◆本周行情
　　申万农林牧渔行业(-0.66%)，申万行业排名(24/31);上证指数(-0.08%)，沪深300 (-0.85%)，中小100 (-1.00%);
　　◆简要回顾观点
　　行业周观点:《一号文件临近，政策催化加速》、《种业业务年度数据强势,有望延续》、《海外禽流感催化，白鸡周期演绎加速》。
　　◆本周核心观点
　　我们认为,生猪行情进入过度下跌一级预警区间,养殖利润低位,产能去化持续，望对板块形成持续催化。
　　(1)消费进入淡季，猪价低位震荡。据涌益咨询，截至2月10日,全国生猪均价14.09元/公斤，周环比上涨2.10%。需求端，春节假期过后猪肉消费进入传统淡季，市场对于猪肉的消费需求由强转弱;供给端，受春节期间部分大猪仍未完全消化影响，节后市场供给仍然较高。
　　(2)猪价过度下跌,政策引导启动。据国家发展改革委监测，1月30日-2月3日当周，全国平均猪粮比价为4.96:1,进入过度下跌一级预警区间，收储工作将逐步展开。政策引导启动将对市场情绪有一定提振作用,同时对权益生猪板块形成一定催化。
　　(3)养殖利润低位，产能去化持续。截至2月3日，自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为-380.93、-429.43元/公斤,涌益样本点1月能繁母猪存栏量(各养殖样本企业)月度环比0.39%，亏损持续扩大，产能去化持续。考虑冬季仔猪腹泻、非瘟等季节性疾病高发、存活率下降,远期供给或进一步收缩，支撑未来生猪行情，养殖利润有望在Q2修复。
　　交易上，建议把握生猪行情预期逐步提升中的板块机会。建议关注:降本提质资金压力较好的[温氏股份]、国内具有明显成本优势的规模养殖龙头[牧原股份],具有养殖扩张、优化潜力的[巨星农牧]、[傲农生物]等。
　　[养殖产业]
　　1月生猪销售情况:量上,从已公告的猪企销售数据看,1月出栏生猪销量共计523.4万头，环比减少13.5%。由于假期停售，部分上市公司出栏月环比均有所影响。温氏和傲农环比下降15.3%、18.6%，同比增加5.4%、9.7%。价上，春节后需求收缩，行情整体低迷。据涌益资讯，截至节后2月2日生猪全国均价14.28元/公斤，较春节前降幅3.25%，月环比降幅7.69%。1月30日-2月3日当周，全国平均猪粮比价为4.96:1,进入过度下跌一级预警区间，收储工作将逐步展开。出栏均重上,春节假期消费需求高峰过去，大猪陆续消化，叠加行情走低，出栏均重趋势下行。主要上市猪企温氏销售均重环比减2.8%。利润上，春节假期需求高峰过去，生猪行情走低，养殖持续亏损。据iFinD资讯，截至节后2月3日生猪自繁自养利润、外购仔猪养殖利润分别为380.93元/头、429.43元/头。
　　肉鸡方面:供需支撑白羽肉鸡行情改善。1)供给高峰期逐渐过去。在产祖代鸡存栏从21年9月高点约130万套开始下降，按扩繁周期推演，白鸡供应峰值过去，压力有望缓解;此外，22年科宝种鸡产蛋等性能不佳，影响行业整体效率，供给或进一步改善。2)海外疫情和禽流感催化。欧美等主要引种国家相继爆发禽流感。22年祖代更新量91万套，同比下降32%。3)消费或边际改善。疫情影响有望边际缓和，外食、团餐逐步恢复有望提振白鸡消费需求。
　　养殖板块重点推荐:白羽肉鸡养殖、屠宰、食品加工全链一体化企业[圣农发展]、白羽肉鸡种苗龙头[益生股份]等。动保板块周期景气推动、非瘟疫苗催化[普莱柯]等。
　　建议持续关注养殖周期向上给动保板块带来的投资机会。理由如下:1)养殖端盈利改善，动保板块有望景气上行。从历史看，周期养殖利润较好的年份动保销售额都较高，据中国兽药协会数据，2016.2020年养殖利润处于周期高点，兽用疫苗销售额分别为50亿元、57亿元，也处于较高水平。2)动保行业竞争优化,行业周期影响，叠加新版GMP验收，淘汰行业落后产能，中小企业加速离场，行业集中度不断提升,研发实力突出的规模优势企业获益。3)国内动保企业市场空间潜力较大。一是宠物兽药领域有望加速国产替代。据中研普华,21年国内宠物药品市场47.2亿元，规模不断扩大，年复合增长率为15.77%。8月3日，农业农村部要求加快宠物用新兽药生产上市步伐。政策支持下，国产疫苗在宠物领域的替代有望加速。二是非洲猪瘟疫苗有望落地扩容。非洲猪瘟亚单位疫苗研发合作项目已取得积极进展。农业农村部对应急评价征求意见已结束，后续将完善实验研究,加快推进上市进程。
　　建议关注:非瘟疫苗项目进展顺利的[普莱柯]、国内老牌动保龙头[中牧股份]、禽苗、宠物医疗领先企业[瑞普生物]等
　　生猪企业维持较好利润，禽养殖有望向好演绎，将带动饲料需求。此外，饲料产业“综合服务”、“养殖延伸”和“酒糟饲料”的趋势将增添新看点。
　　建议关注:国内饲料头部优质标的[海大集团]、酒糟饲料蓝海领航者[路德环境]、饲料和鳗鱼养殖优势企业[天马科技]等。
　　[种植产业]
