根廷中部该国其他地方也记录了2月的最低气温据气象专家认为目前有这种极端多变的天气可能是由强烈的拉尼娜现象造成的因为拉尼娜现象导致空气和土壤比平时更干燥这使得温度波动更加极端我们聚焦到阿根廷农作物主产区在2月1618日的大幅降温上以布宜诺斯艾利斯为例来在2月17日布宜诺斯艾利斯产区温度环比下降了12度我们以环比下降5摄氏度为基准统计1980年以来的数据发现在2月份环比大幅降温的年份也就是1992年了并且2023年2月布宜诺斯艾利斯最低温度也属于统计范围以来的最低值日内该区域最低平均温度在6摄氏度所以历史上可参照的年份有限数据来源NOAA国投安信研究院我们看一下具体的降温过程阿根廷主产区布宜诺斯艾利斯和拉潘帕省均温在2月16日温度骤降平均气温从上一天的23摄氏度降至16-18摄氏度随后阿根廷作物的全部产区在2月17日2月18日经历了两天的低温2天内全天均温维持在1416度从EC的气象模型的预报看阿根廷大部分产区在19号之后温度回升了除了萨尔塔省可以看到的是阿根廷产区温度急剧下降维持了2-3天国投安信期货有限公司版权所有转载请注明出处数据来源路透国投安信研究院阿根廷到底发生的是霜冻还是低温冷害霜冻和霜冻害是两个不同的概念霜冻是天气现象指最低气温下降到零度左右导致地表及物体表面结出冰晶并不是灾害冻害是农业气象灾害概念指作物生长期间最低气温下降到零度左右导致作物细胞受损或结冻叶片受冻或植株冻死而形成的一种灾害有霜不一定有霜冻害但有霜冻害必定有霜冻霜与霜冻也有区别的气象上一般把气温在零度以上的轻度霜冻称为霜把气温零度以下的严霜称为霜冻它们都是天气现象不一定是灾害冻害与作物冷害冻害寒害也有区别它们都是在作物生长期间发生的农业气象灾害区别在于霜冻害是指最低气温下降到零度左右使作物受冻而减产冷害是指夏季温暖时期气温下降到作物生长发育下限温度附近影响作物生长和结实而减产冻害指冬小麦等越冬作物在越冬或萌动期间出现严寒受冻而减产寒害特指南方作物在春秋季节出现寒潮降温引发的低温灾害2月18日阿根廷萨尔省最低温度有5个观测点是跌破了零度其中最低温度达到了零下45摄氏度2月19日阿根廷萨尔省最低温度有5个观测点跌破了零度其中最低温度达到了零下43摄氏度所以萨尔省以看成有霜冻害的风险而阿根廷作物的全部产区在2月17日2月18日经历了两天的低国投安信期货有限公司版权所有转载请注明出处温2天内全天均温维持在1416度降到玉米作物生长的下限值16-18度因此可以认定是阿根廷除了萨尔省的其他产区发生了冷害的情况数据来源中国气象局国投安信研究院阿根廷温度骤变对玉米影响评估根据阿根廷布宜诺斯艾利斯交易所的数据能发现的是阿根廷大部分产区在2月16日玉米作物进入抽雄和吐丝的阶段玉米在R1吐丝阶段一般维持13天之后进入R2阶段R2阶段属于灌浆期大量研究表明玉米开花-吐丝前后对外界环境最为敏感此时对产量的影响也最大期间横跨3周的时间即从吐丝前1周到吐丝后的1-2周内而目前阿根廷玉米正处于此关键阶段抽雄和吐丝阶段日均温度在26-27度时玉米开始开花温度在高于38度和低于18度时会出现雌雄开花不协调造成秃尖和缺粒灌浆期要求温度保持在20-24度温度低于16度时不利于灌浆温度高于25度时会出现高温逼熟干粒重降低而减产阿根廷主产区布宜诺斯艾利斯和拉潘帕省均温在2月16日温度骤降平均气温从上一天的23度降至16-18的随后阿根廷作物的全部产区在2月17日2月18日经历了两天的低温2天内全天均温维持在1416度降到玉米作物生长的下限值16-18度从EC的气象预报看阿根廷大部分产区在19国投安信期货有限公司版权所有转载请注明出处号之后温度回升了除了萨尔塔省并且大部分产区温度回升又升到玉米生长的上限值25度对玉米的生长很不利所以从阿根廷的天气能看到低温影响了玉米产区有大概3天的时间而大部分产区在2月22日含之后的未来9天有面临高温风险从2月16日至3月2日的15天时间内低温高温时间用掉了12天所以我们认为玉米在吐丝前一周到吐丝后的1-2周内会受到温度过山车的影响对其产量十分不利另外吐丝期对干旱的反应最敏感耗水强度最大吐丝期干旱主要是影响玉米植株正常的授粉受精过程影响籽粒灌浆使败育籽粒增多穗粒数减少粒重降低阿根廷近期少雨的问题仍然存在所以阿根廷玉米的产量的问题需要持续关注数据来源公开资料国投安信研究院对阿根廷玉米影响力度的评估1如果按照最严重的霜冻来评估并参考美国相关标准在吐丝阶段叶片损失超过20的话减产7的比例去评估玉米的话那么阿根廷玉米的产量会比2月USDA预估的数据4700万吨减少329万吨如果叶片损失40的话那么影响体量就大了预计会减少940万吨2但是对于玉米来说我们认为接下来的干旱少雨的天气威胁性更大阿根廷2月下旬仍然是高温少雨的天气模型玉米在吐丝及灌浆期的风险很大所以要警惕干旱少雨的模式给阿根廷玉米继续带来产量下降的风险3虽然2月份USDA已经下调了500万吨阿根廷202223年度玉米产量至4700万吨但是因为冷害霜冻以及干旱少雨带来的极端波动天气我们认为阿根廷玉米要警惕产量的继续下调以及下调的幅度国投安信期货有限公司版权所有转载请注明出处USDA最新报告对应的产量区域种植长叶V抽雄VT吐丝R灌浆R成熟收割面积对应本地划分万吨减产2减产3减产4减产5减产7减产10减产2010081936萨尔塔287691114202957100904111圣地亚哥德尔埃斯特罗4981015202535501001001006960478045011015科尔多瓦682142027344868136100100825630516013科尔多瓦5881218242941591181001008310777064326010圣达菲4569