美国近期经济数据好于预期，市场关注美联储对未来的政策信号；此外中国刺激政策逐渐发力下，经济前景乐观预期升温。基本面，上游铜矿进口供应增长，且粗铜加工费也有明显回升，精铜产量预计逐渐爬升；但2月印尼铜矿因暴雨停产，引发供应担忧。铜市下游需求仍较平淡，入市拿货意愿不佳，国内库存继续上升，并且现货升水也降至较低水平；而LME库存持稳运行，注销仓单增加明显，预计铜价高位调整。技术上，沪铜2303合约关注前高位置阻力，主流多头增仓较大。操作上，建议短线轻仓做多。

研究报告全文：沪铜产业日报2023-02-21撰写人许方莉从业资格证号F3073708投资咨询从业证号Z0017638项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比期货主力合约收盘价沪铜日元吨70100700LME3个月铜日美元吨9141515403-06月合约价差沪铜日元吨-60-10主力合约持仓量沪铜日手116997-10320期货市场期货前20名持仓沪铜日手92634518LME铜库存日吨65500700上期所库存阴极铜周吨2495987589LME铜注销仓单日吨137004900SMM1铜现货日元吨69705675长江有色市场1铜现货日元吨69810660现货市场上海电解铜CIF提单日美元吨320洋山铜溢价日美元吨2450CU主力合约基差日元吨-395-25LME铜升贴水0-3日美元吨-261125进口数量铜矿石及精矿月万吨2103-3087中国铜冶炼厂粗炼费TC周美元千吨774-26上游情况中国铜冶炼厂精炼费RC周美分磅774-026铜精矿25-30云南日元金属吨55992-800铜精矿20-23江西日元金属吨54842-800粗铜99上海日元吨68510-800产量精炼铜月万吨961-25进口数量未锻轧铜及铜材月万吨514-259产业情况库存铜上海保税区周万吨124-04废铜1光亮铜线上海日元吨5941020出厂价硫酸98江西铜业日元吨1200废铜2铜94-96上海日元吨5691020电网基本建设投资完成额累计值月亿元产量铜材月万吨2164595012803下游情况房地产开发投资完成额累计值月亿元1328959032产量集成电路当月值月亿块28424历史波动率20日沪铜日1485029历史波动率40日沪铜日1467008期权市场平值看涨期权隐含波动率沪铜日2817287平值看跌期权隐含波动率沪铜日28172871CME美联储观察数据显示美联储3月加息25个基点至475-500区间的概率为819加息50个行业消息基点至500-525区间的概率为181到5月累计加息25个基点的概率为672据Mysteel数据2月20日国内市场电解铜现货库存3077万吨较13日增014万吨较16日增011万吨美国近期经济数据好于预期市场关注美联储对未来的政策信号此外中国刺激政策逐渐发力下经济前景乐观预期升温基本面上游铜矿进口供应增长且粗铜加工费也有明显回升精铜产量预计逐渐爬升但观点总结2月印尼铜矿因暴雨停产引发供应担忧铜市下游需求仍较平淡入市拿货意愿不佳国内库存继续上升并且现货升水也降至较低水平而LME库存持稳运行注销仓单增加明显预计铜价高位调整技术上沪铜2303合约关注前高位置阻力主流多头增仓较大操作上建议短线轻仓做多重点关注今日交易所库存数据223电解铜现货库存数据数据来源第三方观点仅供参考瑞市场有风险投资达需谨慎研究