主要观点：
　　【发运】Mysteel新口径澳洲铁矿石（14港）发运总量1512.5万吨，月环比-9%；巴西发运骤降，季节性下滑显著巴西（14港）426万吨，月环比-48%。巴西降雨导致的季节性回落愈发明显，VALE发运368.4，月环比-46%，其余三大矿山均无较大变化，整体弱稳运行。
　　【需求】需求上，螺纹产量234.9万吨，周环比+7.67万吨钢厂利润小幅回升陆续复产（利润-38.7元/吨，月环比+81.6%），螺纹产量234.9万吨，月环比-5.2%，但因为目前矿价仍处相对高位（超特粉735，月环比+5.8%），短期在产量和需求上提升速度较为温和，预计在元宵节后随着人员的陆续到岗，产量届时会迎来一波小高潮。目前日均铁水在节后已经悄然升至227.04万吨/日，月增+6.32万吨/日。
　　【库存】Mysteel全国45港港口库存统计13911.29万吨，月环比+5.9%。澳矿港口库存6486.26万吨（月环比+6%），巴西矿4890.32万吨（+3.7%）。247家钢厂进口矿库存9220.27万吨（-7.4%）。钢厂在厂内库存绝对低位的情况下仍选择作壁上观，未采取较大动作，待原料价格回落后或加大力度采购。
　　【逻辑】节前淡季下基本面与宏观预期的背离走强，一次又一次的宏观偏乐观预期仍能带动铁矿在800以上的位置。目前铁矿估值过高，美储加息25基点，大宗走弱，多头犹豫，形成多空博弈局面。近期预计铁矿在强预期下将维持震荡走势，区间操作看待。