主要观点：
　　【供应】春节结束，国内煤矿陆续复工，临汾市场报价小幅下跌，尽管如此焦企在利润收缩下对焦煤采购意愿仍然不高。外煤进口方面，蒙煤供应高位运行，通过已破千车，澳煤随着限制放开逐步回升，但短期对供应端影响不大。
　　【需求】焦企产量维持，出货趋稳运行，由于煤价情绪偏弱对焦炭的支撑弱化。日均铁水在节后已经悄然升至228.66万吨/日。这样看下来，需求持续小幅回升，且厂内库存低位下势必会加大对原料采购，剩下就是时间和价格的问题，目前钢厂采购仍偏谨慎。
　　【库存】矿山及港口焦煤库存维持，焦钢企焦煤库存持续低位运行，来到近几年同期最低点，独立焦化厂库存971.27万吨（-3.5%），247家钢厂库存818.73万吨（-2..9%）。焦炭库存方面，独立焦企和钢厂库存皆有所回升，但仍处同期低点。
　　【逻辑】当下钢厂、焦企利润仍处低位，且美储加息25基点，大宗走弱，多头犹豫，形成多空博弈的震荡局面。预计未来短期内维持震荡的态势。

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111285号期货研究报告研究员孙伟涛双焦周报电话0769-22112875节后双焦平稳运行静候预期兑现从业资格号F0276620投资咨询从业证书号Z00146882023-2-13星期一一主要观点供应春节结束国内煤矿陆续复工临汾市场报价小幅下跌尽管如此焦企在利润收缩下对焦煤采购意愿仍然不高外煤进口方面蒙煤供应高位运行通过已破千车澳煤随着限制放开逐步回升但短期对供应端影响不大需求焦企产量维持出货趋稳运行由于煤价情绪偏弱对焦炭的支撑弱化日均铁水在节后已经悄然升至22866万吨日这样看下来需求持续小幅回升且厂内库存低位下势必会加大对原料采购剩下就是时间和价格的问题目前钢厂采购仍偏谨慎库存矿山及港口焦煤库存维持焦钢企焦煤库存持续低位运行来到近几年同期最低点独立焦化厂库存97127万吨-35247家钢厂库存81873万吨-29焦炭库存方面独立焦企和钢厂库存皆有所回升但仍处同期低点逻辑当下钢厂焦企利润仍处低位且美储加息25基点大宗走弱多头犹豫形成多空博弈的震荡局面预计未来短期内维持震荡的态势二操作建议单边区间操作焦煤1750-2000焦炭2550-2950套利无请务必阅读正文后的免责声明18wwwhlqhcom研究报告三重点关注及风险因素地产政策四本周行情回顾本周双焦盘面震荡偏强眼下春节结束煤矿陆续复工临汾市场报价小幅下跌尽管如此焦企在利润收缩下对焦煤采购意愿仍然不高外煤进口方面蒙煤供应高位运行通过已破千车澳煤随着限制放开逐步回升但短期对供应端影响不大焦企产量维持出货趋稳运行由于煤价情绪偏弱对焦炭的支撑弱化日均铁水在节后已经悄然升至22866万吨日这样看下来需求小幅回升且厂内库存低位下势必会加大对原料采购剩下就是时间和价格的问题总结来看当下钢厂焦企利润仍处低位且美储加息25基点大宗走弱多头犹豫形成多空博弈的震荡局面预计未来短期内维持震荡的态势请务必阅读正文后的免责声明28wwwhlqhcom研究报告数据来源文华财经华联研究所图1焦煤主力合约价格图2焦炭主力合约价格数据来源Wind华联研究所数据来源Wind华联研究所图3焦煤09-01合约价差图4焦煤05-09合约价差请务必阅读正文后的免责声明38wwwhlqhcom研究报告数据来源Wind华联研究所数据来源Wind华联研究所图5焦炭09-01合约价差图6焦炭05-09合约价差数据来源Wind华联研究所数据来源Wind华联研究所五基本面分析1现货陆续开工供应回升价格弱稳运行图7低硫主焦煤价格指数图8中硫主焦煤价格指数数据来源WindMysteel华联研究所数据来源WindMysteel华联研究所图9沙河驿自提价图10蒙5仓单价请务必阅读正文后的免责声明48wwwhlqhcom研究报告数据来源WindMysteel华联研究所数据来源WindMysteel华联研究所图11吕梁准一出厂价图12日照港准一出库价数据来源WindMysteel华联研究所数据来源WindMysteel华联研究所2供应产量持续小幅回升中图13110家洗煤厂开工率图14110家洗煤厂日均产量请务必阅读正文后的免责声明58wwwhlqhcom研究报告数据来源Mysteel华联研究所数据来源Mysteel华联研究所图15230家焦企开工率图16全样本焦企日均产量数据来源Mysteel华联研究所数据来源Mysteel华联研究所图17247家钢厂开工率图18247家钢厂日均产量数据来源Mysteel华联研究所数据来源Mysteel华联研究所4库存焦钢焦煤库存史低图19港口炼焦煤库存图20矿山炼焦煤库存请务必阅读正文后的免责声明68wwwhlqhcom研究报告数据来源Mysteel华联研究所数据来源Mysteel华联研究所图21独立焦企炼焦煤库存图22247家钢厂炼焦煤库存数据来源Mysteel华联研究所数据来源Mysteel华联研究所图23全样本独立焦企焦炭库存图24247家钢厂焦炭库存数据来源Mysteel华联研究所数据来源Mysteel华联研究所请务必阅读正文后的免责声明78wwwhlqhcom研究报告免责声明研究员以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告仅反映研究员的不同设想见解及分析方法本报告所载的全部内容仅作参考之用我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的但并不保证所载信息的准确性可靠性时效性以及完整性报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告本报告的内容不构成对任何人的投资建议不构成对相关期货品种的最终买卖依据投资者须独立承担投资风险华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告版权归华联期货所有未经华联期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为华联期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改公司总部地址东莞市城区可园南路1号金源中心1617层邮编523009咨询电话4000-883-668选5或直拨0769-2211125222112875传真0769-22217310网址httpwwwhlqhcom请务必阅读正文后的免责声明88wwwhlqhcom