核心观点
　　沪铜
　　沪铜主力期价夜盘震荡偏弱，早盘跳水，随后震荡整理，收盘险守70000关口，沪铜加权整体呈现减仓下行，基差月差下行。短期国内宏观利好消化后铜价有所回调，关注70000关口支撑，可逢低做多。
　　建议逢低做多
　　沪锌
　　锌主力期价昨日夜盘震荡下行，日内有所企稳。短期国内宏观预期刺激下，锌突破23000一线后快速反弹，空头平仓离场。我们认为短期锌价不具备大幅下挫的动能需要关注锌锭累库进度。
　　建议观望
　　沪镍
　　镍主力期价夜盘围绕20.7万震荡，上午跳水至20.4万一线随后震荡企稳。随着国内宏观预期消化，镍价向下趋势不变，整体交易节奏上，主力期价已跌破21万，建议顺势短空，关注20万一线支撑。
　　建议短空
　　

研究报告全文：有色日报15专业研究创造价值2023年2月23日铜锌镍有色金属国内宏观利好消化有色分化核心观点沪铜沪铜主力期价夜盘震荡偏弱早盘跳水随后震荡整理收盘险守70000关口沪铜加权整体呈现减仓下行基差月差下行短期国内宏观利好消化后铜价有所回调关注70000关口支撑可逢低做多建议逢低做多宝城期货研究所沪锌锌主力期价昨日夜盘震荡下行日内有所企稳短期国内宏观预投资咨询团队期刺激下锌突破23000一线后快速反弹空头平仓离场我们认为短期锌价不具备大幅下挫的动能需要关注锌锭累库进度建议观望沪镍镍主力期价夜盘围绕207万震荡上午跳水至204万一线随后震荡企稳随着国内宏观预期消化镍价向下趋势不变整体交易节奏上主力期价已跌破21万建议顺势短空关注20万一线支撑建议短空仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值16请务必阅读文末免责条款有色日报1产业动态镍2月23日精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2303合约金川电解主流升贴水6000元吨价格213060元吨俄罗斯镍主流升贴水3900元吨价格210960元吨挪威镍主流升贴水5800元吨价格212860元吨镍豆主流升贴水2300元吨价格209360元吨2现货价格表表1现货价格表2023223现货价日涨跌幅主力收盘价日涨跌幅基差日涨跌幅月差日涨跌幅0锌锭上海有色23470-01323520-013-50000-1500-10001电解铜上海有色70065-03670010-01155-17000-14000-30001电解镍上海有色211200-170205430-0785770-203000273000-52000数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值26请务必阅读文末免责条款有色日报3相关图表锌图1锌基差图2锌月差基差现货含税均价0锌锭Zn99995上海有色月差沪锌主力265002500260001000260002000255002500080025000150024500240006002400010002300040023500500230002200020022500022000-5002100002150021000-100020000-200数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图3精炼锌国内社库图4精炼锌全球库存20182019202020212022202320222021202020192018202335万吨45万吨30万吨40万吨35万吨25万吨30万吨20万吨25万吨20万吨15万吨15万吨10万吨10万吨5万吨5万吨0万吨0万吨日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1974291529122612261226112523211816301428112523月月月月月月16789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月112233445567899121011111210数据来源Mysteel宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图5锌期货库存变化图6伦锌走势沪锌连1-连3仓单库存LME锌现货三个月升贴水期货收盘价LME锌3个月电子盘400000140000吨41000025000350000390000120000吨20000300000370000100000吨1500025000035000080000吨2000003300001000060000吨150000310000500040000吨1000002900000005000020000吨2700000000吨250000-5000数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值36请务必阅读文末免责条款有色日报铜图7铜基差图8铜月差基差现货含税均价1电解铜CuAg9995上海有色月差沪铜主力75000200075000300015002500700007000020001000650006500015005001000600006000005005500055000-500050000-100050000-5002022-10-182022-11-182022-12-182023-01-182023-02-182022-10-142022-11-142022-12-142023-01-142023-02-14数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图9电解铜国内社库保税区库存图10电解铜全球库存2021202220232022202120202019202390万吨120万吨80万吨100万吨70万吨60万吨80万吨50万吨60万吨40万吨30万吨40万吨20万吨20万吨10万吨0万吨0万吨数据来源Mysteel宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图11铜期货仓单日报图12伦铜走势LME库存COMEX库存SHFE仓单库存右期货收盘价LME铜3个月电子盘LME铜0-3200000吨160000吨11000160140180000吨140000吨10500120120000吨10000160000吨100100000吨9500140000吨8080000吨900060120000吨850060000吨40100000吨800040000吨20750080000吨20000吨0700060000吨0吨-206500-406000-602022-10-132022-11-132022-12-132023-01-132023-02-13数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值46请务必阅读文末免责条款有色日报镍图13镍基差图14镍月差基差现货含税均价1电解镍Ni9990上海有色月差沪镍主力25000016000240000800024000014000230000600023000012000220000220000100002100004000210000800020000020000020006000190000190000400018000018000001700002000170000-20001600000160000150000-2000150000-40002022-10-132022-11-132022-12-132023-01-132023-02-132022-10-132022-11-132022-12-132023-01-132023-02-13数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图15镍期货库存变化图16电解镍全球库存LME库存SHFE仓单库存右202220212020201920182023580003500450000400000560003000540003500002500520003000005000020002500004800015002000004600010004400015000042000500100000400000500000116984927721222631232651152562381891612911512941242672193010281111112512231014数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图17伦镍走势LME镍3M电子盘LME镍0-335000030000-5025000-10020000-15015000-20010000-2505000-3000-3502022-10-132022-11-132022-12-132023-01-132023-02-13数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值56请务必阅读文末免责条款有色日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值66请务必阅读文末免责条款