研究报告全文：凤凰传媒601928引入中移投资为重要股东助力数字化转型加速2023-02-08公司近况公司于2月7日公告控股股东江苏凤凰出版传媒集团后称出版集团拟将所持有凤凰传媒25亿股占总股本10以773元股价格协议转让予中移投资转让后出版集团持股160亿股占总股本63公告同时表示中移投资应尽力协调中国移动通信有限公司等关联方与凤凰传媒开展业务战略合作本次交易尚需上级主管部门批准上交所合规性审查后办理公司股份协议转让过户相关手续评论引入成为重要股东有望加深双方合作力度根据公告若协议转让交易完成中移投资将持有凤凰传媒10股份并将尽力协调中国移动等关联方与凤凰传媒开展业务战略合作此前于2022年3月中国移动相关业务负责人已有参访出版集团指出在咪咕大文娱板块江苏移动业务教育信息化研发及物流等方面均可深入探讨我们认为若交易顺利完成将有望进一步加深合作助力行业实现更深更广的内容资源数字化协同发展放大规模效应公告表示中国移动等将与凤凰传媒展开业务战略合作整合双方优势推动文化数字出版智慧教育与5G大数据云计算等数字技术的融合对行业发展而言我们认为此次平台端与内容端的合作或有望实现更大规模更深层次的内容资源数字化双方协同发展以放大规模效应助力公司加快数字化转型实现高质量升级在数字化发展方面公司在信息化大电商用户系统内容及营销平台等方面已有战略布局我们认为若后续合作稳步推进公司或将把已积累的教育社科文艺文学等资源与合作方的数字平台进行融会贯通推动数字出版等业务发展进一步将有望助力转型升级从根本上重新架构公司的数字业务推动公司高质量升级发展从公司当前业务情况来看出版发行主业均稳步推进考虑到公司在手现金充沛业务稳步推进我们预计公司仍将以稳健分红回馈股东盈利预测与估值维持盈利预测与估值不变当前股价对应20232024年105倍95倍PE维持跑赢行业评级及目标价99元对应2023年125倍目标PE上行空间20风险交易不确定性行业政策变化纸价上涨风险潜在商誉减值计提影响人口增速放缓