事项：
　　2023年2月3日，工业和信息化部、交通运输部等八部门在全国范围内启动了公共领域车辆全面电动化试点，我们将重点内容总结归纳为以下三点：
　　1）时间表&主要目标：试点期为2023—2025年。主要目标为车辆电动化水平大幅提高。试点领域新增及更新车辆中新能源汽车比例显著提高，其中城市公交、出租、环卫、邮政快递、城市物流配送领域力争达到80%。
　　2）申报&实施：试点区域可分为三类：一类以北上广深江浙等发达地区为主，区域内试点城市新能源车辆推广数量（标准车折算，下同）力争达到10万辆；二类以宁波、大连、青岛等新一线城市为主，推广数量力争达到6万辆；三类以中西部省份为主，推广数量力争达到2万辆。新能源环卫车的数量与各地方政府对环境卫生的财政倾斜力度相关，无法精准量化。
　　3）保障措施：工业和信息化部、交通运输部将会优先推荐其重点项目纳入中央基建投资补助范围，研究将公共领域新能源汽车产生的碳减排量纳入温室气体自愿减排交易机制。
　　评论：
　　疫情影响销量，渗透率近3年翻倍。2019年国内环卫装备整体销量约为11.6万台，同时根据上市公司新能源装备销量市占率、汽车总站网和强险数据综合来看，2019年新能源环卫装备销量约为3400台（同比+192%），销量渗透率约为2.9%。2020年疫情后政府的支付重心向防疫工作转移，新能源环卫装备的销量增速有所下滑，2022年新能源环卫装备销量约为5000台（3年CAGR：13.72%），渗透率约为6%，与《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（下文称规划）的2025年20%新车销售渗透率和本次试点80%新车销售渗透率目标均有较大差距。
　　2025年潜在市场空间有望突破200亿。由于本次试点城市尚未确定，具体的市场空间难以测算。我们以《规划》要求中2025年新车销售20%的占比作为指引，同时根据我们此前对国内机械化率和清扫面积提升带来的环卫装备整体提升下2025年环卫装备14.9万辆的销量计算，2025年新能源环卫车销量有望达3万辆，2019-2025年复合增速高达37%，以平均75万元的均价测算市场空间有望超200亿元。
　　投资意见。防疫政策优化后政府财政支出压力有望减轻，再叠加本次政策的催化（财政支持+CCER），环卫装备的电动化趋势或将提速，建议关注新能源环卫装备市占率稳居第一的宇通重工、装备优势导入+高质量服务运营的福龙马和智能化装备与销售渠道助力环卫服务扩张与提效的盈峰环境。
　　风险提示：政策推进不及预期、市场竞争加剧。
　　

研究报告全文：行业研究证券研究报告环保及公用事业2023年02月06日环卫行业重大事项点评公共车辆电动化试点全面铺开新能源环卫推荐维持装备或迎催化事项华创证券研究所2023年2月3日工业和信息化部交通运输部等八部门在全国范围内启动证券分析师庞天一了公共领域车辆全面电动化试点我们将重点内容总结归纳为以下三点电话010-632146561时间表主要目标试点期为20232025年主要目标为车辆电动化水邮箱pangtianyihcyjscom平大幅提高试点领域新增及更新车辆中新能源汽车比例显著提高其中执业编号S0360518070002城市公交出租环卫邮政快递城市物流配送领域力争达到802申报实施试点区域可分为三类一类以北上广深江浙等发达地区为主行业基本数据区域内试点城市新能源车辆推广数量标准车折算下同力争达到10占比万辆二类以宁波大连青岛等新一线城市为主推广数量力争达到6股票家数只138002万辆三类以中西部省份为主推广数量力争达到2万辆新能源环卫车总市值亿元925612098的数量与各地方政府对环境卫生的财政倾斜力度相关无法精准量化流通市值亿元7108960993保障措施工业和信息化部交通运输部将会优先推荐其重点项目纳入中央基建投资补助范围研究将公共领域新能源汽车产生的碳减排量纳入温相对指数表现室气体自愿减排交易机制1M6M12M评论绝对表现60-07-22相对表现-06-2671疫情影响销量渗透率近3年翻倍2019年国内环卫装备整体销量约为116万台同时根据上市公司新能源装备销量市占率汽车总站网和强险数据综合2022-02-072023-02-038来看2019年新能源环卫装备销量约为3400台同比192销量渗透率约为292020年疫情后政府的支付重心向防疫工作转移新能源环卫装备的-3销量增速有所下滑2022年新能源环卫装备销量约为5000台3年CAGR-141372渗透率约为6与新能源汽车产业发展规划2021-2035年220222042207220922112302下文称规划的2025年20新车销售渗透率和本次试点80新车销售渗透-24率目标均有较大差距环保及公用事业沪深3002025年潜在市场空间有望突破200亿由于本次试点城市尚未确定具体的市场空间难以测算我们以规划要求中2025年新车销售20的占比作为相关研究报告指引同时根据我们此前对国内机械化率和清扫面积提升带来的环卫装备整体环保及公用事业行业周报2023年第4期似提升下2025年环卫装备149万辆的销量计算2025年新能源环卫车销量有曾相识的周期起点追寻火电复苏系列1望达3万辆2019-2025年复合增速高达37以平均75万元的均价测算市2023-02-05场空间有望超200亿元环保及公用事业行业周报2023年第2期各行业22年用电修复情况如何投资意见防疫政策优化后政府财政支出压力有望减轻再叠加本次政策的催2023-01-15化财政支持CCER环卫装备的电动化趋势或将提速建议关注新能源环环保及公用事业行业周报2023年第1期省卫装备市占率稳居第一的宇通重工装备优势导入高质量服务运营的福龙马级碳达峰实施方案密集出台建议关注节能环保装备板块和智能化装备与销售渠道助力环卫服务扩张与提效的盈峰环境2023-01-09风险提示政策推进不及预期市场竞争加剧证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号环保及公用事业行业重大事项点评环保与公用事业组团队介绍组长首席分析师庞天一吉林大学工学硕士2017年加入华创证券研究所2