核心观点
　　PTA
　　今日PTA主力合约PTA2305最终收盘于5638元/吨，较上一交易日收盘价上涨20元/吨，整体变化幅度为0.36%。基差来看，今日PTA现货基差参考2305合约贴水30-35自提。上游来看，美联储公布最新利率决议，将基准利率上调25个基点至4.5%-4.75%区间，同时美国经济数据显示其经济表现疲软，未来形势不容乐观。因此油价持续下行。PX方面，近期国内外部分PX装置陆续重启，PX产量趋于上升。同时，未来随着新装置的逐步投产，PX总体供应量趋于增加，PXN价差或将收缩，未来PX在成本端的支撑作用或将减弱。昨日PX价格较上一交易日下跌29.25美元/吨，收于1053美元/吨CFR中国。折算PTA现货加工费约为298元/吨，盘面加工利润为266元/吨。下游来看，昨日江浙地区聚酯市场报价稳定，下游启动和恢复生产相对滞后缓慢。具体来看，涤纶长丝产销为20%，涤纶短纤产销为19%。供需结构来看，近期PTA装置开工率持续提升，短期供应量增加。同时中长期随着新装置的逐步投放，供应端压力较大。而需求端聚酯各品种利润在春节前后再度压缩，而库存则再现累库态势，当前绝对库存量同比依然处于高位状态。节后终端织造开机率即将回升，届时终端需求回暖或将向上带动聚酯开工出现提升，但考虑到当前聚酯环节库存以及利润压力较大，预计节后聚酯开工回升空间或将有限。整体来看，短期油价偏弱运行，而PX供应逐步回升，中长期趋于宽松下或将使得成本端的支撑作用呈现近强远弱结构。而PTA自身供需短期或将维持供过于求格局，因此预计短期PTA价格将跟随成本端油价偏弱运行。
　　乙二醇
　　今日乙二醇主力合约2305最后收盘于4222元/吨，较上一交易日收盘价下跌77元/吨，整体变化幅度为1.79%。基差来看，本周现货贴水05合约100-105。本周华东港口乙二醇库存量为105.07万吨，较上周103.27万吨增加1.8万吨，累库幅度为1.74%。下周华东主港乙二醇到船预报量为16.07万吨，较上周下降4.75万吨。供应端来看，乙二醇装置周度开工率环比小幅下降。同时5月卫星石化、恒力石化、浙石化等装置均计划转产EO，远端供应压力或将缓解。进口方面，前期海外检修装置陆续重启，预计乙二醇短期进口量偏低，而中长期则将逐步回升。需求端聚酯各品种利润在春节前后再度压缩，而库存则再现累库态势，当前绝对库存量同比依然处于高位状态。节后终端织造开机率即将回升，届时终端需求回暖或将向上带动聚酯开工出现提升，但考虑到当前聚酯环节库存以及利润压力较大，预计节后聚酯开工回升空间或将有限。综合来看，近期油价偏弱运行，同时考虑到乙二醇自身供需结构偏弱影响下，未来需警惕乙二醇价格回落风险。