美国近期经济数据好于预期，市场关注美联储对未来的政策信号；此外中国刺激政策逐渐发力下，经济前景乐观预期升温。基本面，上游铜矿进口供应增长，且粗铜加工费也有明显回升，精铜产量预计逐渐爬升；但2月印尼铜矿因暴雨停产，引发供应担忧。铜市下游需求仍较平淡，入市拿货意愿不佳，国内库存继续上升，并且现货升水也降至较低水平；而LME库存持稳运行，注销仓单增加明显，预计铜价高位调整。技术上，沪铜2303合约持仓明显增加，主流持仓多增空减。操作上，建议短线轻仓做多。

研究报告全文：沪铜产业日报2023-02-22撰写人许方莉从业资格证号F3073708投资咨询从业证号Z0017638项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比期货主力合约收盘价沪铜日元吨70090-10LME3个月铜日美元吨920055903-06月合约价差沪铜日元吨-70-10主力合约持仓量沪铜日手103264-13733期货市场期货前20名持仓沪铜日手126603397LME铜库存日吨65225-275上期所库存阴极铜周吨2495987589LME铜注销仓单日吨182254525SMM1铜现货日元吨70315610长江有色市场1铜现货日元吨70370560现货市场上海电解铜CIF提单日美元吨320洋山铜溢价日美元吨2450CU主力合约基差日元吨225620LME铜升贴水0-3日美元吨-179进口数量铜矿石及精矿月万吨2103-3087中国铜冶炼厂粗炼费TC周美元千吨774-26上游情况中国铜冶炼厂精炼费RC周美分磅774-026铜精矿25-30云南日元金属吨55992-800铜精矿20-23江西日元金属吨54842-800粗铜99上海日元吨68510-800产量精炼铜月万吨961-25进口数量未锻轧铜及铜材月万吨514-259产业情况库存铜上海保税区周万吨124-04废铜1光亮铜线上海日元吨60210300出厂价硫酸98江西铜业日元吨14020废铜2铜94-96上海日元吨57710300电网基本建设投资完成额累计值月亿元产量铜材月万吨2164595012803下游情况房地产开发投资完成额累计值月亿元1328959032产量集成电路当月值月亿块28424历史波动率20日沪铜日1485029历史波动率40日沪铜日1467008期权市场平值看涨期权隐含波动率沪铜日2817287平值看跌期权隐含波动率沪铜日28172871美国2月综合PMI指数攀升34个点至502创8个月来最高2月服务业初值升至505远高于市场预期的4行业消息73创2022年6月以来新高也是6个月来服务业PMI初值首次站在荣枯线上美国近期经济数据好于预期市场关注美联储对未来的政策信号此外中国刺激政策逐渐发力下经济前景乐观预期升温基本面上游铜矿进口供应增长且粗铜加工费也有明显回升精铜产量预计逐渐爬升但观点总结2月印尼铜矿因暴雨停产引发供应担忧铜市下游需求仍较平淡入市拿货意愿不佳国内库存继续上升并且现货升水也降至较低水平而LME库存持稳运行注销仓单增加明显预计铜价高位调整技术上沪铜2303合约持仓明显增加主流持仓多增空减操作上建议短线轻仓做多重点关注今日交易所库存数据223电解铜现货库存数据数据来源第三方观点仅供参考瑞市场有风险投资达需谨慎研究