019年新浪金麒麟环保行业新锐分析师第一名助理研究员霍鹏浩阿姆斯特丹大学量化金融硕士2022年加入华创证券研究所助理研究员刘汉轩英国帝国理工学院理学硕士2022年加入华创证券研究所证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号2环保及公用事业行业重大事项点评华创证券机构销售通讯录地区姓名职务办公电话企业邮箱张昱洁副总经理北京机构销售总监010-63214682zhangyujiehcyjscom张菲菲公募机构副总监010-63214682zhangfeifeihcyjscom侯春钰高级销售经理010-63214682houchunyuhcyjscom刘懿高级销售经理010-63214682liuyihcyjscom过云龙高级销售经理010-63214682guoyunlonghcyjscom北京机构销售部侯斌销售经理010-63214682houbinhcyjscom车一哲销售经理cheyizhehcyjscom蔡依林销售经理010-66500808caiyilinhcyjscom刘颖销售经理010-66500821liuying5hcyjscom顾翎蓝销售助理010-63214682gulinglanhcyjscom张娟副总经理广深机构销售总监0755-82828570zhangjuanhcyjscom汪丽燕高级销售经理0755-83715428wangliyanhcyjscom董姝彤销售经理0755-82871425dongshutonghcyjscom深圳机构销售部巢莫雯销售经理0755-83024576chaomowenhcyjscom张嘉慧销售经理0755-82756804zhangjiahui1hcyjscom邓洁销售经理0755-82756803dengjiehcyjscom王春丽销售助理0755-82871425wangchunlihcyjscom许彩霞上海机构销售总监021-20572536xucaixiahcyjscom曹静婷销售副总监021-20572551caojingtinghcyjscom官逸超销售副总监021-20572555guanyichaohcyjscom黄畅资深销售经理021-20572257-2552huangchanghcyjscom吴俊高级销售经理021-20572506wujun1hcyjscom上海机构销售部张佳妮高级销售经理021-20572585zhangjianihcyjscom邵婧高级机构销售021-20572560shaojinghcyjscom蒋瑜销售经理021-20572509jiangyuhcyjscom施嘉玮销售经理021-20572548shijiaweihcyjscom朱涨雨销售助理021-20572573zhuzhangyuhcyjscom李凯月销售助理likaiyuehcyjscom潘亚琪销售总监021-20572559panyaqihcyjscom汪子阳高级销售经理021-20572559wangziyanghcyjscom江赛专高级销售经理0755-82756805jiangsaizhuanhcyjscom私募销售组汪戈销售经理021-20572559wanggehcyjscom宋丹玙销售经理021-25072549songdanyuhcyjscom王卓伟销售助理075582756805wangzhuoweihcyjscom证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号3环保及公用事业行业重大事项点评华创行业公司投资评级体系基准指数沪深300公司投资评级说明强推预期未来6个月内超越基准指数20以上推荐预期未来6个月内超越基准指数1020中性预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-1010之间回避预期未来6个月内相对基准指数跌幅在1020之间行业投资评级说明推荐预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5以上中性预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-55回避预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5以上分析师声明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任免责声明本报告仅供华创证券有限责任公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司在知晓范围内履行披露义务报告中的内容和意见仅供参考并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动本报告版权仅为本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发或引用本报告的任何部分如征得本公司许可进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华创证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改证券市场是一个风险无时不在的市场请您务必对盈亏风险有清醒的认识认真考虑是否进行证券交易市场有风险投资需谨慎华创证券研究所北京总部广深分部上海分部地址北京市西城区锦什坊街26号地址深圳市福田区香梅路1061号中投国地址上海市浦东新区花园石桥路33号恒奥中心C座3A际商务中心A座19楼花旗大厦12层邮编100033邮编518034邮编200120传真010-66500801传真0755-82027731传真021-20572500会议室010-66500900会议室0755-82828562会议室021-20572522证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号4