上月主要观点：下游逐步进入放假阶段，预计库存仍将继续累增，铅价上方持续承压。但是，需要关注到再生铅冶炼利润已经进入到亏损状态，预计成本支持将逐步体现，下方空间有限，周内预计铅价维持震荡运行。LME库存依旧处于历史低位，春节期间外盘不确定性较高，不建议持仓过节。
　　本月走势分析：铅价相对于其他有色金属走势偏弱，宏观情绪走强对价格的影响不显著，铅价的承压更多看向的是在弱消费格局下，库存持续累增，而价格下方有较强的成本支撑，因此价格整体处于偏弱震荡运行，突破底部同样困难。
　　本月主要观点：供应端，海内外供应释放均较为缓慢，海外暂无复产消息出现，国内炼厂提产受到生产利润的抑制，预计2月铅锭产量环比改善有限。消费端，元宵节后电池厂开工将进一步抬升，节后补库需求兑现预计将小幅提振价格，关注后续铅锭库存变化。
　　风险提示：欧美流动性收紧超预期、下游复产后铅蓄消费不及预期