上周国际铂金价格大幅下跌近3%，最高短暂触及996.8美元/盎司，最低下探至949美元/盎司，创出两个月以来新低，最终报收于951.3美元/盎司。技术面，承接此前三只乌鸦的顶部反转形态，铂金周线级别已出现五周连阴，这也是自去年3月高点回撤以来首次。目前看来。受到近期宏观面持续施压，铂金的价格调整仍在继续。后市来看，鉴于铂金下方关键支撑位已宣告失守，故我们预计本轮回调将朝着925一线靠拢。该点位是817--1102波段61.8%黄金分割较强支持位。不过，对于今年铂金看多的预期依旧保持不变。
　　近期，英美铂金公司公布2022年精炼铂金产量为178万盎司，同比下降26%。这是该公司的铂金和3EPGM总产量十多年以来最低点，主要由于加工设施的翻新工作以及南非国家电力公司Eskom的电力供应减少。据估计，南非去年铂金的供应量相较2021年下降了约3%。考虑到2月9日南非刚宣布全国进入灾难状态以应对电力危机，其缺电因供电商管理不善、火电厂建设迟滞、人为蓄意破坏电力设施等多重因素叠加所致，也并非能一时一日改善。故对于今年南非铂金供应量我们持偏于悲观的态度，铂金市场整体将面临短缺风险。需求端上，近期重型新能源卡车异军突起。受印度经济复苏和巴西新排放法规于年初生效之前的预购推动，沃尔沃重型卡车去年四季度交付量创历史新高。叠加此前疫情原因全球供应链断裂所造成更换老化车队需求被抑制，重新得到缓解释放之后，我们预计2023年新的重型卡车需求将会扩大，那么今年重型汽车催化剂铂金需求将至少增长10%以上，对于铂金需求将增加60万盎司(约18.66吨)。综上，考虑到供需面匹配上的不平衡，我们对铂金价格在今年走势持看涨的思路，预计均价较2022年有望上涨10%至1100美元/盎司。
　　交易数据方面，根据CFTC数据。铂金期货非商业多头环比减少1108张，连续第两周出现下滑，但降幅环比已明显收窄，多头最新持仓数为3.93万张。非商业空头持仓环比增加2175张，为连续第三周增长，空头最新持仓数为1.90万张。总体上，市场看跌情绪蔓延，交易资金多头减少而空头增加。推动净多头大幅回落，刷新近2个半月来的最低。综上，我们认为美联储固守随派态度对于铂金的打击效应明显，价格必定需要蛰伏一段时间后才能重获得新的上涨动能。在此期间。考虑在900美元附近逢低介入的战略价值颇高。
　　综上所述，虽然近期铂金回调较大，但是考虑鉴于铂金的需求持续走强，供应增长受限，我们认为铂金年内将实现走势反转。价格重心上行概率较大.

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