加拿大农业暨农业食品部发布的最新报告显示，2023/24年度加拿大油菜籽产量预计为1850万吨，略高于2022/23年度的1817.4万吨。2023/24年度的油菜籽出口量预计为880万吨，高于2022/23年度预期的860万吨。油菜籽期末库存预计为85万吨，略高于2022/23年度的80万吨。新季加籽产量预期维持高位，增加国际市场供应，油菜籽高位承压。且原油价格走弱，拖累油脂市场。不过，高频数据显示，马棕产量有所降低而出口明显提升，马棕走势偏强，支撑国内油脂市场走势。国内市场方面，菜油库存维持偏低水平，且市场对需求复苏预期较强。另外，2-3月大豆月度进口预估将大幅下滑，豆油供应减少，对菜油亦有所利好。不过，根据船期统计数据显示，2月菜籽到港逾50万吨，3月可能达到60万吨左右，菜籽大量到港，将导致工厂维持较高的开机率，菜油供应相对充裕。且传统的需求淡季到来，需求端对价格的提振作用有限。菜油基本面相对较弱。盘面来看，菜油期价再度走弱，短期有望维持区间震荡。
　　

研究报告全文：菜籽系产业链日报2023223撰写人王翠冰从业资格证号F3030669投资咨询从业证书号Z0015587项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比菜粕05合约收盘价日元吨317900-3500菜油05合约收盘价日元吨985600-9900菜粕5-9价差日元吨1300-200菜油5-9价差日元吨-5500-700期货市场菜粕持仓量日手48976000-2440400菜油持仓量日手251328001221400菜粕期货前20名净持仓日手-3867200-1268500菜油期货前20名净持仓日手-5204200-595200菜粕仓单日张000000菜油仓单日张000000ICE油菜籽5月合约收盘价加元吨83170-020菜籽主力合约收盘价日元吨603100000江苏南通菜粕价格日元吨338000-4000江苏菜油价格日元吨1095000000油菜籽进口价格广东日元吨582684108菜油成本价加拿大日元吨12530565714现货市场国产油菜籽价格江苏日元吨7600004000油粕比江苏菜油菜粕日324004菜粕主力合约基差日元吨20100-500菜油主力合约基差日元吨1094009900江苏南京豆油价格日元吨985000-6000与菜油价差日元吨1100006000替代品现货广东广州棕榈油价格日元吨825000-2000与菜油价差日元吨2700002000价格江苏张家港豆粕价格日元吨448000-4000与菜粕价差日元吨110000000加拿大油菜籽产量预估月万吨190000000我国油菜籽产量预估月万吨147000000上游情况油菜籽进口量月万吨5449682油菜籽进口压榨利润日元吨-19000-2400沿海油厂油菜籽库存周万吨3040-1310进口油菜籽开机率周35381243颗粒菜粕进口量月万吨22141342菜籽油进口量月万吨1200-200华南地区颗粒菜粕库存周万吨000-010菜籽油华东库存周万吨1443087产业情况沿海地区菜粕库存周万吨290070菜籽油沿海库存周万吨18-018华东地区颗粒菜粕库存周万吨180-342菜籽油广西库存周万吨080-060菜粕提货量周万吨593菜油提货量周万吨597饲料总产量月吨257900-9300餐饮收入月亿元415700-27800下游情况食用植物油产量月万吨522806270菜粕平值看涨期权波动率1824菜粕平值看跌期权波动率1815标的20日历史波动率1618-198标的60日历史波动率1912010期权市场菜油平值看涨期权波动率1747菜油平值看跌期权波动率1670标的20日历史波动率1697001标的60日历史波动率22670061周三洲际交易所ICE加拿大油菜籽期货收盘互有涨跌呈现近弱远强的态势截至收盘3月期约收高060加元报收83910加元吨5月期约收低020加元报收83170加元吨7月期约收平报收83020加元吨行业消息气象机构称未来阿根廷天气可能维持炎热状态产量有进一步下降的可能且巴西大豆收割进程偏慢对国际大豆市场有所支撑不过随着巴西收割持续推进出口压力逐步增加对美豆形成压力菜粕方面随着进口菜籽大量到港后油厂开机率大幅回升菜粕产出大幅增加短期供应相对宽松不过随着温度回升南方水产养殖将逐步启动且豆菜粕价差较大菜粕替代优势凸显增加菜粕需求预期提振菜粕期价走势总的来看南美天观点总结气仍是市场关注的重点不过随着巴西大豆收割持续推进进口大豆到港量有望再度增加对粕类远期价格有所牵菜粕制菜粕短期有望趋于震荡加拿大农业暨农业食品部发布的最新报告显示202324年度加拿大油菜籽产量预计为1850万吨略高于202223年度的18174万吨202324年度的油菜籽出口量预计为880万吨高于202223年度预期的860万吨油菜籽期末库存预计为85万吨略高于202223年度的80万吨新季加籽产量预期维持高位增加国际市场供应油菜籽高位承压且原油价格走弱拖累油脂市场不观点总结过高频数据显示马棕产量有所降低而出口明显提升马棕走势偏强支撑国内油脂市场走势国内市场方面菜油库存维持偏菜油低水平且市场对需求复苏预期较强另外2-3月大豆月度进口预估将大幅下滑豆油供应减少对菜油亦有所利好不过根据船期统计数据显示2月菜籽到港逾50万吨3月可能达到60万吨左右菜籽大量到港将导致工厂维持较高的开机率菜油供应相对充裕且传统的需求淡季到来需求端对价格的提振作用有限菜油基本面相对较弱盘面来看菜油期价再度走弱短期有望维持区间震荡重点关注周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量数据来源第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎备注RS菜籽RM菜粕OI菜油