一、主要观点：
　　成本方面，油制LLDPE、PP利润分别为-225元/吨、-350元/吨，油制聚烯烃利润下降，成本上支撑增强；供应方面,本周聚乙烯产量与开工率下跌，而聚丙烯产量与开工率上升，聚烯烃整体供应变化不大，供应较充裕；需求方面，聚烯烃下游开工率季节性回升，但处于同期低位，整体需求不佳；库存方面，聚乙烯库存大幅上升，聚丙烯库存小幅下跌，聚烯烃库存整体上涨，随着下游工厂复工预计加快，下周聚烯烃库存有望下跌。市场情绪变差，且聚烯烃当前需求数据目前仍不乐观，产能释放压力较大，维持供强需弱的格局，聚烯烃高位回调，但是下游需求向好预期尚未被证伪，且目前下游库存较低，有补库需求，聚烯烃中期仍上涨可能。技术上，偏弱运行。
　　二、操作建议：
　　趋势：操作上，中期多单减仓后持有，短期观望为主
　　套利：多塑料空甲醇
　　三、重点关注及风险因素：
　　（1）原油走势；
　　（2）下游开工率走势；
　　（3）新增产能投放情况

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111285号期货研究报告研究员黎照锋聚烯烃周报电话0769-22110802市场情绪变差走势转弱从业资格号F0210135投资咨询从业证书号Z00000882023-2-12星期日一主要观点成本方面油制LLDPEPP利润分别为-225元吨-350元吨油制聚烯烃利润下降成本上支撑增强供应方面本周聚乙烯产量与开工率下跌而聚丙烯产量与开工率上升聚烯烃整体供应变化不大供应较充裕需求方面聚烯烃下游开工率季节性回升但处于同期低位整体需求不佳库存方面聚乙烯库存大幅上升聚丙烯库存小幅下跌聚烯烃库存整体上涨随着下游工厂复工预计加快下周聚烯烃库存有望下跌市场情绪变差且聚烯烃当前需求数据目前仍不乐观产能释放压力较大维持供强需弱的格局聚烯烃高位回调但是下游需求向好预期尚未被证伪且目前下游库存较低有补库需求聚烯烃中期仍上涨可能技术上偏弱运行二操作建议趋势操作上中期多单减仓后持有短期观望为主套利多塑料空甲醇三重点关注及风险因素1原油走势2下游开工率走势3新增产能投放情况四基本面分析1价格及价差走势图1LLDPE指数合约周度走势图图2PP指数合约周度走势图数据来源文华财经华联研究所期货方面LLDPE指数合约涨169收8137PP指数合约跌161收7830现货方面杭州LLDPE现货价格为8300元吨宁波PP现货价格为7850元吨请务必阅读正文后的免责声明16wwwhlqhcom研究报告PE-PP价差为307技术上看聚烯烃从区间高位回调2利润分布图4LLDPE不同原料利润对比图图5PP不同原料利润对比图数据来源隆众华联研究所原油反弹聚烯烃下跌油制聚烯烃利润下降成本上支撑增强截止2月9日本周期油制线型利润在-225元吨较上周降498元吨PP的生产利润低于PE油制PP利润为-350较上周增215元吨3供应情况图6国内聚乙烯产量走势图图7国内聚丙烯产量走势图请务必阅读正文后的免责声明26wwwhlqhcom研究报告图8聚乙烯开工率统计分析图9聚丙烯开工率统计分析图10聚乙烯装置停车影响量统计图图11国内PP装置停车影响量统计图数据来源隆众华联研究所本周聚乙烯产量与开工率下跌而聚丙烯产量与开工率上升聚烯烃整体供应变化不大供应较充裕本周期国内企业聚乙烯总产量在5147万吨较上周期524万吨涨跌-093万吨聚乙烯企业平均产能利用率在8689与上周8764相比涨跌-075国内企业聚乙烯检修损失量在481万吨上周期为368万吨涨跌幅为113万吨下周生产企业产量预估在50万吨本周国内聚丙烯产量5942万吨相较上周的5850万吨增加092万吨涨幅157相较去年同期的6292万吨减少35万吨跌幅556聚丙烯产能利用率环比上升126至8094中石化产能利用率环比下降032至8353PP装置检修涉及产能在428万吨年检修损失量在7164万吨环比上周减少6544进出口量图12PE进口量图13PP进口量请务必阅读正文后的免责声明36wwwhlqhcom研究报告图14PE出口量图15PP出口量数据来源隆众华联研究所据海关数据统计2022年12月份我国聚乙烯进口量在10922万吨环比减少1380进口均价