PTA
　　今日PTA主力合约PTA2305最终收盘于5466元/吨，较上一交易日收盘价下跌8元/吨，整体变化幅度为0.15%。基差来看，本周主港现货基差参考2305合约贴水25自提。上游来看，近期原油供应端突发事件频起使得油价偏强运行。未来若原油供应中断时间较长，其对油价的支撑作用将有所增强。PX方面，近期国内PX产量及开工均有提升，PX现货需求一般，预计未来PXN价差或将收缩，PX在成本端的支撑作用或将减弱。昨日PX价格较上一交易日上涨7.4美元/吨，收于1036.3美元/吨CFR中国。折算PTA现货加工费约为111元/吨，盘面加工利润为125元/吨。下游来看，昨日江浙地区聚酯市场报价稳定，成交视量优惠，聚酯产销表现一般。具体来看，昨日涤纶长丝产销为50%，涤纶短纤产销为43%。供需结构来看，近期PTA装置开工率维持稳定，而中长期随着新装置的逐步投放，供应端压力较大。需求端聚酯各品种利润持续修复，但库存绝对量同比依然处于高位状态。终端织造开机率回升显著，但新订单下达情况并不理想或将在未来抑制其开机率回升空间，同时考虑到当前聚酯环节库存压力依然较大，预计短期聚酯开工回升或将有限。整体来看，短期油价偏强运行，而PX供应逐步回升，中长期趋于宽松下或将使得成本端的支撑作用整体呈现近强远弱结构。而PTA自身供需短期或将维持供过于求格局，因此预计近期PTA价格在跟随油价波动同时将弱于原油。
　　乙二醇
　　今日乙二醇主力合约2305最后收盘于4211元/吨，较上一交易日收盘价上涨43元/吨，整体变化幅度为1.03%。基差来看，本周现货贴水05合约80-85。供应端来看，近期乙二醇装置开工率维持稳定。而5月卫星石化、恒力石化、浙石化等装置均计划转产EO，远端供应压力或将缓解。进口方面，短期进口到港量维持中性，港口库存或将持稳。需求端聚酯各品种利润持续修复，但库存绝对量同比依然处于高位状态。近期终端织造开机率回升显著，但新订单下达情况并不理想或将在未来抑制其开机率回升空间，同时考虑到当前聚酯环节库存压力依然较大，预计短期聚酯开工回升或将有限。综合来看，短期乙二醇受自身供需结构偏弱影响，整体走势相对较弱，而未来价格走势则将主要取决于终端需求恢复程度，若需求恢复不及预期，其价格存在继续回落可能性。
　　

研究报告全文：聚酯日报专业研究创造价值2023年2月14日聚酯聚酯日报核心观点PTA今日PTA主力合约PTA2305最终收盘于5466元吨较上一交易日收盘价下跌8元吨整体变化幅度为015基差来看本周主港现货基差参考2305合约贴水25自提上游来看近期原油供应端突发事件频起使得油价偏强运行未来若原油供应中断时间较长其对油价的支撑作用将有所增强PX方面近期国内PX产量及开工均有提升PX现货需求一般预计未来PXN价差或将收缩PX在成本端的支撑作用或将减弱昨日PX价格较上一交易日上涨74美元吨收于10363美元吨CFR中国折算PTA现货加工费约为111元吨盘面加工利润为125元吨下游来看昨日江浙地区聚酯市场报价稳定成交视量优惠聚酯产销表现一般具体来看昨日涤纶长丝产销为50涤纶短纤产销为43宝城期货研究所供需结构来看近期PTA装置开工率维持稳定而中长期随着新装置的逐步投放供应端压力较大需求端聚酯各品种利润持续修复但库存绝对量同比依然处于高位状态终端织造开机率回升显著但新订单下达情况并不理想或将在未投资咨询团队来抑制其开机率回升空间同时考虑到当前聚酯环节库存压力依然较大预计短期聚酯开工回升或将有限整体来看短期油价偏强运行而PX供应逐步回升中长期趋于宽松下或将使得成本端的支撑作用整体呈现近强远弱结构而PTA自身供需短期或将维持供过于求格局因此预计近期PTA价格在跟随油价波动同时将弱于原油乙二醇今日乙二醇主力合约2305最后收盘于4211元吨较上一交易日收盘价上涨43元吨整体变化幅度为103基差来看本周现货贴水05合约80-85供应端来看近期乙二醇装置开工率维持稳定而5月卫星石化恒力石化浙石化等装置均计划转产EO远端供应压力或将缓解进口方面短期进口到港量维持中性港口库存或将持稳需求端聚酯各品种利润持续修复但库存绝对量同比依然处于高位状态近期终端织造开机率回升显著但新订单下达情况并不理想或将在未来抑制其开机率回升空间同时考虑到当前聚酯环节库存压力依然较大预计短期聚酯开工回升或将有限综合来看短期乙二醇受自身供需结构偏弱影响整体走势相对较弱而未来价格走势则将主要取决于终端需求恢复程度若需求恢复不及预期其价格存在继续回落可能性仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分16请务必阅读文末免责条款124聚酯日报1产业动态PTA东营威联125万吨PTA新装