核心观点：12月私募股权投资市场的募资规模同比基本保持稳定，但投资和退出规模增速仍然承压。12月召开的中央经济工作会议对2023年的、我国经济发展定下基调，预计随着疫情短期冲击逐步消退、政策效果逐步显现，我国宏观经济有望在2023年实现总体回升，为2023年私募股权投资市场表现回暖创造良好环境。
　　宏观回顾：需求方面，12月社零降幅有所收窄，必选消费增速亮眼，制造业投资较快增长，地产投资开始回暖，基建投资延续增势。供给方面，工业生产总体保持稳定，但生产制约因素有望逐步改善。
　　监管政策：中央经济工作会议12月15日至12月16日在北京举行。会议指出“我国经济韧性强、潜力大、活力足，各项政策效果持续显现，明年经济运行有望总体回升。要坚定做好经济工作的信心”。会议提出2023年要聚焦五大重点工作，并将扩大消费首次摆在优先位置。
　　募资端：12月募资金额同比保持稳定，环比回升。12月共有725只基金募资4948.7亿元，同比保持稳定，环比+90.7%，其中，管理机构具有国资背景的303只基金募资4134.53亿元，同比+29%，环比+197%。
　　投资端：12月私募股权投资规模同比下降、环比上升。2022年12月机构共投资总部在中国的非上市企业614家，同比-61.7%，环比+30.4%；机构合计投资金额为524.2亿元，同比-26.8%，环比+44.5%。
　　退出端：12月退出数量同比下滑，但长期来看全面注册制的逐步落地有望带动退出数量回暖。12月共有784项投资实现退出，同比-26%。分退出方式来看，72%是通过IPO上市渠道，13%通过上市后减持，6%通过并购，5%通过股权转让。
　　12月前五大投资项目涉及交通运输、清洁技术、半导体及电子设备、IT和房地产行业；融资规模最大的项目是位于成都市的四川航空。
　　风险提示：宏观经济剧烈波动；私募股权监管政策发生重大变化；一/二级市场估值倒挂等。