公司营收增长，利润承压，22年开拓两项新业务。公司是老牌不锈钢企业，19年以来公司营收持续上升，22年归母净利承压。公司开拓新业务前专注不锈钢，宽幅不锈钢营收和毛利占比较高。22年公司拟开拓预镀镍电池壳材料和钛合金两大业务助力公司发展。
　　不锈钢需求承压加工费降低，23年国内需求向好加工费有望回升。公司不锈钢产能快速扩张，到24年共457.45万吨，21-24年复合增速38.70%，其中：（1）宽幅冷轧不锈钢产能21年149.6万吨，到24年产能422.6万吨（2）精密冷轧不锈钢产能21年21.85万吨，24年34.85万吨。23年1月中国PMI回升至荣枯线50%以上，预计公司加工费有望回升。
　　布局电池壳业务，下游4680等圆柱电池市场前景广阔。公司布局预镀镍电池壳，一期12个月建设期预计2023年底前投产，设计产能7.5万吨，二期18个月建设期设计产能15万吨。预镀镍电池壳镀膜更均匀，应用于多种圆柱形电池中，据东方电热预测到25年整体预镀镍电池壳需求60-70万吨，较21年18.5万吨有2倍以上增长，据我们测算动力电池壳预计到25年需求量43.26万吨，2021-2025年复合增长率96.83%。
　　布局钛合金业务。公司拟与龙佰集团股份有限公司、贵州航宇科技发展股份有限公司、焦作汇鸿钛金科技合伙企业（有限合伙）共同出资设立河南中源钛业有限公司（暂定名），投资建设“年产6万吨钛合金新材料项目”，项目计划总投资额约31.44亿元；
　　盈利预测：随着未来公司不锈钢产能落地公司不锈钢传统业务有望大幅扩张，另外电池壳、钛合金新业务预计将为公司带来新增长点。预测公司22-24年营收分别为372.22/548.76/696.74亿元，归母净利润分别为5.15/10.14/14.50亿元，PE分别为22.20/11.27/7.88。选取三个行业可比公司，按照公司毛利加权平均PE为18.91/10.74/9.87，公司24年估值具有性价比，首次覆盖给予“买入”评级。
　　风险提示：（1）公司产线建设不及预期；（2）电池壳行业竞争加剧；（3）公司钛合金业务销售端出现问题
　　

研究报告全文：TableMain证券研究报告公司首次覆盖甬金股份603995SH年月日20230215买入首次甬金股份603995SH不锈所属行业钢铁当前价格元3380钢龙头加工费有望回升电池壳证券分析师和钛合金打开新增长极张崇欣副资格编号S0120522100003投资要点邮箱zhangcxteboncomcn研究助理公司营收增长利润承压22年开拓两项新业务公司是老牌不锈钢企业19康宇豪年以来公司营收持续上升22年归母净利承压公司开拓新业务前专注不锈钢邮箱kangyhteboncomcn宽幅不锈钢营收和毛利占比较高22年公司拟开拓预镀镍电池壳材料和钛合金两大业务助力公司发展市场表现甬金股份沪深300不锈钢需求承压加工费降低23年国内需求向好加工费有望回升公司不锈钢23产能快速扩张到24年共45745万吨21-24年复合增速3870其中111宽幅冷轧不锈钢产能21年1496万吨到24年产能4226万吨2精密0冷轧不锈钢产能21年2185万吨24年3485万吨23年1月中国PMI回升-11-23至荣枯线50以上预计公司加工费有望回升-34-46布局电池壳业务下游4680等圆柱电池市场前景广阔公司布局预镀镍电池2022-022022-062022-10壳一期12个月建设期预计2023年底前投产设计产能75万吨二期18个月建设期设计产能15万吨预镀镍电池壳镀膜更均匀应用于多种圆柱形电池沪深300对1M2M3M中据东方电热预测到25年整体预镀镍电池壳需求60-70万吨较21年185比万吨有2倍以上增长据我们测算动力电池壳预计到25年需求量4326万吨绝对涨幅2093204714782021-2025年复合增长率9683相对涨幅19191566552资料来源德邦研究所聚源数据布局钛合金业务公司拟与龙佰集团股份有限公司贵州航宇科技发展股份有限公司焦作汇鸿钛金科技合伙企业有限合伙共同出资设立河南中源钛业有限相关研究公司暂定名投资建设年产6万吨钛合金新材料项目项目计划总投资额约3144亿元盈利预测随着未来公司不锈钢产能落地公司不锈钢传统业务有望大幅扩张另外电池壳钛合金新业务预计将为公司带来新增长点预测公司22-24年营收分别为372225487669674亿元归母净利润分别为51510141450亿元PE分别为22201127788选取三个行业可比公司按照公司毛利加权平均PE为18911