置出料专业研究创造价值26请务必阅读文末免责条款聚酯日报2产业链概况图1聚酯产业链概况聚酯产业链日报汇率6827167999678176780267876日期类型名称类型名称213210292827213210292827布伦特原油8661863984585098369石脑油加工利WTI原油80147972780678477714820837931765765润甲醇华东270527025272527202730上游上游价格加工利润乙烯东北亚876876876866861石脑油日本7186371863714137073869163PX加工利润31773103335936143614PX外盘1036310289105010531053PTA内盘54605450561056305635PTA加工利润11061600225923092309PTA外盘790790800800790PTA基差-14-10-10-31-31PTA1月54665450557255785642PTA价差PTA1-5价差-8-10-48-24-24PTA5月54745460562056245666PTA5-9价差2824624646中游价格PTA9月54465436555855585620PTA9-1价差-20-14-14-22-22MEG内盘40904040410040904115MEG进口利润-1259-1188-1287-1254-1254MEG外盘510505515516516MEG基差-78-112-68-105-105MEG1月43374329433143484365MEG价差MEG1-5价差169177163145145MEG5月41684152416841924220MEG5-9价差-84-94-92-87-87MEG9月42524246426042814307MEG9-1价差-85-83-71-58-58PF1月72207208735800PF1-5价差3262991063737下游价格PF5月70667092728472987352PF价差PF5-9价差-68-72-38-54-54PF9月71347164732273207406PF9-1价差-258-227-681717数据来源Wind宝城期货专业研究创造价值36请务必阅读文末免责条款聚酯日报图2PTAMEG价格及基差PTA价格及基差MEG价格及基差7000100080001400650012008007000600010006005500600080060050004005000400450020020040004000003500200-200300030004002500-4002000600PTA基差PTA内盘价格PTA期货主力价格MEG基差MEG内盘价格MEG期货主力价格数据来源Wind宝城期货图3聚酯价格POY价格DTY价格FDY价格涤短价格16000140001200010000800060004000200002018122019122019422019722020722021122021422018422018722020122020422021722020102201910220211022018102数据来源Wind宝城期货图4PTA现货加工利润PTA加工费300025002000150010005000-500201520162017201820192020202120222023数据来源Wind宝城期货专业研究创造价值46请务必阅读文末免责条款聚酯日报图5乙二醇各工艺利润4000500甲醇MTO利润石脑油制利润右轴乙烯制法利润右轴300040020003002001000100001000100200020030003004000400数据来源Wind宝城期货图6聚酯综合利润聚酯综合利润10008006004002000-200-40001020201030204010502060107010731083009291105120520162017201820192020202120222023数据来源Wind宝城期货图7聚酯产业链开工率PX开工率PTA开工率聚酯开工率织造开工率10090807060504030201002020312020612020912021312021612021912019312019612019912022312022612022912019121202212120211212020121数据来源Wind宝城期货专业研究创造价值56请务必阅读文末免责条款聚酯日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值66请务必阅读文末免责条款