【行情复盘】
　　期货市场：周四，短纤跟随成本下跌。PF303收于7296，跌194元/吨，跌幅2.59%。
　　现货市场：现货价格下跌。工厂产销17.35%（-9.57%），成本下行，市场观望，江苏现货价7360（-70）元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）成本端，成本回落。油价暂无趋势性行情，以宽幅震荡为主；PTA供需偏弱，价格受成本明显；乙二醇供需面偏弱，但是年中有石化厂转产或降负计划，使得价格走势偏强，但成本回落和市场情绪消，价格回调。（2）供应端，行业开工季节性回升，市场供应较充裕。福建某20万吨涤短目前在升温中，预计1月30日出产品，洛阳实华1月13日重启，但是华宏、三房巷等继续降负或停车，短纤开工将继续下降。截至1月20日，直纺涤短开工率61.1%（-10.8%）。（3）需求端，春节期间下游开工明显下滑，节后工人复工，开工将明显回升，同时存在旺季前原料备货需求。截至1月16日，涤纱开机率为13%（-11.5%），企业陆续开启放假，开机率持续下降。涤纱厂原料库20（+0.0）天，原料价格上涨激发部分企业备货积极性，但是产业链陆续进入假期模式，需求将逐步弱。纯涤纱成品库存14.8天（+0.0天），库存略高于历史同期。（4）库存端，1月20日工厂库存12.0天（-0.2天），产销阶段性放量，企业去库。
　　【套利策略】03合约逐步减仓换月，预计短纤03/05价差在0轴窄幅震荡，暂无明显套利空间。
　　【交易策略】
　　节后面对“金三银四”旺季及下游原料库存中性偏低，预计下游补货需求较好。当前受成本拖累价格回调，但预计下跌空间有限。关注下游需求改善程度。