行业整体回顾：行业动态：2022年奔私公募基金经理超过20位；百亿级证券私募成员增至113家；外资私募总数增至35家；市场再现10年超长锁定期产品；中证1000等衍生工具上市促进私募策略多元化。监管新规：私募基金的监管日益加强，我们对2022年几个影响私募基金行业较大的监管政策做了相应的梳理。
　　私募发行情况：基金发行及备案情况：截止2022年12月底，备案私募证券基金数量92604只，环比上升了1.87%，同比上升了20.52%。备案私募证券基金管理规模55623亿元，环比上升0.04%，同比下降了9.18%。管理人备案及分布情况：我们对私募管理人注册地分布、管理规模分布、信息异常情况分别作了梳理和分析。
　　业绩表现：市场表现：2022年A股市场跌幅明显，债市全年偏震荡，全球股市普跌，而商品市场大涨，全球能源价格飙升。私募业绩回顾：全年表现最佳的为纯债策略，其次为配置了部分权益类资产的固收增强策略和管理期货策略，2022年股票策略和组合基金策略收益排名垫底。
　　未来展望：客户结构多元化：私募机构积极出海，引入海外长线资金；政策监管环境：扶优限劣，提升合规要求；股票策略：进一步探索平滑收益波动的方式；量化对冲：对冲工具增多，竞争日趋激烈。
　　风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动的影响。

研究报告全文：TableMainInfo基金研究证券研究报告私募基金年报2023年2月2日相关研究TableTitle海通证券2022年度私募基金年度报告TableReportInfo市场环境跌宕起伏备案数量稳定增长TableSummary投资要点TableAuthorInfo行业整体回顾行业动态2022年奔私公募基金经理超过20位百亿级证券私募成员增至113家外资私募总数增至35家市场再现10年超长锁定期产品中证1000等衍生工具上市促进私募策略多元化监管新规私募基金的监管日益加强我们对2022年几个影响私募基金行业较大的监管政策做了相应的梳理私募发行情况基金发行及备案情况截止年月底备案私募证券202212基金数量92604只环比上升了187同比上升了2052备案私募证券基金管理规模亿元环比上升同比下降了管理人55623004918备案及分布情况我们对私募管理人注册地分布管理规模分布信息异常情况分别作了梳理和分析业绩表现市场表现2022年A股市场跌幅明显债市全年偏震荡全球股市普跌而商品市场大涨全球能源价格飙升私募业绩回顾全年表现首席分析师倪韵婷最佳的为纯债策略其次为配置了部分权益类资产的固收增强策略和管理期SAC编号S0850511010017货策略2022年股票策略和组合基金策略收益排名垫底电话021-23219419Emailniythaitongcom未来展望客户结构多元化私募机构积极出海引入海外长线资金政策监管环境扶优限劣提升合规要求股票策略进一步探索平滑收益波动高级分析师徐燕红SAC编号S0850518040001的方式量化对冲对冲工具增多竞争日趋激烈电话021-23219326Emailxyh10763haitongcom风险提示本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评涉及的基金不构成投资建议投资建议部分需要警惕货币政策证券市场分析师吴其右相关政策的不确定性以及人民币汇率波动的影响SAC编号S0850523010001电话021-23154167Emailwqy12576haitongcom请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金年报2目录1私募基金行业回顾611行业动态回顾61112022年奔私公募基金经理超过20位6112百亿级证券私募成员增至113家6113外资私募总数增至35家7114市场再现10年超长锁定期产品8115中证1000等衍生工具上市促进私募策略多元化812监管新规9121关于加强经营异常机构自律管理相关事项的通知9122关于私募基金管理人登记备案工作相关事宜的通知9123私募基金管理人登记和私募投资基金备案业务办事指南9124私募投资基金登记备案办法征求意见稿92私募2022发行情况1021私募基金发行及备案情况1022私募管理人备案及分布情况123资本市场及各策略表现14312022年资本市场回顾14311股票市场14312债券市场15313商品市场15314海外市场16322022年私募基金整体表现1633股票策略私募基金1734固定收益型私募基金业绩表现19341纯债策略私募基金业绩表现19342固收增强策略私募基金业绩表现20请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金年报335其他类型私募基金业绩表现21351相对价值私募基金业绩表现21352管理期货私募基金业绩表现22353多资产策略私募基金业绩表现23354组合基金策略私募业绩表现244私募基金投资策略255私募基金未来展望266风险提示27请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金年报4图目录图12009年到2022年私募基金总体发行情况10图22022年月度私募基金发行情况11图3私募基金单月产品发行策略分布11图4私募基金2022年产品发行策略分布11图5私募证券基金备案情况12图6私募证券管理人备案情况12图7私募证券投资基金管理人按注册地分布情况13图8私募证券基金管理人管理规模分布情况单位家14图9A股主要指数2022年涨跌幅15图10A股各行业2022年涨跌幅15图11