074987公司24年估值具有性价比首次覆盖给予买入评级风险提示1公司产线建设不及预期2电池壳行业竞争加剧3公司钛合金业务销售端出现问题请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明公司首次覆盖甬金股份603995SHTableBaseTableFinance股票数据主要财务数据及预测总股本百万股33804202020212022E2023E2024E流通A股百万股16358营业收入百万元204433136637222548766967452周内股价区间元2399-4565-YOY292534187474270净利润百万元41459151510141450总市值百万元1173666-YOY245426-129970431总资产百万元1133477全面摊薄EPS元123175152300429每股净资产元1122毛利率4453465465资料来源公司公告净资产收益率132158126199222资料来源公司年报2020-2021德邦研究所备注净利润为归属母公司所有者的净利润218请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明公司首次覆盖甬金股份603995SH内容目录1不锈钢老牌企业传统业务承压开拓新业务511公司正处于新业务的开拓期512公司22年营收增长归母利润承压513公司开拓新业务前专注不锈钢62不锈钢需求承压未来有望回升721公司不锈钢产能快速扩产加工费随需求回暖有望持续回升722全球宽幅冷轧不锈钢精密冷轧不锈钢需求旺盛823公司是冷轧不锈钢行业龙头各企业迅速扩产看好未来需求93固本求新发力电池壳材料业务1031公司布局预镀镍电池壳材料预镀镍技术较有优势1032预镀镍钢板需求前景广阔储能新能源汽车或成为主要增长点1033公司潜在客户丰富1234预镀镍钢板市场供给较紧张22-25年全球预镀镍电池壳或供不应求124拟布局钛合金提供长期业绩增量135盈利预测146风险提示16318请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明公司首次覆盖甬金股份603995SH图表目录图1公司发展沿革图5图2公司股权结构图截止2022年11月14日5图3公司2016-2022年Q1-Q3营收6图4公司2016-2022年Q1-Q3归母净利润6图5公司2016-2021年营收6图6公司2016-2021年毛利6图7全国宽幅冷轧不锈钢需求量8图8全国精密冷轧不锈钢需求量8图9中国PMI8图1021年全国宽幅冷轧不锈钢企业市占率9图1121年全国精密冷轧不锈钢企业市占率9图12电池壳图片10图13公司生产流程10图14公司生产流程10图15预镀镍电压均匀10图16特斯拉内华达超级工厂11图17全球储能装机量预测11图18全球镀镍钢板市场规模11图19公司潜在客户12表1公司产能情况7表2公司加工费情况表7表3公司单位毛利情况表7表4行业内不锈钢企业扩产情况9表5各厂商大圆柱电池量产时间10表6全球新能源车用预镀镍12表7公司业绩拆分14表8不锈钢可比公司15表9预镀镍电池壳可比公司15表10钛合金可比公司15418请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明公司首次覆盖甬金股份603995SH1不锈钢老牌企业传统业务承压开拓新业务11公司正处于新业务的开拓期公司初创于不锈钢行业于2022年展开钛合金圆柱电池壳等多项业务扩展甬金股份始创于2003年8月经历多年的快速发展公司已成为集冷轧不锈钢板带的研发生产销售和服务于一体的行业内知名企业产品覆盖精密冷轧不锈钢板带宽幅冷轧不锈钢板带金属层状复合材料不锈钢水管领域广泛应用于电子信息医疗器械环保化工汽车交通等领域公司22年展开多项业务扩展公司未来或将重点发展不锈钢电池壳钛合金三项业务图1公司发展沿革图资料来源公司官网德邦研究所公司多地下属子公司分管不同生产基地产能地域集中度低主要子公司有江苏甬金甘肃甬金广东甬金浙江甬金福建甬金等子公司分管不同的基地较多的子公司分散产能同时也分散了单个基地受影响的风险图2公司股权结构图截止2022年11月14日资料来源Wind公司公告德邦研究所12公司22年营收增长归母利润承压518请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明公司首次覆盖甬金股份603995SH19