铝：★☆☆（多空交织短期铝价震荡调整）
　　美联储如期加息，美元一度走弱刺激外盘铝价周四跳空高开，不过随着美元指数反弹叠加早前美国制造业指标继续走弱，铝价回落。LME三月期铝价轻微收低于2604.5美元/吨。国内夜盘反复震荡，沪铝主力2303合约轻微收高于19110元/吨。早间现货市场交投回暖，下游采购量回升，贸易商表现积极，持货商则有惜售倾向，主要受云南减产传言影响。华东市场主流成交价格在19010元/吨上下波动，较期货贴水110左右。广东主流成交价格在19070元/吨上下。当前国内消费仍处节后回暖阶段，尚未完全恢复，虽然供给端再度存在减产风险，但显性库存继续攀升，现货供应宽松。不过在减产担忧及消费乐观预期下，铝价难有大幅下跌，短期以震荡调整为主。短线建议区间操作，关注云南限电相关消息及后期累库情况。
　　铜：★☆☆（强预期待兑现，铜价高位回落）
　　隔夜铜价延续弱势，主力2303合约收于68560元/吨，跌幅0.72%。隔夜欧央行如期加息50BP，消息公布后欧元走弱带动美元指数走高，铜价延续回落。节前和春节期间国内铜社会库存累库已超预期，据SMM数据显示，截至1月30日国内铜社会库存较节前增加6.73万吨至26.39万吨，较去年同期高10.64万吨。强预期静待兑现，年期在强预期推动下铜价已运行至高位，在地产延续弱势的背景下，节后强预期兑现或成色不足。预计短期铜价延续弱势。
　　镍：★☆☆（纯镍短缺仍存，镍价偏强运行）
　　隔夜镍价震荡运行，主力2303合约收于221330元/吨，涨幅1.54%。目前电解镍短缺仍然存在，镍库存仍处于低位，上期所镍库存节前一周下降796吨至2224吨，假期LME镍库存较节前下降2214吨至49542吨。2023年全球新增电解镍项目集中在下半年投产，1月份青山1500吨的电积镍项目预计难以缓解纯镍短缺的局面。疫情放开后国内经济快速修复，纯镍下游合金需求将保持刚性或小幅增长。在电解镍短缺的背景下，镍价仍有上冲动力，不过原镍整体供应过剩将压制镍价涨幅，预计一季度镍价将呈区间宽幅震荡运行。