141823324691100100875083206727508布宜诺斯艾利斯3677111518263773100100728055803230405恩特雷里奥斯省230579121623461001008030633027205101151710162126365210310010076606733604805布宜诺斯艾利斯2445710121724491001007720694208041834579131837XIII100100696060103405圣路易斯22147911152244其他94289131721304386全国1009760641051202130830470094141188235329470940数据来源BAGE国投安信研究院计算冻害减产比例叶片损毁面积阶段20406080100产量损失R17214268100R2720396597R3516305073R4312244159R528172941R604101723数据来源UniversityofWisconsin国投安信研究院数据来源路透国投安信研究院国投安信期货有限公司版权所有转载请注明出处阿根廷温度骤变对大豆的影响评估目前阿根廷大豆截至2月16日大部分是属于始荚期R3和盛荚期R4期间始荚期期间结荚期温度以20-22为宜温度过高落花落荚严重过低则成熟延迟按照2月16日2月18日的2天低温的影响应该是会影响成熟延迟阿根廷大豆大部分产区还没有到关键的R5到R8这个阶段预计还需要2-3周的时间数据来源公开资料国投安信研究院如果按照最悲观的霜冻来评估根据威斯康星州的霜冻害对大豆影响的研究表明大豆很容易被30F华氏度至32F华氏度范围内的霜冻损坏温度低于30F华氏度会损坏大豆植物茎和叶当R6或之前发生霜冻时所有测试品种的产量都会降低最大的产量损失发生在R5阶段发生霜冻时每株植物的豆类数量和豆子尺寸的减小都导致了总产量损失R6和R7之间的霜冻可能会影响也可能不会影响产量具体取决于冻结的温度和持续时间根据上述研究来看说明温度要降低到零摄氏度及以下就是发生了霜冻并且大豆在R5阶段损失最大而现阶段阿根廷大豆大部分属于R3R4这个阶段全国只有69的比例完成了R5阶段并且阿根廷我们之前定义了大部分地区发生的是冷害只有萨尔塔省发生了霜冻因此对大豆的影响仍有时间来修复国投安信期货有限公司版权所有转载请注明出处对阿根廷大豆影响力度的评估1现阶段阿根廷大豆大部分属于R3和R4阶段只有69的比例完成了R5阶段并且阿根廷我们之前定义了大部分地区发生的是冷害只有萨尔塔省发生了霜冻因此冻害对大豆的影响可控大豆还没有进入关键的鼓粒期仍有时间去修复2鼓粒期是大豆种子形成的重要时期此时大豆生育是否正常将决定每英粒数的多少粒重的高低和种子化学成分大豆在关键鼓粒至成熟适温为19-23气温低于18鼓粒不佳低于15灌浆速度明显下降不能正常成熟此时干旱或多雨致涝能造成死荚秕粒粒重下降而严重影响产量因此后续阿根廷高温少雨的天气对大豆的产量仍然有风险需要时间去观测3虽然冷害和霜冻预计对大豆影响可控但是阿根廷大豆短期高温少雨的天气模型下产量仍有变数后续仍然需要持续跟踪USDA最新报告对应的产量区域种植长叶始花期始荚期始粒期成熟收割面积对应本地划分万吨减产2减产3减产4减产5减产7减产10减产2010000970012307萨尔塔2796811142028561000010000399010圣地亚哥德尔埃斯特罗410812162129418210000100009000580059010科尔多瓦422813172130428410000100009280732010309科尔多瓦3858121519273977100009700482022009406圣达菲2465710121725491000098907260504081013圣达菲529111621263753106100001000094206090118014布宜诺斯艾利斯5621117222839561121000010000651041107恩特雷里奥斯省2715811141927541000010000908064707501247291419243347941000010000616037409104布宜诺斯艾利斯1804579131836其他83447101417243469全国10000993071104370690410082123164205287410820数据来源BAGE国投安信研究院计算国投安信期货有限公司版权所有转载请注明出处农产品首席吴小明期货投资咨询证号Z0015853高级分析师范丽军期货投资咨询证号Z0018336高级分析师黄维期货投资咨询证号Z0017474中级分析师李海群期货从业资格证号F03107558中级分析师黄恬期货从业资格证号F03100883免责声明本研究报告由国投安信期货有限公司撰写研究报告中所提供的信息仅供参考报告根据国际和行业通行的准则以合法渠道获得这些信息尽可能保证可靠准确和完整但并不保证报告所述信息的准确性和完整性本报告不能作为投资研究决策的依据不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证无论是否已经明示或者暗示国投安信期货有限公司将随时补充更正和修订有关信息但不保证及时发布对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用发布需注明出处为国投安信期货有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权国投安信期货有限公司版权所有转载请注明出处