105799美元吨出口量在566万吨环比减少1265出口均价在152849美元吨2022年12月中国聚丙烯进口量在4370万吨环比766进口均价109839美元吨环比160出口量在520万吨环比-1707出口均价163139美元吨环比5425库存图16聚乙烯生产企业库存走势图图17聚丙烯生产库存走势图数据来源隆众华联研究所聚乙烯库存大幅上升聚丙烯库存小幅下跌聚烯烃库存整体上涨随着下游工厂复工预计加快聚烯烃库存有望下跌据隆众资讯统计截至2023年2月8日中国聚乙烯生产企业样本库存量5676万吨较上期涨921万吨环比涨1937库存趋势维持涨势主要因为下游工厂复工较慢刚需采购有限其次因为市场价格走势偏弱虽然跌至较低水平但是下游工厂观望气氛较浓最后加上生产企业多正常生产供应压力不减供应压力较大下游工厂复工较慢下生产企业库存继续上涨下周中国聚乙烯生产企业样本库存量预计55万吨左右库存趋势由涨转跌主要因为下游工厂复工预计加快市场价格也基本跌至春节前低位下游工厂有刚需补库预期市场成交预计好转生产企业库存预计小幅下跌据隆众资讯统计截至2023年2月8日中国聚丙烯生产企业库存量6164万吨请务必阅读正文后的免责声明46wwwhlqhcom研究报告较上期20230201跌057万吨环比跌092下游需求不及预期工厂开工提升缓慢贸易商开单积极性偏弱故石化库存消化幅度有限生产企业库存小幅去化6需求情况图18PE下游各行业周度开工走势图图19PP下游各行业周度开工走势图图20塑料制品产量走势图图21下游产品月度产量同比走势图数据来源隆众华联研究所聚烯烃下游开工率季节性回升但处于同期低位整体需求不佳2022年12月塑料制品产量为718万吨环比增294同比降96同比下降较大塑料需求较弱终端产品的产量12月同比增速整体回落2022年11月空调家用电冰箱洗衣机彩电汽车月度产量同比增长率分别为-99-554-83-167据隆众资讯调研本周聚乙烯下游各行业产能利用率较上周871农膜产能利用率较上周1056管材产能利用率较上周6中空产能利用率较上周1206注塑产能利用率较上周595包装膜产能利用率较上周852拉丝产能利用率较上周489随着下游工厂陆续复工复产下游各行业产能利用率整体提升明显其中中空和农膜包装膜产能利用率上升幅度较大预计下周下游产能利用率整体延续上升为主据隆众资讯调研本周国内聚丙烯下游行业包括塑编注塑BOPPPP管材胶带母卷PP无纺布CPP共7个下游行业开工继续上涨塑编较上周上涨882PP注塑较上周上涨825BOPP较上周上涨505PP管材较上周上涨389胶带母卷较上周上涨006PP无纺布较上周上涨763CPP较上周上涨300PP下游平均较上周上涨747较去年同期高592请务必阅读正文后的免责声明56wwwhlqhcom研究报告免责声明研究员以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告仅反映研究员的不同设想见解及分析方法本报告所载的全部内容仅作参考之用我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的但并不保证所载信息的准确性可靠性时效性以及完整性报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告本报告的内容不构成对任何人的投资建议不构成对相关期货品种的最终买卖依据投资者须独立承担投资风险华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告版权归华联期货所有未经华联期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为华联期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改公司总部地址东莞市城区可园南路1号金源中心1617层邮编523009咨询电话4000-883-668选5或直拨0769-2211125222112875传真0769-22217310网址httpwwwhlqhcom请务必阅读正文后的免责声明66wwwhlqhcom