钢材：建材成交逐步好转，钢价震荡走高
　　逻辑和观点：
　　昨日螺纹2305合约震荡上行收于4085元/吨，环比上涨1.57%。热卷2305合约震荡上行收于4160元/吨，环比上涨1.84%。现货方面：昨日全国建材成交10.31万吨，成交量较前一日环比增加。上海地区价格上涨30元/吨，中天4060-4090元/吨、永钢4080-4100元/吨、二三线4030-4120元/吨，终端反馈成交尚可。昨日钢联产销存数据显示：五大材产销存数据环比呈增长状态，其中螺纹和热卷持续累库。
　　整体来看，疫情冲击已经过去，今年国家会主抓经济复苏，加上政府对地产行业的政策扶持越发有力，近期多地先后启动重大项目开工建设，市场对消费的预期愈发向好。目前，钢厂的利润未有改善，产能恢复使得总体产量缓慢回升，库存持续增加，这都会使得成材价格短期面临调整。目前成材还处于低产量，低库存和低利润阶段，期现大跌的可能性较低，可持续关注下游消费启动情况，短期预计维持震荡调整。
　　策略：
　　单边：震荡调整
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：下游消费启动情况、宏观及地产行业政策变化、压缩粗钢政策等。
　　

研究报告全文：期货研究报告黑色商品日报2023-02-10建材成交逐步好转钢价震荡走高研究院黑色建材组钢材建材成交逐步好转钢价震荡走高研究员逻辑和观点王英武010-64405663昨日螺纹2305合约震荡上行收于4085元吨环比上涨157热卷2305合约震荡上wangyingwuhtfccom行收于4160元吨环比上涨184现货方面昨日全国建材成交1031万吨成交从业资格号F3054463量较前一日环比增加上海地区价格上涨30元吨中天4060-4090元吨永钢4080-投资咨询号Z00178554100元吨二三线4030-4120元吨终端反馈成交尚可昨日钢联产销存数据显示王海涛五大材产销存数据环比呈增长状态其中螺纹和热卷持续累库wanghaitaohtfccom整体来看疫情冲击已经过去今年国家会主抓经济复苏加上政府对地产行业的政从业资格号F3057899策扶持越发有力近期多地先后启动重大项目开工建设市场对消费的预期愈发向好投资咨询号Z0016256目前钢厂的利润未有改善产能恢复使得总体产量缓慢回升库存持续增加这都邝志鹏会使得成材价格短期面临调整目前成材还处于低产量低库存和低利润阶段期现kuangzhipenghtfccom大跌的可能性较低可持续关注下游消费启动情况短期预计维持震荡调整从业资格号F3056360投资咨询号Z0016171策略联系人单边震荡调整余彩云跨期无yucaiyunhtfccom跨品种无从业资格号F03096767刘国梁期现无liuguolianghtfccom期权无从业资格号F03108558关注及风险点下游消费启动情况宏观及地产行业政策变化压缩粗钢政策等投资咨询业务资格证监许可20111289号铁矿现货成交增加铁矿震荡上行逻辑和观点昨日铁矿石主力合约2305收于863元吨较上一交易日上涨22元吨涨幅262现货价格震荡偏强其中进口铁矿石价格普遍上涨5-15元吨成交方面昨日全国主港铁矿累计成交898万吨环比上涨159远期现货累计成交59万吨4笔环比上涨439请仔细阅读本报告最后一页的免责声明黑色商品日报丨2023-02-10整体来看钢厂权益库存大幅下降未来几周补库仍值得期待市场预期相对乐观随着后期钢厂复产铁矿石需求稳步增加考虑到当前铁矿供应偏紧张盘面小幅上涨贸易商出货一般钢厂补货较为谨慎短期注意跟踪需求复苏情况预计后期将偏强运行策略单边看涨跨期无跨品种无期现无期权择机买入看涨期权关注及风险点北方限产政策高炉检修情况钢厂利润情况淡季需求水平等双焦需求持续恢复市场情绪转暖逻辑和观点焦炭方面昨日焦炭2305合约窄幅震荡盘面收于2798元吨涨幅143现货方面现日照港准一级冶金焦报价2650元吨当下卷板的需求好于螺纹间接表明高炉的需求好于电炉铁水的需求好于废钢焦炭作为铁水的原料需求也在逐渐好转整体来看元宵节后供应比需求宽松但随着时间的推移下游需求和市场情绪正在逐渐好转焦化产业链库存从上游向中下游转移港口焦炭投机库存开始回升价格跟随板块震荡运行焦煤方面昨日焦煤2305合约窄幅震荡盘面收于18455元吨涨幅101现货方面各煤种涨跌互现本周三湛江港到港72万吨澳煤宝钢已恢复澳煤采购在煤炭供应恢复宽松后国内各省重提碳达峰方案下游刚需为主采购及投机需求谨慎整体来看供需持续增加市场预期开始好转焦煤超低库存下即便全年预期在进口增加的前提下整体偏弱下跌空间也较为有限预计价格将跟随板块震荡运行焦炭方面震荡焦煤方面震荡跨品种无请仔细阅读本报告最后一页的免责声明211黑色商品日报丨2023-02-10期现无期权无关注及风险点节后需求表现焦化利润煤炭进口等动力煤市场情绪低迷价格偏弱运行市场要闻及数据期现货方面产地方面多数煤矿需求持续走低矿上拉煤车明显减少库存稳中有增煤价普遍出现下调预计短期产地煤价偏弱运行港口方面整体港口情绪较为恐慌库存累积较明显整体库存水平已达到近三年高位对煤价形成较大压力买方压价心理显著进口方面国内市场偏悲观导致对进口煤市场观望气氛浓厚印尼煤价格有所下调实际成交较少运价方面截止到2月9日海运煤炭运价指数OCFI报于62746于上一日基本持平整体运价偏弱需求与逻辑目前煤矿基本实现复工复产供给有明显增加但是整体下游采购需求一般叠加节前囤积货源尚未消化疏港下港口库存无明显去化短期煤价承压下行继续关注节后各行业的复工复产是否能带动工业用电的需求目前整体煤炭呈现供需双弱格局预计煤价仍将偏弱运行由于期货流动性严重不足因此我们建议继续观望策略单边中性观望期权无关注及风险点政策的突然转向港口累库超预期突发的安全事故外煤的进口超预期等玻璃纯碱观望情绪浓厚玻璃震荡调整逻辑和观点玻璃方面昨日玻璃主力合约2305宽幅震荡收于1529元吨现货方面昨日全国均价1680元吨较2月2日市场价格上涨017据昨日隆众数据玻璃厂家总库存请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311黑色商品日报丨2023-02-1077808万重箱环比上涨354浮法玻璃企业开工率7862环比上涨047整体来看目前需求表现弱势下游订单支撑不足产量处于同期低位但高库存依旧制约价格走势因此预计近月玻璃将呈现偏弱震荡态势纯碱方面昨日纯碱主力合约2305震荡整理收于2929元吨下跌10元吨跌幅034现货方面昨日国内纯碱市场持稳运行价格相对坚挺据昨日隆众数据本周纯碱产量为6