加拿大统计局今日将发布截止2022年12月31日的年末库存，市场预期油菜籽库存将为1170万吨，高于上年同期的880万吨。同时，马棕出口大幅下滑，引发市场对需求的担忧。不过，印尼官员表示，由于节日到来前国内食用油价格上涨，印尼将暂停大部分棕榈油出口许可，以确保国内供应。印尼出口商目前可以使用现有出口许可的大约三分之一，其余的可在5月1日之后继续使用。印尼DMO政策变动再度引发市场关注，马棕价格反弹，提振国内油脂市场走势。国内市场方面，菜油库存维持偏低水平，且假日期间国内经济表现好于预期，餐饮业复苏迹象较明显，市场对后期需求复苏预期较强。另外，2-3月大豆月度进口预估将大幅下滑，豆油供应减少，对菜油亦有所利好。不过，根据船期统计数据显示，2月菜籽到港逾50万吨，3月可能达到60万吨左右，菜籽大量到港，将导致工厂维持较高的开机率，菜油供应相对充裕。且节后市场短暂补货之后，传统的需求淡季到来，需求端对价格的提振作用减弱。盘面来看，受豆棕走强带动，菜油小幅收高，短期暂且观望。

研究报告全文：菜籽系产业链日报202327撰写人王翠冰从业资格证号F3030669投资咨询从业证书号Z0015587项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比菜粕05合约收盘价日元吨319300-6400菜油05合约收盘价日元吨989700-2800菜粕5-9价差日元吨1300-800菜油5-9价差日元吨-8500-200期货市场菜粕持仓量日手50448500-3695700菜油持仓量日手2349690082400菜粕期货前20名净持仓日手-4687300-2103300菜油期货前20名净持仓日手-3185700-42700菜粕仓单日张000000菜油仓单日张1000000ICE油菜籽3月合约收盘价加元吨83350190菜籽主力合约收盘价日元吨602200000江苏南通菜粕价格日元吨338000-4000江苏菜油价格日元吨10970005000油菜籽进口价格广东日元吨575840000菜油成本价加拿大日元吨11717303587现货市场国产油菜籽价格江苏日元吨746000000油粕比江苏菜油菜粕日325005菜粕主力合约基差日元吨187002400菜油主力合约基差日元吨1073007800江苏南京豆油价格日元吨9610005000与菜油价差日元吨136000000替代品现货广东广州棕榈油价格日元吨78500019000与菜油价差日元吨312000-14000价格江苏张家港豆粕价格日元吨462000-3000与菜粕价差日元吨1240001000加拿大油菜籽产量预估月万吨190000000我国油菜籽产量预估月万吨147000000上游情况油菜籽进口量月万吨5449682油菜籽进口压榨利润日元吨-9400000沿海油厂油菜籽库存周万吨3830-060进口油菜籽开机率周1863000颗粒菜粕进口量月万吨22141342菜籽油进口量月万吨1200-200华南地区颗粒菜粕库存周万吨000000菜籽油华东库存周万吨1206318产业情况沿海地区菜粕库存周万吨253-117菜籽油沿海库存周万吨358125华东地区颗粒菜粕库存周万吨423017菜籽油广西库存周万吨120020菜粕提货量周万吨638菜油提货量周万吨369饲料总产量月吨257900-9300餐饮收入月亿元415700-27800下游情况食用植物油产量月万吨522806270菜粕平值看涨期权波动率2090菜粕平值看跌期权波动率2090标的20日历史波动率1989136标的60日历史波动率1937049期权市场菜油平值看涨期权波动率2175菜油平值看跌期权波动率2134标的20日历史波动率1802-002标的60日历史波动率1894-0041周一洲际交易所ICE加拿大油菜籽期货收盘温和上涨其中基准期约收高023追随芝加哥豆油市场的涨势截至收盘3月期约收高190加元报收83350加元吨5月期约收高190加元报收83080加元吨7月期行业消息约收高010加元报收83040加元吨阿根廷部分地区农作物带上周迎来急需的降雨且咨询机构StoneX周三表示全球最大大豆出口国巴西202223年度大豆产量预估从上月的15379亿吨上调至1542亿吨的纪录高位美豆天气升水预期减弱不过天气预报显示阿根廷将恢复干旱天气且巴西咨询机构家园农商公司PAN2月3日表示截至周二巴西202223年度大豆收获进度为986低于去年同期的204巴西大豆收割进度落后延长美豆出口时间给美豆市场带来支撑当前美豆市观点总结场仍然维持紧现实和宽预期格局菜粕方面随着进口菜籽大量到港后油厂开机率大幅回升菜粕产出大幅增菜粕加短期供应相对宽松不过节后养殖终端有补库需求且豆菜粕价差较大菜粕替代优势凸显增加菜粕需求预期提振菜粕期价走势总的来看南美天气仍是市场关注的重点不过随着巴西大豆收割持续推进或将限制美豆涨势菜粕短期有望趋于震荡加拿大统计局今日将发布截止2022年12月31日的年末库存市场预期油菜籽库存将为1170万吨高于上年同期的880万吨同时马棕出口大幅下滑引发市场对需求的担忧不过印尼官员表示由于节日到来前国内食用油价格上涨印尼将暂停大部分棕榈油出口许可以确保国内供应印尼出口商目前可以使用现有出口许可的大约三分之一其余的可在5月1日之后继续使用印观点总结尼DMO政策变动再度引发市场关注马棕价格反弹提振国内油脂市场走势国内市场方面菜油库存维持偏低水平且假日期间菜油国内经济表现好于预期餐饮业复苏迹象较明显市场对后期需求复苏预期较强另外2-3月大豆月度进口预估将大幅下滑豆油供应减少对菜油亦有所利好不过根据船期统计数据显示2月菜籽到港逾50万吨3月可能达到60万吨左右菜籽大量到港将导致工厂维持较高的开机率菜油供应相对充裕且节后市场短暂补货之后传统的需求淡季到来需求端对价格的提振作用减弱盘面来看受豆棕走强带动菜油小幅收高短期暂且观望重点关注周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量加拿大统计局2月7日发布的库存报告数据来源第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎备注RS菜籽RM菜粕OI菜油