　　全球谷物供需或仍将维持紧平衡状态，根据USDA报告对22/23年度全球粮食供需的最新预测，预计全球谷物22/23年度库销比为27.49%，较.上月预估值下降0.1pcts,处于近年低位，全球谷物供需紧张局面或延续。
　　[小麦

研究报告全文：ST景谷中牧股份秋乐种业中水渔业ST獐子岛涨幅前五10988847370祖名股份民和股份绿康生化永安林业大北农跌幅前五-54-52-48-41-3412023年1月生猪上市企业销售情况追踪1月生猪出栏万头1-12月出栏万头出栏均价元公斤出栏均重公斤头1月环比同比1-12月同比均价环比同比均重环比温氏股份15871-1535415871541473-216451184-28新希望12911-176-0112911-011489-206140106790天邦食品3831-208053831051449-2516798334正邦科技565160-4115650-4111354-282481179-137傲农生物4178-18697417897-----大北农4952-10518949521891441-251601159-99唐人神2323-1957812323781-----天康生物1591-20025415912541403-2181231183-25金新农501281-290501-2902143-33247--东瑞股份53211314252031421867-237-69916-60数据来源iFinD公司公告中航证券研究所农业组整理220200180160140120100801月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2013年2014年2015年2016年2017年2018年WindWind农业综农产品农林牧中小沪深动物保健畜禽养殖种植业渔业饲料林业合加工渔申万100300近一周涨108-140066405405000007000-066-100-085跌月初至今680-050345591-077000099000071-023-122涨跌年初-至今1915211835254000291000402778606037涨跌收盘59774437572631720994655587408196806257363112644342714791173410631价iFinD3210-1-2-3-4通传环公轻机综社房建交电美计纺基食钢家石国银医农建汽商电非煤有信媒保用工械合会地筑通子容算织础品铁用油防行药林筑车业力银炭色事制设服产装运护机服化饮电军生牧材贸设金金业造备务饰输理饰工料器工物渔料易备融属iFinD现货价玉米地区均价期货收盘价连续黄玉米310031002900290027002700250025002300230021002100190019001700170015001500iFinDiFinD现货价小麦全国均价现货价大豆地区均价3400650032006000300055002800500026004500240040002200350020003000iFinDiFinD期货收盘价活跃CBOT大豆现货价豆粕地区均价200018006000550016005000140045001200400035001000300080025006002000iFinDiFinD期货收盘价活跃豆粕期货收盘价活跃豆油500016000450014000400012000350010000300080002500600020004000iFinDiFinD22个省市平均价格生猪22个省市平均价格仔猪平均价二元母猪451604014035120301002580201560104052000iFinDiFinD平均价育肥猪配合饲料猪粮比价全国猪料比价全国52520415103520iFinDiFinD能繁母猪存栏右轴生猪存栏养殖利润自繁自养生猪养殖利润外购仔猪5000060004000480005000460003000440004000420002000400003000380001000360002000340001000032000300000-1000-20002018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-10iFinDiFinD主产区平均价白条鸡主产区平均价白羽肉鸡191418131712161110159148137126115104iFinDiFinD主产区平均价肉鸡苗平均价肉鸡配合料145121048634202iFinDiFinD屠宰利润白羽肉鸡养殖利润父母代种鸡养殖利润白羽肉鸡815761054532010-5-1-2-3-10iFinDiFinD中国棉花价格指数CCIndex3128B期货收盘价连续白糖现货价格白砂糖南宁产地广西中国进口棉价格指数FCIndexM700024000180650022000160600020000140180005500120160005000140001004500120008010000604000iFinDiFinD