152万吨环比增加023万吨本周纯碱厂家总库存2948万吨环比减少219万吨本周纯碱整体开工率9207环比上涨035整体来看纯碱开工率仍维持高位但难有进一步增量浮法玻璃和光伏对纯碱需求仍有较强支撑目前纯碱各环节库存均处于绝对低位随着疫情结束需求复苏和地产利好带动远期预期修复继续看好2023年三季度之前的纯碱价格策略玻璃方面偏弱震荡纯碱方面看涨跨品种多纯碱2305空玻璃2305多纯碱2309空玻璃2309跨期多纯碱23052309空纯碱2401关注及风险点房地产政策光伏产业投产纯碱出口数据浮法玻璃产线复产冷修情况宏观经济环境变化等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411黑色商品日报丨2023-02-10商品每日价格基差表今日昨日上周上月今日昨日上周上月项目合约项目合约2月9日2月8日2月2日1月9日2月9日2月8日2月2日1月9日螺纹钢热轧卷板上海现货4150411041904120上海现货4180415041404180北京现货4070402040904010天津现货4120410041004090广州现货4540453045904450广州现货4200418041304180RB05合约4085405540424093HC05合约4160412640574146RB10合约4047401740004039HC10合约4108407240104082RB01合约3996396539464116HC01合约4046401339534190RB05655514827HC0520248334基差上海RB101039319081基差上海HC10727813098RB011541452444HC01134137187-10基差北京RB0575551387基差天津HC05506413334RB05-RB1038384254HC05-HC1052544764RB10-RB01515254-77HC10-HC01625957-108唐山普方坯价格3790377038103780长流程华北5240-9-28张家港6-8mm废钢2850285028002760即期利润华东-101-135-177-135唐山生铁即时成本2817281028532868江苏生铁即时成本3002300730403034全国废钢到货万吨3529296216793772近月122984195长流程全国建材成交万吨11051005000695远月17314386111盘面利润长流程华北835270-19超远月197170107空值即期利润华东-48-93-58-112现货435438439461近月1159281107卷矿比05合约482487482504长流程远月17014312212410合约499503498511盘面利润超远月199171141空值现货156155153156短流程华东-234-270-144-163卷焦比05合约149148148152即期利润华南74891995410合约153152152156现货432434444454现货3040-5060螺矿比05合约473478480497卷螺差05合约7571155310合约49149649650610合约61551043现货155154155154焦炭焦煤螺焦比05合约146145147150日照港2680267027002680焦炭现货价格10合约151150151154唐山到厂价2700270027002800准一级铁矿石吕梁出厂价2910291029103020PB粉875862858825J05合约2798279427462727日青京曹四港最超特粉753740735685J09合约2680268326422625低价卡粉984973972915J01合约2580258525682810普氏62美金指数12550122901251511870J05114107187185基差日照港现I05合约863848842823J09232218291287货I09合约824810806799J01332316366102I01合约793779774830J05-J09119111104102I0576777961J09-J011009875-186基差I0911511511585山西中硫煤2350235023502350PB粉焦煤现货价格I0114614614754沙河驿蒙52170217021202220主焦I0510010010165蒙煤3仓单价1875187518751845基差I0913913813789澳洲中挥发硬焦CFR中国288288288279超特粉I0117017016958JM05合约1846184418011858I05-127142127JM09合约1749174617171767基差I09-165177151JM01合约1700169516772507普氏指数I01-196210120JM05133135127172基差沙河驿关注品种主力合JM09229232211263唐山34545538蒙5约基差JM01564569536-191I05-I0939383624基差蒙煤3JM05303275-13I09-I01313233-31基差山西中硫煤JM05475477520463现货279282286296JM05-JM0997988491焦矿比05合约324329326331JM09-JM01495140-74009合约325331328328现货114114115114主港铁矿成交万吨9078104149焦炭焦煤比05合约152152153147中间价美元兑人民币6790567752671306826509合约153154154149铁矿进口即期利润-32-24-37-38蒙煤通关量-926965626黑色商品日报丨2023-02-10玻璃纯碱沙河安全1652166516951635FG0510910097-62玻璃现货石家庄玉晶1640164017001630基差FG09403533-103FG05合约1531154015981692FG0165624945FG09合约1600160516621733FG05-FG09-69-65-64-41FG01合约1575157816461585FG09-FG01252716148华北重碱低端3000300030002850SA054371-12-19纯碱现货沙河重碱低端3000300030002800基差SA09455478452396SA05合约2957