债券市场2022年涨跌幅15图12主要商品指数2022年涨跌幅16图13美元油价金价2022年涨跌幅16图14海外股市2022年涨跌幅16图152022年股票策略私募与公募股混基金收益率分布18图162022年纯债策略私募与公募债券基金收益率分布19图172022年固收增强策略私募与公募债券基金收益率分布20图182022年相对价值策略私募基金收益率分布21图192022年管理期货策略私募基金收益率分布22图202022年多资产策略私募基金收益率分布23图212022年组合基金策略私募基金收益率分布24请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金年报5表目录表1百亿证券私募管理人情况截止2022-12-316表2外商独资证券私募管理人情况截止2022-12-317表3基金业协会公示管理人信息异常情况汇总单位家14表42022年私募基金收益率表现17表52022年股票策略私募基金业绩总体回顾18表6股票策略私募基金表现居前的产品18表72022年纯债策略私募基金业绩总体回顾19表8纯债策略私募基金表现居前的产品20表92022年固收增强策略私募基金业绩总体回顾21表10固收增强策略私募基金表现居前的产品21表112022年相对价值策略私募基金业绩总体回顾22表12相对价值策略私募基金表现居前的产品22表132022年管理期货策略私募基金业绩总体回顾23表14管理期货策略私募基金表现居前的产品23表152022年多资产策略私募基金业绩总体回顾24表16多资产策略私募基金表现居前的产品24表172022年组合基金策略私募基金业绩总体回顾25表18组合基金策略私募基金表现居前的产品25表19资产配置建议26请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金年报61私募基金行业回顾11行业动态回顾1112022年奔私公募基金经理超过20位据21世纪经济报道截至2022年12月去年公奔私的公募基金经理已超过20位其中不乏明星基金经理这些基金经理在离职后有的会选择创立自己的私募而有的则会选择加盟现有的私募平台如原兴证全球基金副总经理研究部总监董承非加盟睿郡资产与原兴证全球的老同事杜昌勇王晓明一起创业原华安基金投资部总监崔莹原易方达基金经理林森原鹏华基金经理张航共同创办了上海勤辰私募原宝盈基金权益投资部总经理肖肖创立海南上善如是私募原中欧基金基金经理周应波则创立新私募运舟资本原汇添富基金经理雷鸣创立润时私募原博时基金经理葛晨加入千亿私募平台高毅资产原华商原基金经理梁皓加盟百亿私募平台源乐晟资产等从一定程度上看灵活的机制较高的激励等因素都是促使部分公募基金经理在累积了一段时间的公开业绩后和知名度后转向私募领域进一步发展的原因不过值得注意的是2022年5月20日证监会发布了公开募集证券投资基金管理人监督管理办法及其配套规则从静默期和薪酬制度等方面对提出了新的规定如规定基金经理等主要投研人员在离职后1年内不得从事非公募基金投资管理等工作此外公募基金管理人应当建立实施薪酬递延支付和追索扣回等制度如递延支付年限不少于3年向高级管理人员基金经理等关键岗位人员递延支付的金额原则上不少于40追索扣回制度的相关规定对离职人员同样适用上述规定或在一定程度上约束基金经理的流动基金经理在进行公奔私的职业生涯选择的时候会更慎重1年的静默期也可以避免基金经理公奔私后利用其知名度短期在市场上吸纳大量的资金112百亿级证券私募成员增至113家根据基金业协会披露的月度数据截至2022年末在协会登记的存续私募基金管理人数量为23667家同比下降38其中私募证券投资基金管理人9022家同比下降05私募股权及创投基金管理人14303家同比下降47从百亿私募基金管理人情况来看合计397家同比增长15其中百亿私募证券基金管理人的数量达到了113家与2021年底相比2022年新增的百亿证券私募的数量达到了20多家其中既有复胜资产仁桥资产等主观股票多头私募也有上海宽德洛书投资白鹭资管等量化私募值得一提的是合远基金运舟私募基金是两家在2022年新成立的私募凭借着两位明星基金经理管华雨和周应波的市场号召力这两家公司在开启募资后的几个月时间内就成功晋级百亿梯队成为最年轻的百亿私募管理人表1百亿证券私募管理人情况截止2022-12-31公司名称登记日期所在城市公司名称登记日期所在城市公司名称登记日期所在城市深圳东方港湾2014-03-17深圳市阿巴马资产2014-10-31珠海市睿璞投资2015-09-11广州市敦和资管2014-03-17杭州市恒德资本2014-11-19北京市遂玖资产2015-11-12杭州市平安道远投资2014-03-17上海市鸣石私募2014-12-24上海市正圆私募2015-12-02广州市合晟资产2014-03-17上海市明毅基金2014-12-24北京市玄元投资2015-12-09珠海市景林资产2014-03-17上海市宽德投资2014-12-24上海市远信私募基金2015-12-16深圳市友山私募2014-03-17贵阳市进化论私募2015-01-07深圳市白鹭资管2016-01-14杭州市歌斐诺宝2014-03-17上海市因诺资产2015-01-07上海市复胜资产2016-02-04上海市康曼德资本2014-03-17深圳市盛泉恒元投资2015-01-22南京市趣时资产2016-04-27上海市淡水泉投资2014-03-25北京市千象资产2015-01-28上海市幻方量化投资2016-06-28宁波市乐瑞资产2014-03-25北京市保银投资2015-01-28上海市通怡投资2016-08-09上海市中科招商2014-04-09深