供应:全球发货处往年同期一般水平，环比窄幅波动，澳洲发运持续在今年高位，巴西一般小幅下滑，4期均值2400万吨，进入2月预计到港开始转弱。
　　需求:铁水继续小幅回升，当前228万吨/天，后期或仍有小幅需增空间。
　　库存:港口库存在当前高到港情况下呈现阶段性累库，钢厂方面库存及库消比仍在绝对低位
　　核心逻辑:昨日市场期待社融数据将带来利好支撑盘面小幅走强，背后核心仍是市场交易的预期是供应下滑、需求增加。阶段性关注点在在需求阶段兑现，前低附近有支撑。
　　策略:震荡
　　

研究报告全文：