292930122819SA01825836791-185SA09合约2545252225482404SA05-SA09412407464415SA01合约2175216422092985SA09-SA01370358339-581数据来源WindMysteel富宝资讯隆众华泰期货研究院图1全国建材每日成交周均丨单位万吨图2全国建材每日成交5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220234035353030252520201515101055001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院图3主要港口铁矿每日成交周均丨单位万吨图4主要港口铁矿成交5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220233002502502002001501501001005050001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-10图5蒙煤通关量周均丨单位万吨图6蒙煤通关量5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220231400140012001200100010008008006006004004002002000015913172125293337414549531316191121151181211241271301331361数据来源汾渭数据华泰期货研究院数据来源汾渭数据华泰期货研究院图7147家钢厂废钢到货周均丨单位万吨图8147家钢厂废钢到货5日移均丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023606050504040303020201010001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源富宝资讯华泰期货研究院数据来源富宝资讯华泰期货研究院图9上海螺纹与主力合约基差丨单位元吨图10上海热卷与主力合约基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023100050080040060030040020020010002000400100600200121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-10图11青岛港PB粉与主力合约基差丨单位元吨图12青岛港金布巴与主力合约基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023500400450350400300350300250250200200150150100100505000121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图13日照港准一级焦与主力基差丨单位元吨图14沙河驿蒙5焦煤与主力基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023120012001000100080080060060040040020020000200200121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15山西厂库中硫煤主力合约基差丨单位元吨图16玻璃主力合约基差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231200800100060080040060040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-10图17环渤海港煤炭库存合计丨单位万吨图18纯碱主力合约基差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202332001000800280060024004002002000016002004001200600121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图19唐山生铁即时成本丨单位元吨图20江苏生铁即时成本丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202345004500400040003500350030003000250025002000200015001500121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图21螺纹华北唐山即时毛利润丨单位元吨图22螺纹华东江苏即时毛利润丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231400120012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-10图23螺纹盘面近月利润丨单位元吨图24螺纹盘面远月毛利润丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023140016001200140010001200100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图25热卷华北唐山即时毛利润丨单位元吨图26热卷华东江苏即时毛利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202314001400120012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图27热卷盘面近月利润丨单位元吨图28热卷盘面远月利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202316001800140016001200140012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-02-10免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom