1、要点：
　　疲软的1月重卡销量数据以及传闻限制多头套保头寸打击多头信心。目前5-9月差和9-1月差均已大幅回落。供应方面，由于去年国产量减少，沪胶仓单量偏少，处于近十年最低水平附近，目前全球天然橡胶处于季节性低产停产期，5月合约价差预料继续偏强。但除交割品外，去年ANRPC橡胶产量创历史次高位，非洲新兴产胶国产量大增，天然橡胶总体供应无忧。需求端1月重卡销量数据十分疲软，暂无驱动，但地产等经济政策改善，市场在低迷后中期边际回升概率较大，今年经济疫后复苏力度将很强。海外方面，在美元利率高企之下，全球经济仍然面临很大衰退风险。
　　2、操作建议：
　　趋势：底部较为坚实，安全边际较高，但向上驱动仍显不足，预料底部震荡，逢低买入思路，支撑位12000附近。叠加卖出虚值看跌期权。短期下方支撑60日均线12800和前低12500，等待企稳。
　　套利：观望。
　　3、重要监测点：
　　天气情况。库存、汽车产销、宏观资金面。行业政策。
　　4、风险提示：
　　1）极端天气、逼仓。
　　2）政策突变。