燃油:★☆☆;夜盘FT05合约收2*58元，涨84元/吨;LU05收4126元，涨9元/吨。新加坡2月16日当周重油库存录得2072.6万桶，环比下降51.3万桶，降幅2.4%。宏观加息压力仍存，国际油价冲高回落，小幅下跌。高硫燃油:供应端，OPEC+减产、俄罗斯供应下降，供应压力缓和；需求端，投料以及脱琉装置存经济性，炼厂以及海运需求预计有支撑；高硫燃油估值处于偏低范围，随着供应端下降（OPEC大国减产、美国收储酸油、俄罗斯出口下降〉以及冬季后中东发电需求的提升，裂解价差有上涨空间。低碎燃油:供应端，汽柴原料有分流，但逐渐转为宽松，新加坡低硫贴水、月差、裂差有所回调；需求端，航运支撑略有减弱，低硫无替代天然气燃烧性价比，发电替代需求支撑减弱；低硫结构目前相对健康，但随着汽柴回落，汽柴与低砖价差走弱，成品油对其支撑减弱，且未来随着新增产能的投放，低硫裂解价差预计维持中低位。考虑到低高硫二者未来边际的转变，前期做缩低高硫价差头寸继续持有（或适当减仓)；高硫因供应端收紧以及需求提升预期，可考虑做多高硫裂解价差（建议搭配外盘轻油）。
　　

研究报告全文：