宏观方面:
　　问.节后归来，主导大宗商品走势的因素也离不开市场情绪的转向。对此能否谈谈您的感受。从宏观面来讲，当.前市场情绪的转变来看主要是基于怎样的变化与预期？当前市场对于美国经济是否硬着陆有着较大的分歧,对此能否就您了解的情况作一介绍，如何看待现有市场中的这一分歧？
　　答:节后首周价格下调，主要反映的是累入库存与前期涨势过快下的技术回吐。根本上看，有色金属交投情绪的转变是从开年第二周出现明显变化的，尽管节后首周价格波动大，但没有改变金融溢价的关注点。交易氛围上，主要国绕两个方向:一是国内疫情实际感受对期货市场工业金属交投配置的影响;二是以美国12月通胀數据为标志，市场对美联储放慢升息节奏与经济指标变化这一组合的调整。
　　节前，有色金属淡季不淡，以铜、锡为主积极上涨，反映了国内群体免疫背景下，市场看好2023年春季宏观活动的集中发力;同时，美国通胀压力较轻，缓和了鹰派加息言论。以锡为例，年度分析中，多数观点认为在足够的产业链去库基础上，年中以后能够再见3万美元/吨的锡价，实际年初就已达到。因此，节后归来，金属价格的回调首先与前期涨幅较大有关。
　　我们认为这样的宏观主线节后没有变化:国内，新一波的疫情冲击并未在节中、节后出现，更进一步地提升了开工信心，从去年四季度开始长期处于开工低位的部分终端消费板块有着较大地需求弹性。海外，我们认为有着较强的预期差，联储放緩加息节奏符合市场预期，但美国经济环境并不符合市场去年预期的将在01进入衰退的特点，美国四季度GDP、就业数据依然很强，显示美国经济活动调整受控，衰退的幅度不会太大，更深的调整可能在下半年或四季度才会展开。同时，因下一次美联储议息会议在3月中下旬，春季国内与海外宏观更容易支持金属需求的看涨。
　　

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