圳市宽远资产2015-01-29上海市思勰投资2016-08-15上海市映雪投资2014-04-09上海市瑞丰汇邦资产2015-01-29深圳市佳期投资2016-08-24上海市盈峰资本2014-04-09深圳市双安资产2015-02-04南京市广金美好基金2016-09-12珠海市源乐晟资产2014-04-09拉萨市相聚资本2015-02-04北京市盘京投资2016-10-19上海市请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金年报7新方程私募基金2014-04-21上海市金锝资产2015-02-11上海市聚鸣投资2017-01-04上海市中欧瑞博投资2014-04-22深圳市铂绅投资2015-02-11上海市茂源量化私募2017-03-15深圳市洛肯国际投资2014-04-22北京市泰润海吉资产2015-02-11深圳市睿扬投资2017-05-31上海市华软新动力2014-04-22北京市金戈量锐资产2015-02-11宁波市卓识基金2017-06-26北京市一村投资2014-04-22上海市希瓦私募基金2015-02-11上海市仁桥资产2017-07-17北京市凯丰投资2014-04-22深圳市永安国富资产2015-02-11杭州市启林投资2017-08-29上海市少薮派投资2014-04-22上海市大朴资产2015-02-15上海市致诚卓远投资2017-10-25珠海市银叶投资2014-04-23上海市望正资产2015-02-15深圳市半夏投资2017-11-06上海市久期投资2014-04-23上海市恒宇天泽基金2015-03-11北京市正心谷资本2017-11-09金华市重阳战略投资2014-04-23上海市汐泰投资2015-03-25上海市旌安投资2017-12-19杭州市国寿城产业投资2014-04-23广州市玖瀛资产2015-04-15深圳市凌顶投资2018-02-01宁波市诚奇资产2014-04-29深圳市睿郡资产2015-05-28上海市宁泉资产2018-03-27上海市高毅资产2014-05-20上海市洛书投资2015-06-05上海市源峰私募基金2018-04-12北京市喆颢资产2014-05-20上海市泓澄投资2015-06-05北京市上汽颀臻2018-05-14上海市伊洛基金2014-05-26上海市清和泉资本2015-06-05北京市桥水中国2018-06-29上海市汉和资本2014-05-26北京市展弘投资2015-06-11上海市世纪前沿2018-09-03深圳市林园投资2014-06-04深圳市凯丰投资2015-06-29昌都市衍复投资2019-11-11上海市艾方资产2014-06-04上海市融葵投资2015-07-01上海市和谐汇一资产2020-08-27上海市对外经济贸易九坤投资2014-06-04北京市2015-07-17北京市上海慎知资产2020-09-14上海市信托明汯投资2014-07-22上海市九章资产2015-08-06杭州市冲积资产2020-11-13上海市新格局私募基黑翼资产2014-08-21上海市石锋资产2015-08-26上海市2021-05-24北京市金灵均投资2014-08-28宁波市迎水投资2015-09-02上海市瓴仁私募基金2021-08-20上海市天演私募2014-10-23上海市金汇荣盛财富2015-09-02深圳市合远基金2022-05-13上海市星石投资2014-08-21北京市------运舟私募2022-07-11上海市资料来源中国基金业协会私募排排网海通证券研究所113外资私募总数增至35家截止2022年末外资私募证券基金管理人达到38家管理规模67284亿元母公司所在地覆盖北美亚欧非等主要资本市场其中2022年完成备案登记的外商独资私募有3家包括北京道泰量合私募基金安盛私募基金深圳市胜利私募证券投资基金此外由于业务方向调整等原因去年也有3家外资机构富达利泰投资联博汇智韩华投资选择主动注销私募管理人登记值得一提的是大部分的外商独资证券私募管理的管理规模都比较小目前达到百亿以上的仅有桥水一家50-100亿区间的管理人也仅有元盛德劭和腾胜3家表2外商独资证券私募管理人情况截止2022-12-31公司名称登记编号成立时间登记日期是否管理私募基金管理规模区间城市深圳市中才中环私募证券投资基金管P10052222014-06-052014-11-19是0-5亿元深圳市理有限公司上海雷根资产管理有限公司P10078222014-08-252015-02-04是20-50亿元上海市瑞银资产管理上海有限公司P10329072015-08-192016-08-15是20-50亿元上海市富敦投资管理上海有限公司P10645662013-12-032017-09-07是0-5亿元上海市英仕曼上海投资管理有限公司P10645652017-05-032017-09-07是10-20亿元上海市惠理投资管理上海有限公司P10657692017-03-232017-11-09是10-20亿元上海市景顺纵横投资管理上海有限公司P10657682017-04-132017-11-09是0-5亿元上海市路博迈投资管理上海有限公司P10657672016-11-282017-11-09是0-5亿元上海市安本私募基金管理上海有限公司P10659872015-09-142017-11-29是0-5亿元上海市施罗德投资管理上海有限公司P10665602015-12-212017-12-25否0-5亿元上海市安中投资管理上海有限公司P10674372011-07-142018-02-28是0-5亿元上海市桥水中国投资管理有限公司P10685152016-03-072018-06-29是100亿元以上上海市元胜投资管理上海有限公司P10685142012-03-262018-06-29是50-100亿元上海市毕盛上海投资管理有限公司P10687122002-11-182018-07-17是5-10亿元上海市瀚亚投资管理上海有限公司P10690922018-03-052018-10-16是0-5亿元上海市未来益财投资管理上海有限公司P10692572008-02-262018-11-14是0-5亿元上海市安联寰通资产管理上海有限公司P10696692016-12-062019-03-25否0-5亿元上海市请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金年报8德劭投资管理上海有限公司P10697202010-02-242019-04-11是50-100亿元上海市霸菱投资管理上海有限公司P10699242018-08-032019-06-20是0-5亿元上海市野村投资管理上海有限公司P10699232018-01-082019-06-20是0-5亿元上海市腾胜投资管理上海有限公司P10701912018-11-112019-09-11是50-100亿元上海市东亚联丰投资管理深圳有限公司P10705422017-10-252019-12-25是0-5亿元深圳市罗素投资管理上海有限公司P10706822015-03-312020-02-14是0-5亿元上海市弘收投资管理上海有限公司P10707332017-10-112020-03-10是0-5亿元上海市威廉欧奈尔投资管理上海有限公司P10708502019-06-102020-04-24是0-5亿元上海市鲍尔赛嘉上海投资管理有限公司P10711172019-04-152020-07-27是0-5亿元上海市迈德瑞投资管理珠海横琴有限公司P10711882019-03-262020-08-17是0-5亿元珠海市柏基投资管理上海有限公司P10712262019-05-302020-09-01是0-5亿元上海市上海首奕投资管理有限公司P10713112019-05-232020-09-22是0-5亿元上海市润晖投资管理天津有限公司P10714752018-10-092020-11-09是20-50亿元天津市澳帝桦私募基金管理上海有限公司P10725672020-10-282021-09-27否0-5亿元上海市荷宝私募基金管理上海有限公司P10725662019-07-122021-09-27是0-5亿元上海市先知私募基金管理上海有限公司P10727112020-12-092021-11-08是0-5亿元上海市晨曦深圳私募证券投资基金管理有P10728682021-08-042021-12-14是0-5亿元深圳市限公司北京道泰量合私募基金管理有限公司P10730842021-07-212022-02-09是0-5亿元北京市安盛私募基金管理上海有限公司P10735152016-12-292022-05-30否0-5亿元上海市深圳市胜利私募证券投资基金管理有P10742092019-12-042022-12-14是0-5亿元深圳市限公司资料来源中国基金业协会wind海通证券研究所114市场再现10年超长锁定期产品根据中国基金报披露近几年越来越多的私募基金尝试布局长锁定期产品如景林资产高毅资产汉和资本源乐晟资产等知名私募均发行锁定期3年或6年的产品2022年7月北京一家私募机构久阳润泉资本备案了一只10年期锁定期的私募基金产品由于其较长的锁定期受到了市场的普遍关注该产品设置了10年的份额锁定期锁定期内投资者不能赎回锁定期过后每月设置开放日赎回从费率结构上看该长锁定期产品不收取认申购费与赎回费管理费110以下不提取超额业绩报酬10以上提取超额收益的20此外基金经理跟投500万从投资的角度来看超长锁定期的产品有助于私募专注于做投资稳定的负债端可以避免进行追涨杀跌的操作而且锁定期产品在管理费业绩报酬计提门槛等方面有一些优惠的设置不过长达10年的锁定期对于流动性是一种考验目前来看市场上能够接受的投资者也是比较有限的115中证1000等衍生工具上市促进私募策略多元化近年来我国股票市场规模稳步扩大投资者风险管理需求随之增加2022年多种衍生工具陆续上市2022年7月中证1000股指期货和期权相关合约正式挂牌交易这也意味着继上证50沪深300中证500之后中证1000正式成为第四个挂牌股指期货的指数中证1000也成为继沪深300指数之后第二个挂牌股指期权的指数2022年9月中证500ETF期权上市深交所合约标的为嘉实中证500ETF上交所合约标的为南方中证500ETF同月深交所推出创业板ETF期权2022年12月上证50股指期权上市深证100ETF期权上市也随之上市合约标的为易方达深证100ETF在上述新上市的衍生工具中中证1000股指期货和期权尤其受关注在结构性行情下中证500和中证1000为代表的中小盘指数基金可以更好地适应行业轮动在上涨期也容易获得更高超额不过目前中证500指数增强产品的市场认知度高规模大该赛道已出现拥挤因此中证1000股指期货和期权的推出恰逢其时有利于缓解中证500指数赛道的拥挤程度获得更加精准的对冲工具也能进一步扩容量化对冲产品的策略容量降低对冲成本也能填补小盘股风格风险管理工具的空白请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金年报912监管新规2022年私募基金的监管日益加强下文中我们将对2022年几个影响私募基金行业较大的监管政策做相应的梳理121关于加强经营异常机构自律管理相关事项的通知基金业协会于2022年1月30日发布了关于加强经营异常机构自律管理相关事项的通知该文发布后基金业协会每月均公告注销数十家乃至数百家私募机构基金业协会对异常机构的监管要求已进入常态化模式这对私募机构的合规运营提出了较高的要求私募机构需要更好地把握中基协关于异常经营动态管理的要求并按照异常经营通知进行合规整改122关于私募基金管理人登记备案工作相关事宜的通知基金业协会于2022年6月2日发布关于私募基金管理人登记备案工作相关事宜的通知该文的目的是为了引导行业规范发展便利私募基金管理人及申请机构办理登记备案业务协会更新了私募基金管理人登记申请材料清单新版清单并发布了私募投资基金备案关注要点并且在该通知发布后一周内协会还就新版清单和私募基金备案要点举办了多场线上培训与老版清单相比新版清单整合了多份承诺函明确了不同高管人员应具备的工作经历细化了投资能力材料要求强化了诚信信息填报关于私募基金备案要点协会在发布两期私募基金备案案例公示的基础上对照现行法律法规自律规则与私募基金运作相关要求结合近年来行业重大违法违规事件暴露出来的突出问题提炼募集投资管理等各环节产品核心要素明确并细化了私募基金备案关注内容123私募基金管理人登记和私募投资基金备案业务办事指南基金业协会于2022年6月24日发布私募基金管理人登记和私募投资基金备案业务办事指南内容涵盖私募基金管理人登记私募基金管理人重大事项变更私募基金管理人申请主动注销登记私募基金备案私募基金重大变更私募基金清算私募基金反向挂钩政策申请等并就前述登记备案事项分别制作了附件以私募基金管理人登记为例私募基金管理人登记业务指南附件包括管理人登记法律意见书指引登记备案承诺函模板管理人登记材料清单资产管理业务综合报送平台管理人登记业务操作指南四份材料涵盖了私募基金管理人初始登记所需依据的核心规范和文件因此该办事指南为广大私募基金管理人和私募基金的登记备案工作提供了明确的自律指引124私募投资基金登记备案办法征求意见稿协会于2022年12月30日发布私募投资基金登记备案办法征求意见稿及配套指引并向社会公开征求意见意见稿系对2014年1月发布的私募投资基金管理人登记和基金备案办法试行进行的修订并拟将试行办法更名为私募基金登记备案办法具体而言意见稿对试行办法的主要修改体现在以下几个方面第一明确依法合规公开透明便捷高效的登记备案原则强调卖者尽责买者自负的私募基金行业本源第二明确管理人登记标准并适度提高规范要求第三明确私募基金募投管退全生命流程制度安排并对创投基金进行明确界定第四增设信息变更和报送专章强调持续信息披露和报送义务第五加强全流程自律管理进一步丰富自律管理手段此外意见稿还有3份配套指引分别针对私募基金管理人的基本经营要求1号指引股东合伙人实际控制人2号指引法定代表人高管人员执行事务合伙人及其委派代表3号指引其中1号指引对私募基金管理人在主体资格名称经请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金年报10营范围资本金高管持股财务状况经营场所人员内控制度应急预案商业计划书禁业方面提出了明确具体的要求并规定了私募基金管理人不得从事的冲突业务私募证券基金管理人外资持股比例事项以及私募基金管理人在协会登记备案电子系统的账户被锁定的情形2号指引对私募基金管理人在出资架构方面股东实控人构成方面上市公司金融机构股东实控人有具体要求和限制资管产品不得成为实控人且有持股比例限制冲突业务出资人的持股比例限制提出了要求对意见稿中不得担任管理人董监高和执行事务合伙人及其委派代表的情形进行具体阐述明确了公司型合伙型国资外资私募基金管理人的实控人认定标准对共同实控人无实控人的情形加以规定分别对证券股权基金管理人实控人提出了具体要求明确变相转移实控权的情形对应披露的关联方和冲突业务关联方加以明确3号指引明确了证券股权基金管理人高管人员的要求包括法定代表人执行事务合伙人工作经验负责投资的高管人员业绩以及对合规风控负责人的具体要求还明确了静默期高管人员兼职和不得挂靠等事项2私募2022发行情况21私募基金发行及备案情况2009年到2022年私募基金总体发行情况过去十余年间私募基金发行增速在20102014和2015年迎来爆发式增长产品发行增速均在100以上尤其是2015年新发产品增速达到199从产品发行数量的角度来看2015-20172020-2022年均为私募基金发行的大年其中2022年全年共发行了25460只私募基金较上年环比下降2207去年国内疫情多点散发上海广州等大城市的静默也给私募基金的发行带来了一定困难图12009年到2022年私募基金总体发行情况产品发行总数只左轴发行环比增速右轴35000326722503000027843265022002546021513226942500015020000181691538210015000501000071951921320605000122452619530-5020092010201220142016201820202011201320152017201920212022资料来源私募排排网海通证券研究所数据截至2022年12月31日2022年私募基金总体发行情况分月度来看2022年私募基金发行情况与A股的走势存在一定相关性受到俄乌战争爆发春节假期来临和海外通胀上行等多方面因素的影响投资者避险情绪有所上升1月至4月间私募产品的发行量出现了较大幅度的波动随着A股在4月底触底回升私募基金的发行量也逐渐回暖但在9-10月间再次下滑并在11-12月间随着市场上涨再度回暖请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金年报11图22022年月度私募基金发行情况产品总数只左轴发行环比增速右轴4000803340350060300025542439402344242821192349239925002329202000151217651684153801500-201000500-400-60202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212资料来源私募排排网海通证券研究所数据截至2022年12月31日从私募基金单月产品发行的策略分布来看在剔除未明确分类的其他策略基金后股票策略基金占全年私募基金发行量的绝对主导除6月外其余各月份均占到每月私募基金发行量的一半以上而组合基金的月发行量较少占比基本维持在5-7的水平图3私募基金单月产品发行策略分布10090807060504030201002022012022022022032022042022052022062022072022082022092022102022112022121-股票策略2-固定收益策略3-相对价值策略4-管理期货5-多资产策略6-组合基金资料来源私募排排网海通证券研究所数据截至2022年12月31日从2022年全年私募基金产品发行的策略分布来看与单月发行趋势相似股票策略占比达到了5808多资产策略管理期货固定收益策略和相对价值策略占比分别约为11991042706和657而组合基金则占比较低由于不完全统计及分类原因统计结果与实际情况或存在一定差异图4私募基金2022年产品发行策略分布58711991-股票策略2-固定收益策略相对价值策略58083-10424-管理期货5-多资产策略6576-组合基金706资料来源私募排排网海通证券研究所数据截至2022年12月31日请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金年报122022年私募基金登记备案情况根据基金业协会发布的最新信息截止2022年12月底备案的私募证券投资基金数量达到92604只环比上升了187同比上升了2052备案私募证券投资基金管理规模55623亿元环比上升004同比下降了918整体来看虽然2022年私募证券基金备案数量较上年有所增加但管理规模反而出现了一定幅度地下滑我们认为造成这一现象的原因主要是2022年初A股市场快速下跌部分投资者会更倾向于赎回亏损的产品同时市场下跌也对新发基金形成了一定压制图5私募证券基金备案情况备案私募证券基金只左轴备案私募证券基金管理规模亿元左轴备案私募证券基金数量增速右轴备案私募证券基金管理规模增速右轴10000069000048000027000060000050000-240000-430000-62000010000-80-10202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212资料来源中国基金业协会海通证券研究所数据截至2022年12月31日注14710月为私募基金季报填报期因此上述月份的管理规模与其余月份相比相差较大22私募管理人备案及分布情况2022年私募管理人登记备案情况根据基金业协会发布的最新信息截止2022年12月底私募证券管理人备案家数9022家环比增加了007同比下降了052图6私募证券管理人备案情况备案私募证券管理人家左轴环比增速右轴920091269152913291385910091179096910691009069906891009016902239000890018800-18700-386008500-5202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212资料来源中国基金业协会海通证券研究所数据截至2022年12月31日私募管理人注册地分布情况截至2022Q3从地理位置的分布上来看私募证券投资基金管理人的注册地主要集中在北京和我国东部南部的沿海省份其中以上海深圳和北京为主三地的管理人家数占到全国的58管理规模达到全市场7305排名靠前的城市无疑都是经济较请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金年报13为发达的核心城市无论是金融机构服务和基础配套设施上均较为领先机构资金及高净值客户的集中也是吸引私募基金落户的一大原因图7私募证券投资基金管理人按注册地分布情况资料来源中国基金业协会海通证券研究所数据截至2022年9月30日私募管理人管理规模分布情况从私募管理人管理规模分布上来看截至2023年1月20日在基金业协会官网上能够查询到的8323家私募证券投资基金管理人中有7123家私募管理人管理规模小于5亿占比达到8558管理规模位于5-20亿区间内的管理人共有771家而管理规模大于100亿元的私募管理人仅为114家占到总量的137可见位于头部的私募管理人只是少数大部分管理人的管理规模连5亿都不到请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金年报14图8私募证券基金管理人管理规模分布情况单位家8000712370006000500040003000200010004653062377811400亿5亿5亿10亿10亿20亿20亿50亿50亿100亿100亿资料来源中国基金业协会海通证券研究所数据截至2023年1月20日私募管理人备案信息异常情况截止2022年底协会已注销19169家私募基金管理人其中主动申请注销的管理人4176家未按照关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告要求完成第一只私募基金产品备案被注销的私募基金管理人12260家因失联异常经营证监局通报等原因被协会注销的私募基金管理人2733家其中因异常经营被注销的私募基金管理人1029家因失联被注销的私募管理人共1144家2022年协会共注销2210家私募基金管理人其中主动申请注销1356家未按照协会要求完成第一只产品备案被注销的管理人11家因违反协会自律规则被注销的私募基金管理人843家其中2022年共有251家私募基金管理人被列入异常经营机构名单并注销有248家机构因失联被注销基金业协会公示该类信息有利于加强私募管理人登记备案与自律管理强化对管理人的持续监测促进私募行业健康发展投资者需积极关注该类信息进一步了解管理人的有关情况表3基金业协会公示管理人信息异常情况汇总单位家注销私募管理人未按照协会要求完成第一只主动申请注销违反协会自律规则被注销其中因异常经营被注销其中因失联被注销产品备案被注销417612260273310291144资料来源中国基金业协会海通证券研究所数据截至2022年12月31日3资本市场及各策略表现312022年资本市场回顾311股票市场A股震荡下行煤炭行业领跑2022年A股市场跌幅明显一季度在经济增长压力和外围局势的双重影响下投资者热情低落而随着疫情好转复产复工的展开也推升了投资者对于经济复苏的预期尽管下半年我国多地疫情有所反复但整体形势可控A股再次触底回升截至2022年12月31日上证综指下跌1513深证成指下跌2585风格上成长价值齐跌价值略优于成长代表指数方面上证50指数下跌1952沪深300指数下跌2163中请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金年报15证500指数下跌2031中小板指下跌2649创业板指下跌2937行业方面30个中信一级行业中仅3个行业上涨其中表现居前的行业分别为煤炭消费者服务交通运输银行和商贸零售2022年度收益率分别为1752639231-551和-555跌幅居前的行业为电子综合金融计算机国防军工和传媒分别下跌3575252125142485和2455图9A股主要指数2022年涨跌幅图10A股各行业2022年涨跌幅30201000-5-10-20-10-30-15-40-1513-20综合通信银行建筑汽车家电机械医药钢铁建材传媒电子-1866煤炭-1952-2031计算机-25-2132-2163房地产农林牧渔有色金属商贸零售纺织服装石油石化食品饮料轻工制造基础化工国防军工综合金融-2585交通运输非银行金融-30消费者服务-2937-35-3135电力及公用事业电力设备及新能源资料来源wind海通证券研究所数据截至2022年12月31日资料来源wind海通证券研究所数据截至2022年12月31日312债券市场债市全年偏震荡2022年债市偏震荡尽管有避险情绪升温经济下修等利好因素的加持但受到人民币贬值和美债收益率飙升以及地产托底政策的影响全年来看债市呈现震荡格局主要指数方面截至2022年12月31日中债总净价总值指数上涨011中债国债总净价指数上涨034中债金融债总净价指数下跌011中债企业债总净价指数下跌179受到权益市场下跌的影响中证转债指数全年下跌1002图11债券市场2022年涨跌幅20110340-011-013-2-179-4-6-8-10-1002-12中债总净价中债国债总净价中债金融债券总净价中债中短期债券净价中债企业债总净价中证转债资料来源wind海通证券研究所数据截至2022年12月31日313商品市场商品市场大涨能源价格飙升2022年大宗商品市场在俄乌冲突持续的背景下继续上涨全年来看南华商品指数上涨1966从大类板块来看金属和工业品表现较佳南华金属和南华工业品指数分别上涨2198和2119此外南华能化上涨1684农产品和贵金属的涨幅分别为1033和927请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金年报16海外市场上2022年美联储共加息7次美元指数全年上涨了784而由于美元的强势上涨黄金价格承压COMEX黄金2022年上涨008石油方面2022年NYMEX原油全年上涨705而由于俄乌冲突持续和北溪管道停运等原因欧洲天然气价格飙升能源指数整体上涨4229图12主要商品指数2022年涨跌幅图13美元油价金价2022年涨跌幅2500454229219821191966402000168435301500251033927201000157845001070535550080000南华商品南华金属南华工业品南华能化南华农产品南华贵金属美元指数能源NYMEX原油COMEX黄金COMEX白银资料来源wind海通证券研究所数据截至2022年12月31日资料来源wind海通证券研究所数据截至2022年12月31日314海外市场全球股市普跌英国股市表现出色2022年全球通胀压力较大而经济尚未完全恢复至疫情前的状态多国央行纷纷宣布加息全球各主要经济体股市均有不同程度的下跌美国市场方面道指下跌878标普500下跌1944纳斯达克指数下跌3310欧洲市场方面法国CAC40指数下跌950德国DAX指数下跌1235英国富时100指数上涨091亚太市场方面日经225指数下跌937台湾加权指数下跌2240韩国综合指数下跌2489香港市场方面恒生指数全年下跌1546图14海外股市2022年涨跌幅1046944450910-5-046-10-52-878-937-95-15-1235-20-1546-1944-25-224-2489-30-35-331-40-3918-45资料来源wind海通证券研究所数据截至2022年12月31日322022年私募基金整体表现从私募基金全年各