年以来公司营收持续上升22年受下游需求影响归母净利承压2022年公司前三季度营收30364亿元同比3503归母净利润350亿元同比-1972主要原因是公司大部分产品加工费和单位毛利下降图3公司2016-2022年Q1-Q3营收图4公司2016-2022年Q1-Q3归母净利润3508072503007062006025055015020044010015033025010020105010--50-0归母净利润亿元yoy营业总收入亿元yoy资料来源Wind公司公告德邦研究所资料来源Wind公司公告德邦研究所13公司开拓新业务前专注不锈钢公司开拓新业务前专注不锈钢宽幅不锈钢营收和毛利占比较高公司2016-2021年公司不锈钢的营收占比和毛利占比超90图5公司2016-2021年营收图6公司2016-2021年毛利35020300250152001015010055000201620172018201920202021201620172018201920202021宽幅冷轧不锈钢板带亿元精密冷轧不锈钢板带亿元宽幅冷轧不锈钢板带精密冷轧不锈钢板带其他产品-其他亿元其他不锈钢产品亿元其他产品-其他其他不锈钢产品其他业务亿元其他业务资料来源Wind公司公告德邦研究所资料来源Wind公司公告德邦研究所618请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明公司首次覆盖甬金股份603995SH2不锈钢需求承压未来有望回升21公司不锈钢产能快速扩产加工费随需求回暖有望持续回升公司不锈钢产能快速扩张我们预计公司产能到24年共45745万吨21-24年复合增速3870其中1宽幅冷轧不锈钢产能21年1496万吨到24年产能4226万吨2精密冷轧不锈钢产能21年2185万吨24年3485万吨表1公司产能情况关键建设产能20202021E2022E2023E2024E万吨精密冷轧不锈钢10452185273534853485浙江甬金10451555155523052305江苏甬金63118118118甘肃甬金宽幅不锈钢1411496210632664226浙江甬金7474194194江苏甬金33342382382382福建甬金8080808080广东甬金2828609595甘肃甬金99靖江甬金6060越南甬金252525泰国甬金26印尼甬金70合计1514517145237953614545745资料来源公司公告德邦研究所预测注21年产能参考评级报告和公司披露22年9月前产能共同推算22-24年产能参考公司于22年11月非公开发行股票申请文件的反馈意见之回复报告中的各地产能投产预计时间计算此表中的产能没有包含钢管金属层状复合材料等项目公司加工费先降后升再降呈现周期波动未来随需求回暖精密系宽幅400加工费和单位毛利有望回升公司2022年前三季度宽幅400系精密系不锈钢产品加工费及毛利都有所下降今年宽幅300系加工费和单位毛利提升主要系出口占比增加未来随海外基地投产国内基地出口增加宽幅300加工费和单位毛利有望持续提升表2公司加工费情况表加工费2019年2020年2021年2022年1-9月宽幅300元吨94889111061241宽幅400元吨1688168717931568精密300元吨4591420845463277精密400元吨2648251523662092资料来源公司公告德邦研究所表3公司单位毛利情况表单位毛利2019年2020年2021年2022年1-9月宽幅300元吨541475599692宽幅400元吨108311501010659718请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明公司首次覆盖甬金股份603995SH精密300元吨3441306730691460精密400元吨161414631243811资料来源公司公告德邦研究所22全球宽幅冷轧不锈钢精密冷轧不锈钢需求旺盛不锈钢需求下游应用广泛需求有望提升2011年-2021年全国主要企业宽幅冷轧不锈钢板带产量和表观消费量年复合增长率分别达到14331375宽幅不锈钢的需求主要受下游建筑装饰机械设备家电日用品等影响根据甬金股份非公开发行股票申请文件的反馈意见的回复报告预计到2025年全国宽幅冷轧不锈钢需求量约2300万吨2021-2025年复合增速14172016年至2021年我国精密冷轧不锈钢板带表观消费量复合增长率989需求主要受到下游电子家电环保材料医疗器械等影响未来随地