主要观点：
　　马来方面，1月MPOB报告显示，马棕1月月末库存为2268198吨，环比增加3.26%，高于市场预期的218万吨，报告偏空。印尼方面，印尼政府已决定将食用油的国内市场义务（DMO）提高到50%，印尼将食用油国内市场义务提高，将减少棕榈油出口量，利多马棕和国内油脂；年末棕榈油库存或在366万吨左右，并调低了2月上半月的出口参考价，印尼数据体现出棕榈油的宽松供给。国内方面，春节假期国内旅游人数大幅增加，消费复苏仍需后续重点关注。总之，棕榈油供需双弱的情况下，预计油脂或继续低位震荡为主。
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111285号期货研究报告研究员邓丹油脂周报电话0769-22110802供需双弱油脂或低位震荡从业资格号F0300922投资咨询从业证书号Z0011401但高度有限2023-02-12星期日一主要观点马来方面1月MPOB报告显示马棕1月月末库存为2268198吨环比增加326高于市场预期的218万吨报告偏空印尼方面印尼政府已决定将食用油的国内市场义务DMO提高到50印尼将食用油国内市场义务提高将减少棕榈油出口量利多马棕和国内油脂年末棕榈油库存或在366万吨左右并调低了2月上半月的出口参考价印尼数据体现出棕榈油的宽松供给国内方面春节假期国内旅游人数大幅增加消费复苏仍需后续重点关注总之棕榈油供需双弱的情况下预计油脂或继续低位震荡为主二操作建议操作上建议棕榈油05关注压力位8060三重点关注及风险因素马棕产量菜油进口量马棕出口印尼出口美豆产量四基本面分析1价格价差本周国内油厂一级豆油现货主流报价区间9428-9525元吨周内均价参考9490元吨2月9日全国一级豆油均价9523元吨环比2月2日9372下跌151元吨截至发稿国内沿海地区一级豆油主要市场基差y2305710至890元吨国内豆油价格走势图大连盘棕榈油价格走势图请务必阅读正文后的免责声明15wwwhlqhcom研究报告数据来源我的农产品网华联研究所数据来源我的农产品网华联研究所2供应1国外部分巴西中部和北部地区零星阵雨再现南部地区持续干旱南里奥格兰德州帕拉纳州周三天气大多干燥周四至周五有零星阵雨周六至周日天气大体上干燥周日前气温接近值高于正常水平马托格罗索州南马托格罗索州戈亚斯州南部周日前有零星阵雨气温接近正常水平作物影响大豆玉米中部和北部地区再度出现零星阵雨大豆收割和safrinha玉米种植仍落后于计划如果本周延迟过大并持续到下周预期会这样南部地区明显的干燥问题继续存在本周继续如此下周南部地区将出现一些较好的降雨阿根廷本周高温和干燥料再次对作物产生不利影响这个国家本周正处于持续的干旱之中本周末阵雨将再次袭来并伴有冷锋在接下来的一两天里一些地方可能会有零星阵雨但高温将使任何降水都无法持续到周末锋面带来的阵雨不太可能对土壤湿度产生显著的积极影响不过下周紧随锋面而来的另一个锋面可能会更大过去几周作物状况有所改善但本周的高温和干燥应该会再次产生负面影响USDA2月供需报告美国202223年度大豆年末库存预估上调为225亿蒲式耳202223年度1月预估为21亿蒲式耳巴西202223年度大豆产量预估为153亿吨202223年度1月预估为153亿吨巴西202223年度大豆出口预估上调为9200万吨202223年度1月预估为9100万吨巴西202223年度大豆期末库存预估下调为3222万吨202223年度1月预估为3346万吨阿根廷202223年度大豆产量预估下调为4100万吨202223年度1月预估为4550万吨阿根廷202223年度大豆出口预估下调为420万吨202223年度1月预估为570万吨阿根廷202223年度大豆期末库存预估下调为2240万吨202223请务必阅读正文后的免责声明25wwwhlqhcom研究报告年度1月预估为2345万吨2月USDA供需报告上调202223年度美豆期末库存直接偏空美豆期价另外阿根廷大豆减产利多边际效应递减美豆向上空间有限MPOB报告马来西亚2023年1月棕榈油产量为1380410吨环比减少1473低于市场预期的139万吨因年底热带季风和洪水扰乱了收获和运输马来西亚2023年1月棕榈油出口量为1135498吨环比减少2296低于市场预期的115万吨跟船运调查机构调查的数据基本一致因对中国和印度的发货量减少马来西亚2023年1月棕榈油库存为2268198吨环比增加326高于市场预期的218万吨因进口增加对冲了产量和出口的下滑马来西亚2023年1月棕榈油进口量为144937吨环比增加12329大幅高于预期的51万吨本月MPOB对12月进口量进行了修正修正后为65万吨修正前为47万吨本次报告数据对比市场的预估产量符合市场预期出口量低于市场预期进口量远高于市场预期国内消费远高于市场预估期末库存高于市场预期虽然马来国内消费有一定增量但是由于进口体量增出口数据弱使得马来西亚期末库存去化力度还是偏慢期末库存数据比市场预期偏空报告偏空2国内部分根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示第6周2月4日至2月10日111家油厂大豆实际压榨量为19224万吨开机率为646预计第7周2月11日至2月17日国内油厂开机率小幅下降油厂大豆压榨量预计18015万吨开机率为6054具体来看下周部分市场油厂因断豆停机以及豆粕库存偏高短期降低开机率国内主要油厂周度大豆压榨量统计图全国港口大豆库存统计图数据来源我的农产品网华联研究所数据来源我的农产品网华联研究所3需求请务必阅读正文后的免责声明35wwwhlqhcom研究报告1国外部分USDA出口销售报告2月2日止当周美国20222023年度大豆出口净销售为459万吨符合预期美国20222023年度对中国大豆净销售519万吨美国20222023年度对中国大豆累计销售29542万吨2国内部分本统计周期内国内重点油厂豆油散油成交总量335万吨日均成交量067万吨本周因开机情况不佳成交亦有限据Mysteel跟踪本周全国重点油厂棕榈油成交量在37900吨上周重点油厂棕榈油成交量在19000吨周成交量增加18900吨增幅9947国内豆油周均价及周度成交量走势图国内棕榈油周均价及周度成交量走势图数据来源我的农产品网华联研究所数据来源我的农产品网华联研究所4库存据Mysteel调研显示截至2023年2月3日第5周全国重点地区豆油商业库存约7991万吨较上次统计减少495万吨降幅583据Mysteel调研显示截至2023年2月3日第5周全国重点地区棕榈油商业库存约10279万吨较上周减少031万吨降幅03同比2022年第5周棕榈油商业库存增加68万吨增幅19546国内豆油库存走势图国内棕榈油库存走势图请务必阅读正文后的免责声明45wwwhlqhcom研究报告数据来源我的农产品网华联研究所数据来源我的农产品网华联研究所免责声明研究员以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告仅反映研究员的不同设想见解及分析方法本报告所载的全部内容仅作参考之用我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的但并不保证所载信息的准确性可靠性时效性以及完整性报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告本报告的内容不构成对任何人的投资建议不构成对相关期货品种的最终买卖依据投资者须独立承担投资风险华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告版权归华联期货所有未经华联期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为华联期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改公司总部地址东莞市城区可园南路1号金源中心1617层邮编523009咨询电话4000-883-668选5或直拨0769-2211125222112875传真0769-22217310网址httpwwwhlqhcom请务必阅读正文后的免责声明55wwwhlqhcom