前期观点：总体来看，历史低位的C3利润对装置开工和丙烷价格负反馈正在持续，故期货端突破前高压力较大，而期现深度贴水结构在节后再度加强又对期价底部予以支撑，预计期货近期呈现区间宽震荡偏弱。
　　当前走势：本周整体呈现现跌后涨行情，使得当前依旧维持现强期弱盘面深度贴水格局，现货端华东民用气领涨，期货方面03合约受制于仓单注销压力表现弱势。
　　当前观点：期货盘面延续弱势，基本面供增需弱之下结构有所宽松，低PDH利润对开工率和丙烷价格负反馈正在持续，利润进一步走弱至-1600元/吨一线，多套PDH装置被迫降低负荷和检修，周度开工率录得66.9%，环比下降5.98%；预期整个2月开工率将持续下滑，此外3月仓单集中注销逐步临近，仓单量成为市场关注焦点，整体已高于2021年同期。市场传言后期仍将有仓单注册，持续关注最新动态。若有新增仓单且数量超预期，则对近月合约持续形成利空。
　　风险提示：原油端急速回调；成品油需求显著缩量；PDH装置利润持续深度亏损，打压开工率及新装置投产进度

研究报告全文：LPG周报C3需求低位徘徊姓名肖彧彧联系人姓名庄倚天投资咨询证号Z0016296期货从业证号F30781782023年2月17日01核心观点与数据目录02炼厂开工及进口船期CONTENTS03民用及深加工需求04库存与仓单01核心观点及数据核心观点前期观点总体来看历史低位的C3利润对装置开工和丙烷价格负反馈正在持续故期货端突破前高压力较大而期现深度贴水结构在节后再度加强又对期价底部予以支撑预计期货近期呈现区间宽震荡偏弱当前走势本周整体呈现现跌后涨行情使得当前依旧维持现强期弱盘面深度贴水格局现货端华东民用气领涨期货方面03合约受制于仓单注销压力表现弱势当前观点期货盘面延续弱势基本面供增需弱之下结构有所宽松低PDH利润对开工率和丙烷价格负反馈正在持续利润进一步走弱至-1600元吨一线多套PDH装置被迫降低负荷和检修周度开工率录得669环比下降598预期整个2月开工率将持续下滑此外3月仓单集中注销逐步临近仓单量成为市场关注焦点整体已高于2021年同期市场传言后期仍将有仓单注册持续关注最新动态若有新增仓单且数量超预期则对近月合约持续形成利空风险提示原油端急速回调成品油需求显著缩量PDH装置利润持续深度亏损打压开工率及新装置投产进度核心数据主力合约价格走势元每吨期现基差变化月间价差变化海外价格CP长协价格美元每吨CP预测价格美元每吨丙丁烷长协比价美元每吨02炼厂开工及进口船期国产供应国产气商品量月均变化万吨国产气量价相关性资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所进口供应液化气进出口总量变化丙丁烷进口占比万吨资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所进口价格及利润进口货源价格平均进口利润华南资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所03民用及深加工需求表观需求月度表需与民用气价格相关性资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所民用需求民用气价格季节性LPGLNG比价华南资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所深加工C3PDH装置开工率PDH装置利润元每吨资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所深加工C4MTBE装置开工率MTBE装置利润元每吨资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所深加工C4烷基化装置开工率烷基化装置利润元每吨资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所04仓单与库存库存国内炼厂库存变化港口库存变化资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所仓单期货仓单注册量张仓单注册明细截至本周资料来源隆众资讯同花顺东吴期货研究所免责声明谢谢请联系东吴期货研究所期待为您服务400-680-3993httpyjsdwfuturescom本报告由东吴期货研究所制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途期市有风险投资需谨慎