铝
　　【品种观点】多国加息，隔夜美指上涨，在现实依然偏弱的情况下，隔夜铝价高位震荡下行。供给端，云南限电减产预期，但库存持续累计，表明依然是供大于求。1月铝材开工率低于前值和去年同期，基本符合市场预期。1月电解铝冶炼成本下行，主因电力和阳极价格下跌，利润维持吨铝1000元。关注国内社融和信贷等数据是否支撑国内需求预期向好，若表现偏弱，预计铝价持续震荡偏弱。
　　【操作建议】
　　建议短线多单谨慎持有。空单保值建议看跌期权。主力合约支撑位18500元/吨，第一压力位19800元/吨.伦铝区间为2250美元/吨-2650美元/吨。
　　【利多因素】
　　房地产16条保交楼。中国证监会：恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资。云南电力紧缺限电减产预期。
　　【利空因素】
　　需求：2月8日,中国电解铝现货升贴水为-70，减0；连一减连三为-10。1160日LME库存减少3600万吨至399650吨。供给：中国电解铝建成产能4443.4万吨/年，环比增加38万吨，运行产能为4011.5万吨。1月19日至1月30日，电解铝社会库存增加23.6至101.5万吨；厂库（1.5-1.12）增加0.8万吨至13.9万吨；铝棒库存增加1.25万吨至11.2万吨；厂库增加0.83万吨至11.07万吨。中国主要地区电解铝出库量（1.15-1.29）约7.4万吨，较上期数据减少3.9万吨，春节期间出库量较去年减少33.9%。
　　【风险因素】全球经济衰退的程度和时间不符合预期、国内疫情对经济的影响程度

研究报告全文：格林大华期货铝早报20230209铝品种观点多国加息隔夜美指上涨在现实依然偏弱的情况下隔夜铝价高位震荡下行供给端云南限电减产预期但库存持续累计表明依然是供大于求1月铝材开工率低于前值和去年同期基本符合市场预期1月电解铝冶炼成本下行主因电力和阳极价格下跌利润维持吨铝1000元关注国内社融和信贷等数据是否支撑国内需求预期向好若表现偏弱预计铝价持续震荡偏弱操作建议建议短线多单谨慎持有空单保值建议看跌期权主力合约支撑位18500元吨第一压力位19800元吨伦铝区间为2250美元吨-2650美元吨利多因素房地产16条保交楼中国证监会恢复涉房上市公司并购重组及配套融资恢复上市房企和涉房上市公司再融资云南电力紧缺限电减产预期利空因素需求2月8日中国电解铝现货升贴水为-70减0连一减连三为-101160日LME库存减少3600万吨至399650吨供给中国电解铝建成产能44434万吨年环比增加38万吨运行产能为40115万吨1月19日至1月30日电解铝社会库存增加236至1015万吨厂库15-112增加08万吨至139万吨铝棒库存增加125万吨至112万吨厂库增加083万吨至1107万吨中国主要地区电解铝出库量115-129约74万吨较上期数据减少39万吨春节期间出库量较去年减少339风险因素全球经济衰退的程度和时间不符合预期国内疫情对经济的影响程度免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告本报告反映公司分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改研究员王华联系电话010-5671-1762从业资格F3011325咨询资格号Z0012780