产边际改善电子需求触底回升根据甬金股份非公开发行股票申请文件的反馈意见的回复报告预计到2025年全国精密冷轧不锈钢需求量约10105万吨图7全国宽幅冷轧不锈钢需求量图8全国精密冷轧不锈钢需求量250000120200000100801500006010000040500002000002021E2022E2023E2024E2025E20212022E2023E2024E2025E全国宽幅冷轧不锈钢需求量万吨全国精密冷轧不锈钢需求量万吨资料来源公司公告德邦研究所资料来源公司公告德邦研究所注21-24年按照21-25年的年复合增速和25年需求量计算注22-24年按照21-25年的年复合增速计算中国经济稳中向好看好2023年国内对不锈钢的需求2023年1月中国PMI5010对比2022年12月的4700有显著增长且超越荣枯线预计2023年宏观经济向好发展整体对国内不锈钢需求旺盛图9中国PMI70006000500040003000200010000002005-012005-082006-032006-102007-052007-122008-072009-022009-092010-042010-112011-062012-012012-082013-032013-102014-052014-122015-072016-022016-092017-042017-112018-062019-012019-082020-032020-102021-052021-122022-07PMI818请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明公司首次覆盖甬金股份603995SH资料来源wind德邦研究所23公司是冷轧不锈钢行业龙头各企业迅速扩产看好未来需求公司不锈钢行业地位领先公司精密冷轧不锈钢2021年全国市占率第一达1958宽幅冷轧不锈钢全国市占率第三达1351图1021年全国宽幅冷轧不锈钢企业市占率图1121年全国精密冷轧不锈钢企业市占率其他甬金股份2058太钢不锈2135其他19583687张家港浦项532宁波奇亿1261北港新材宏旺集团6642073德龙镍业上海实达11861232甬金股份1351太钢精密396无锡环胜呈飞精密587880资料来源公司公告德邦研究所资料来源公司公告德邦研究所行业内宽幅不锈钢各公司不断扩产产能扩张一方面是基于对国内外下游客户需求增长的预期作出的战略规划另一方面也是为了在激烈的市场竞争中保持必要的市场份额太钢不锈23年末不锈钢规模目标1500万吨十四五末不锈钢规模做到1800万吨宏旺集团阳江肇庆福建舟山印尼等多地扩产项目稳步推进德龙镍业21年溧阳项目设计产能540万吨已投产福建宝太不锈钢年产110万吨项目稳步推进中行业龙头企业对宽幅不锈钢市场充满信心表4行业内不锈钢企业扩产情况公司名称产能扩张情况根据中国宝武官方微信公众号消息2021年2月时任太钢集团党委书记董事长高祥明在子公司领导访谈专栏采访中指太钢不锈出太钢集团发展目标第一步是到2023年末把不锈钢规模做到1500万吨太钢去年的不锈钢产量是419万吨实现三年翻两番第二步是到十四五末把不锈钢规模做到1800万吨谋求全球不锈钢领域头部企业地位根据宏旺集团官网及媒体报道2019年9月阳江宏旺首期年产70万吨四连轧连退生产机组稳定试产2020年10月阳江宏旺二期年产50万吨不锈钢板带项目试产2022年3月阳江宏旺二十辊2号轧机生产线顺利投产第一卷成品钢成功下线根据宏旺集团官网2020年9月肇庆宏旺二十辊轧机设计产能15万吨月折合年产能18万吨光亮退火线设计产能72万吨顺利试产宏旺集团根据宏旺集团官网2022年4月福建宏旺举行年增130万吨不锈钢冷轧扩建项目动工仪式根据媒体报道浙江宏旺舟山年产70万吨不锈钢冷轧项目与青山集团合作目前实施主体变更为主体变更为浙江青山数科科技有限公司正处于前期设计审查报批报建阶段力争2022年12月底前完成前期相关工作并全面动工根据媒体报道宏旺与青山控股合作的印尼年产70万吨不锈钢冷轧项目正在安装调试的高峰时期计划2022年8月份试产根据媒体报道2021年4月江苏德龙溧阳龙跃高端不锈钢冷轧项目开工该项目计划新建厂房75万平方米主要从事高性能冷轧不锈钢薄板生产设计年产能540万吨该项目于2022年7月投产德龙镍业根据媒体报道响水德龙2021年上半年产量已经超过设计产能的30下半年产量计划超过设计产能30全年产量总计划为180万吨北材南通金属科技有限公司北港新根据媒体报道北材南通金属科技有限公司年产60万吨精密不锈钢板带项目开工仪式于2022年5月举行材参股子公司福建宝太不锈钢有限公司与宝钢德根据媒体报道福建宝太不锈钢有限公司罗源县年产110万吨冷轧不锈钢项目于2021年10月开工主要生产品种为冷轧卷盛不锈钢有限公司BA2B2D产品项目一期年产能15万吨二期年产能95万吨原材料来自于邻近的宝钢德盛不锈钢有限公司进行原材料合作资料来源公司公告德邦研究所918请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明公司首次覆盖甬金股份603995SH3固本求新发力电池壳材料业务31公司布局预镀镍电池壳材料预镀镍技术较有优势公司22年11月9日发布公告14亿元投建电池壳材料一期12个月建成年加工75万吨柱状电池壳专用材料的产能二期18个月建成年加工15万吨柱状电池壳专用材料的产能图12电池壳图片图13公司生产流程资料来源诺信电子官网德邦研究所资料来源公司公告德邦研究所公司采用预镀镍技术优势预镀镍镀膜更均匀内部镀膜稳定有更长的寿命和安全性约5-8年采用预镀镍生产技术主要流程可以分为连续预镀镍-扩散退火-精整-分拣采用预镀镍的钢带电压较厚镀镍电压更均匀不容易被击穿图14公司生产流程图15预镀镍电压均匀电池钢基带连续预镀镍扩散退火锂电池预镀分剪精整镍钢基带资料来源东方电热公司公告德邦研究所资料来源预镀镍钢壳在电池中的应用展望-路兴浩德邦研究所32预镀镍钢板需求前景广阔储能新能源汽车或成为主要增长点23-24年是各电池厂商大圆柱电池量产的高峰23-24年预镀镍电池壳需求有望快速增长特斯拉有望最早量产4680大圆柱电池亿纬锂能松下LG新能源三星SDI将在23年量产或投产表5各厂商大圆柱电池量产时间厂商预计量产时间特斯拉预计2023年大规模量产1018请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明公司首次覆盖甬金股份603995SH宁德时代规划了12GWh的产能预计2024年开始量产亿纬锂能预计2023年下半年量产松下预计2023年投产LG新能源新建4680电池生产线年产能9GWh预计2023年下半年开始投产三星SDI预计2023年投产比克电池预计2023-2024年量产资料来源中国经营网ForceInstitute锂电产业通德邦研究所特斯拉电池产能再扩建储能或成为新需求增长点2023年1月特斯拉发布消息投资36亿美元扩建美国内华达超级工厂二期新工厂初始年产能将达到100GWh远期年产能将达到500GWh马斯克并在该公开交流中表示4680电池将用于储能储能前景广阔根据索比储能网预计25年全球新增装机量362GW21-25年复合增速87若储能电池中圆柱电池占比提升预镀镍电池壳需求有望进一步提升图16特斯拉内华达超级工厂图17全球储能装机量预测40035030025020015010050020212022E2023E2024E2025E全球储能新增装机量GW资料来源华夏EV网索比光伏网德邦研究所测算注年数据为用年复合增速计算资料来源每经网德邦研究所22-2421-25据QYresearch预计到2028年镀镍钢板市场规模达679亿美元21-28年复合增速815东方电热按年需求平均增速50预测到25年预镀镍电池壳需求量60-70万吨21年20万吨2021-2025年复合增速34按25年65万吨计算图18全球镀镍钢板市场规模80016700146001210500840063004200210000-22017201820192020202120222023E2024E2025E2026E2027E2028E销售额百万美元yoy资料来源QYResearch德邦研究所1118请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明公司首次覆盖甬金股份603995SH我们测算全球新能源车用预镀镍电池壳到25年需求量4326万吨2021-2025年复合增速9683根据观研报告和国际充换电网预计25年新能源汽车销量为256350万辆根据公司交流单套圆柱电池用电池壳量约55kg个并随电池壳厚度减少用量降低表6全球新能源车用预镀镍202120222023E2024E2025E新能源汽车销量万辆67500108240144000194255256350圆柱电池渗透率6211000140022003000电池数量万套419210824201604273676905单套圆柱电池用电池壳kg套5552504745预镀镍电池壳需求量万吨288704126025114326资料来源华经产业研究院公司公告比克电池高工锂电观研天下国际充换电网EVtank德邦研究所测算注电池壳按照20的损耗计算33公司潜在客户丰富公司潜在客户包括圆柱电池生产商碱性电池生产商动力电池生产商等公司在多个细分电池领域拥有潜在客户同时也带来未来潜在的订单需求图19公司潜在客户资料来源各公司官网德邦研究所注以上公司均为潜在客户并不说明公司已有合作或未来一定有合作34预镀镍钢板市场供给较紧张22-25年全球预镀镍电池壳或供不应求东方电热预计目前全球预镀镍钢板总产能在20-30万吨目前仅仅电池壳需求约20万吨如果未有大量扩产企业按照平均增速到25年60-70万吨需求22-25年全球预镀镍电池壳或将供不应求国内东方电热-23产能235万吨目前产能3500吨如果24小时极限可供5-6万吨生产甬金股份-预计23年产能建成75万吨25年产能合计225万吨各种未上市过程小企业量比较少国际据东方电热公开纪要表示新日铁等国外企业扩产速度有限未来市场格局或增大国产化比例1218请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明公司首次覆盖甬金股份603995SH4拟布局钛合金提供长期业绩增量2022年10月19日公司发布公告拟布局钛合金新材料项目公司拟与龙佰集团股份有限公司贵州航宇科技发展股份有限公司焦作汇鸿钛金科技合伙企业有限合伙共同出资设立河南中源钛业有限公司暂定名投资建设年产6万吨钛合金新材料项目项目计划总投资额约3144亿元公司认缴出资12750万元持股51龙佰集团认缴出资5000万元持股20航宇科技认缴出资2500万元持股10汇鸿科技认缴出资4750万元持股19项目建设周期项目分三期建设其中一期工程计划建设期18个月建成年产15万吨钛合金新材料生产线二期工程18个月建成年产能15万吨钛合金新材料生产线三期工程24个月建成年3万吨钛合金深加工新材料生产线项目投产建成后预计对公司业绩有积极影响1318请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明公司首次覆盖甬金股份603995SH5盈利预测随着未来公司不锈钢产能落地公司不锈钢传统业务有望大幅扩张另外电池壳钛合金新业务预计将为公司带来新增长点1宽幅冷轧不锈钢300BA预计22-24年宽幅冷轧不锈钢300AB营收分别为137216602009亿元毛利率分别为4452宽幅冷轧不锈钢300-2B预计22-24年宽幅冷轧不锈钢300-2B营收分别为304304564654775亿元毛利率分别为4553宽幅冷轧不锈钢400系预计22-24年宽幅冷轧不锈钢400系营收分别为206627273299亿元毛利率分别为7784精密冷轧不锈钢300系预计22-24年精密冷轧不锈钢300系营收分别为173424793545亿元毛利率分别为7775精密冷轧不锈钢400系预计22-24年精密冷轧不锈钢400系营收分别为101314492072亿元毛利率分别为8996电池壳预计22-24年预镀镍电池壳营收分别为018815亿元毛利率分别为018187钛合金预计22-24年钛合金营收分别为0016亿元毛利率分别为0022表7公司业绩拆分202020212022E2023E2024E宽幅冷轧不锈钢300BA营收百万元01134137216602009宽幅冷轧不锈钢300BA成本百万元01012131615861910宽幅冷轧不锈钢300BA毛利百万元0122567498毛利率11445宽幅冷轧不锈钢300-2B营收百万元1818825869304304564654775宽幅冷轧不锈钢300-2B成本百万元1750724913291854346651868宽幅冷轧不锈钢300-2B毛利百万元681956124621802906毛利率4455宽幅冷轧不锈钢400系营收百万元7292071206627273299宽幅冷轧不锈钢400系成本百万元6181843192625263034宽幅冷轧不锈钢400系毛利百万元111228140201266毛利率11778精密冷轧不锈钢300系营收百万元646788173424793545精密冷轧不锈钢300系成本百万元534675162023173292精密冷轧不锈钢300系毛利百万元1121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