【行情观点】
　　钢材方面，本周需求开始回暖，整体仍处较低水平，产量小幅回升，库存继续大幅累积，热卷压力相对皱大。稳增长背景下，房地产供需两端利好政策持续释放，不过春节期间房屋、汽车销售依然疲弱，疫情影响消退尚需时间，终端工地复工节奏偏慢，需求复苏不及预期的担忧有所上升。盘面短期依然承压，连续回调后波动将加剧，关注宏观情绪变化。
　　铁矿方面，供应端处于淡季，海外发运偏弱，国内到港下滑;需求端节后钢厂开始复产，钢厂铁矿库存处于低住，短期存在补库需求。节后终端现实需求恢复缓慢，市场此前的乐观预期有所降温，不过钢厂在原料库存偏低的情况下仍然存在补库需求，未来继续关注元宵节后的需求启动情况。我们预计铁矿短期走势以震荡为主，同时需要注意监管压力的影响。
　　焦炭方面，现货暂稳，个别焦化对贸易商提涨。需求端，铁水有一定提产但利润仍不佳，所以焦炭存在补库需求，但下游对炉料持续提价的承受能力仍有待观察。供应端，焦化也仍利润差，焦炭供应低位小幅回升，产地库存稍有累积。供需情绪有所好转，预计焦炭现货稳中待涨，期价跌后回到贴水格局，暂时仍跟随钢市情绪震荡。
　　焦煤方面，现货价格小跌后暂稳，盘面相对蒙3折算价回归小幅贴水。国内焦煤矿陆续在复工，供应恢复后预计累库压力渐显。下游焦化和钢厂利润都不佳，因此虽然对原料煤仍有补库诉求，但对高价位焦煤还存压价诉求。蒙煤恢复通车至近千车，但澳煤报价飙涨失去价格优势，导致市场对短期焦煤供应增量的预期下调，因此焦煤价格短期恐暂稳，期价震荡为主。
　　硅锰方面，港口锰矿现货价格略有松动下行，预计下方空间不大，对硅锰价格形成支撑。由于部分区域电费下调，预计硅锰厂节后开工率有所上行。钢厂硅锰可用库存天数处于正常水平，持续关注钢招动向。
　　硅铁方面，供应端，在利润率客观的前提下，硅铁年后开工率预计较好，市场库存继续上升，对于硅铁价格高度形成一定压制。需求端主要关注钢招动向，目前钢厂内库存水平较为健康，预计钢招价格有一定下行压力。盘面价格受黑色整体带动，日内有所反弹，预计8000一线支撑力度较强，建议轻仓试多。
　　风险提示:宏观经济大幅下滑，去产能、环保限产显著加码。