研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111285号期货研究报告研究员黎照锋聚烯烃周报电话0769-22110802市场情绪变谨慎走势震荡从业资格号F0210135投资咨询从业证书号Z00000882023-02-19星期日一主要观点成本方面油制LLDPEPP利润分别为-295元吨-749元吨油制聚烯烃利润下降成本上支撑增强供应方面聚丙烯产量与开工率下降而聚乙烯有新装置投产产量增加聚烯烃整体供应较充裕需求方面聚烯烃下游开工率季节性回升但处于同期低位整体需求不佳库存方面本周聚乙烯库存下跌聚丙烯库存上升聚烯烃整体库存变化不大随着下游工厂复工预计加快聚烯烃整体库存有望下跌市场情绪变谨慎且聚烯烃当前需求数据目前仍不乐观产能释放压力较大维持供强需弱的格局聚烯烃高位回调但是下游需求向好预期尚未被证伪且目前下游库存较低有补库需求聚烯烃中期仍上涨可能技术上震荡反弹二操作建议趋势中期多单减仓后持有套利多塑料空甲醇三重点关注及风险因素1原油走势2下游开工率走势3新增产能投放情况四基本面分析1价格及价差走势图1LLDPE指数合约周度走势图图2PP指数合约周度走势图数据来源文华财经华联研究所期货方面LLDPE指数合约涨092收8212PP指数合约涨043收7864现货方面杭州LLDPE现货价格为8300元吨宁波PP现货价格为7900元吨PE-PP价差为348技术上看聚烯烃下跌回调后震荡调整请务必阅读正文后的免责声明16wwwhlqhcom研究报告2利润分布图4LLDPE不同原料利润对比图图5PP不同原料利润对比图数据来源隆众华联研究所油制聚烯烃利润下降成本上支撑增强截止2月16日本周期油制线型利润在-295元吨较上周降124元吨PP的生产利润低于PE油制PP利润为-749较上周降400元吨3供应情况图6国内聚乙烯产量走势图图7国内聚丙烯产量走势图请务必阅读正文后的免责声明26wwwhlqhcom研究报告图8聚乙烯开工率统计分析图9聚丙烯开工率统计分析图10聚乙烯装置停车影响量统计图图11国内PP装置停车影响量统计图数据来源隆众华联研究所聚丙烯产量与开工率下降而聚乙烯有新装置投产产量增加聚烯烃整体供应较充裕本周期国内企业聚乙烯总产量在5165万吨较上周期5147万吨涨018万吨下周生产企业产量预估在53万吨聚乙烯企业平均产能利用率在852与上周8689相比跌169国内企业聚乙烯检修损失量在461万吨上周期为481万吨涨跌幅为-02万吨本周国内聚丙烯产量5740万吨相较上周的5942万吨减少202万吨跌幅340相较去年同期的6089万吨减少349万吨跌幅573聚丙烯产能利用率环比下降291至7803中石化产能利用率环比下降309至8044PP装置检修涉及产能在572万吨年检修损失量在9126万吨环比上周增长27394进出口量图12PE进口量图13PP进口量请务必阅读正文后的免责声明36wwwhlqhcom研究报告图14PE出口量图15PP出口量数据来源隆众华联研究所据海关数据统计2022年12月份我国聚乙烯进口量在10922万吨环比减少1380进口均价105799美元吨出口量在566万吨环比减少1265出口均价在152849美元吨2022年12月中国聚丙烯进口量在4370万吨环比766进口均价109839美元吨环比160出口量在520万吨环比-1707出口均价163139美元吨环比5425库存图16聚乙烯生产企业库存走势图图17聚丙烯生产库存走势图数据来源隆众华联研究所本周聚乙烯库存下跌聚丙烯库存上升聚烯烃整体库存变化不大随着下游工厂复工预计加快聚烯烃整体库存有望下跌据隆众资讯统计截至2023年2月15日中国聚乙烯生产企业样本库存量5312万吨较上期跌364万吨环比跌641库存趋势由涨转跌主要因为生产企业加大考核力度贸易商被动开单库存向下转移其次因为生产企业积极下调出厂价低价刺激部分需求但是下游工厂产能利用率上涨较慢资源消化较慢生产企业库存小幅下跌据隆众资讯统计截至2023年2月15日中国聚丙烯生产企业库存量6609万吨较上期20230208涨445万吨环比涨722本周检修装置增多且广东石化尚未产出合格料供应端压力减缓但下游订单提升有限贸易商消化库存为主开单积极性偏弱生产企业库存再度上涨请务必阅读正文后的免责声明46wwwhlqhcom研究报告6需求情况图18PE下游各行业周度开工走势图图19PP下游各行业周度开工走势图图20塑料制品产量走势图图21下游产品月度产量同比走势图数据来源隆众华联研究所聚烯烃下游开工率季节性回升但处于同期低位整体需求不佳2022年12月塑料制品产量为718万吨环比增294同比降96同比下降较大塑料需求较弱终端产品的产量12月同比增速整体回落2022年11月空调家用电冰箱洗衣机彩电汽车月度产量同比增长率分别为-99-554-83-167据隆众资讯调研本周聚乙烯下游各行业产能利用率较上周645农膜产能利用率较上周447管材产能利用率较上周517中空产能利用率较上周765注塑产能利用率较上周405包装膜产能利用率较上周804拉丝产能利用率较上周100下周包装产能利用率受宏观市场情绪带动及订单支撑影响仍有提升空间但节后终端集中下单阶段趋于稳定订单或较为分散因此下周膜企产能提升幅度较为有限据隆众资讯调研本周国内聚丙烯下游行业包括塑编注塑BOPPPP管材胶带母卷PP无纺布CPP共7个下游行业开工小幅提升塑编较上周上涨274PP注塑较上周持平BOPP较上周下降018PP管材较上周上涨678胶带母卷较上周持平PP无纺布较上周上涨212CPP较上周上涨575PP下游平均较上周上涨171较去年同期高380免责声明请务必阅读正文后的免责声明56wwwhlqhcom研究报告研究员以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告仅反映研究员的不同设想见解及分析方法本报告所载的全部内容仅作参考之用我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的但并不保证所载信息的准确性可靠性时效性以及完整性报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告本报告的内容不构成对任何人的投资建议不构成对相关期货品种的最终买卖依据投资者须独立承担投资风险华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告版权归华联期货所有未经华联期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为华联期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改公司总部地址东莞市城区可园南路1号金源中心1617层邮编523009咨询电话4000-883-668选5或直拨0769-2211125222112875传真0769-22217310网址httpwwwhlqhcom请务必阅读正文后的免责声明66wwwhlqhcom