国内压榨与库存:过去一周沿海地区菜籽合计压榨8.5万吨，开机率22.95%，开机率稳步回升。沿海油厂菜籽库存为43.5万吨，周增5.2万吨，处于同期较高水平。菜粕油厂库存2.2万吨、华东颗粒粕5.22万吨，合计7.42万吨，与去年同期的22万吨相差较多。菜油油厂库存1.98万吨、华东12.58万吨，合计12.58万吨，较去年同期低约10万吨，与2021年同期较为接近。
　　加莱籽概况:加拿大谷物协公布第27周数据，当周农户销售菜籽31万吨,.作物年度累计销售1025万吨，去年同期897万吨，五年均值1048万吨，较五年均值大致慢一周进度。商业库存116万吨，周度下滑7万吃，去年同期为145万吨，五年均值145万吨，当前数据较均值略偏低，与2018/19年度水平相似。从周度出口数据上，单周出口21万吨，累计450万吨，近五年均值509万吨，出口进度略偏慢。加拿大国内的压榨节奏一直较为稳定，当周压榨19万吨，累计压榨530万吨，高于五年均值507万吨，菜粕与菜油直接出口需求强劲使得加拿大国内菜籽压榨一直较为稳定。当前销售偏慢仍是制约加拿大菜籽库存和供应的因素。
　　莱系策略:国内菜系品种单边保持供需宽松预期下的偏空思路，跨品种价差关注M-RM价差收窄的策略。豆粕、菜粕均是饲料中蛋白的重要来源，但菜粕的蛋白适口性存在一定局限，其应用在水产领域更为优逸和普遍，因此普遍认为水产养殖旺季即5-10月份为菜粕刚性消费的传统旺季。菜粕在生猪、禽类饲料等领域也具备广泛应用基础，饲料企业考量除却造口性、饲料品质等因素主要衡量各种粕类的蛋白性价比。当前生猪养殖行业大部亏损，饲料企业存在寻求更具性价比蛋白原料的诉求，菜粕虽处于刚性消费的传统淡季，但替代消费表现值得期待，高价差不可持续，建议关注空豆粕多菜粕的05合约跨品种策略机会，详细可参见《策略报告: M-RM价差短期有望缩窄20230208》。菜油拋储与轮换仍在进行，主要以先出后入的轮换为主，在当前菜油近远月价格排序背景下，储备轮换短期预计仍将延续，使得菜油短期供需基本面逐渐宽松，对近月价格构成压力更为明显。
　　

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