策略的整体表现来看全年表现最佳的为纯债策略平均收益率接近20不过值得注意的是有部分产品参与了高收益债的投资如地产债等在去年债券市场波动较大的情况下取得了异常突出的收益这些极高收益产品的存在一定程度上拉高了纯债策略的平均收益全年表现次佳的为配置了部分权益类资产的固收增强策略和管理期货策略2022年股票策略和组合基金策略收益排名垫底请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金年报17表42022年私募基金收益率表现收益为正策略类型平均数最小数中位数最大数标准差比例股票策略-1465-9285-14602165918081400纯债策略1988-56408705225348038946固收增强808-73114462030621516376相对价值272-4092325650810747225管理期货562-86403742815522296216多资产策略-366-9511-3055861824284042组合基金-589-6539-5581228313712875资料来源私募排排网海通证券研究所数据截至2022年12月31日从分策略的明细表现来看1股票策略由于2022年A股市场跌幅明显去年股票策略整体表现不佳全年平均收益率为-1465为所有策略中跌幅最大的策略不过由于私募基金的风格差异较大还是有部分在选股和策略相对谨慎的私募获得正收益2固定收益策略2022年债券市场趋于震荡但其中不乏结构性机会对于纯债策略而言私募基金的灵活性更高能够在适当的时候采用信用下沉策略参与高收益债等品种的投资这类产品中有部分在2022年债券市场波动较大的环境下取得了突出的收益也拉高了纯债策略的平均收益纯债策略全年平均收益为1988而固收增强策略由于加入了一定比例的权益类资产平均收益率为8083相对价值作为相对价值策略中的主力策略市场中性策略2022年表现并不亮眼由于市场参与者规模不断扩容近两年市场中性策略的超额收益不断被压缩全年相对价值策略平均收益虽为正但仅为2724管理期货2022年商品期货市场整体呈现先涨后跌再温和上涨的走势1-6月受俄乌冲突等因素的影响期货价格大幅上涨但进入6月后随着国内地产风险发酵美国多次大幅加息期货市场跳水随后缓慢修复管理期货策略全年取得562的正收益5多资产策略多资产策略涵盖了多个类别的资产而在股票市场走弱固收市场震荡和商品小幅上涨的背景下多资产策略小幅亏损整体来看该策略全年收益为-3666组合基金目前国内组合基金投资中股票策略的配置比率较大因此组合基金和股票策略的收益率相关性较强在2022年股票市场走弱的背景下组合基金也有不同程度的下跌平均收益率-58933股票策略私募基金据私募排排网不完全统计股票策略私募产品截至2022年12月底成立时间满1年且满足净值披露等筛选要求的产品共12912只平均收益为-1465其中的1808只产品在2022年内取得了正收益占比约14为了对比私募和公募基金的业绩表现我们同时统计了公募基金2022年的业绩表现情况满足条件的公募股混基金总计6642只平均收益率-1619其中286只产品在我们的统计区间内取得了正收益占比约431从业绩分布的情况来看私募产品的收益率更倾向于正态分布而公募基金的收益分布则明显呈现出双峰形态私募基金收益率在-34-3之间的产品占比约为8056公募基金在-34至-11和-10至1之间的产品占比分别为6343和3056整体来看由于私募基金更偏绝对收益的属性在2022年的下跌市中私募请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金年报18基金无论是收益分布还是平均收益率均要略优于公募基金但由于私募基金投资范围广投资限制少私募产品内部业绩分化仍然较大区间统计显示2022年私募基金内部业绩差距高达30944公募基金区间业绩差距仅为9864可见私募基金间的投资风格和策略差异更大当然这一结果也会受到公私募基金较大的样本数量差异和净值披露的周期等因素影响图152022年股票策略私募与公募股混基金收益率分布450公募占比私募占比400350300250200150100050000-60-56-52-48-44-40-36-32-28-24-20-16-12-8-404812162024资料来源私募排排网海通证券研究所数据截至2022年12月31日从统计上来看股票策略私募基金产品收益率平均数为-1465中位数为1460最大数为21659最小数为-9285分化非常明显与收益分布图给出的结论一致从回撤角度看2022年的权益市场震荡下行整体波动幅度较大因此私募基金的平均最大回撤约为-2704整体来看私募基金各项统计指标均分化较大因此对于私募基金而言精选管理人是一个非常重要的环节表52022年股票策略私募基金业绩总体回顾指标收益率年化波动率最大回撤平均数-14652670-2704最小数-9285002000中位数-14602450-2548最大数2165936176-9566标准差180815971290首尾差-30944361759566资料来源私募排排网海通证券研究所数据截至2022年12月31日我们对不区分管理人总管理规模和管理人总管理规模20亿元以上的产品分别进行统计2022年股票策略私募基金表现居前的产品如下表6股票策略私募基金表现居前的产品不区分管理人总管理规模管理人私募证券基金管理规模20亿元以上基金经基金名称管理公司收益率基金名称管理公司基金经理收益率理君冠3号弘久价值机遇君冠私募钱忠华21659天铖共禾1号天铖私募--10590夏凯郑久盈价值精选1号杭州久盈资产18365天倚道圣弘18号天倚道投资甘加祥10118有旺信鱼双子星1号信鱼私募戴煜中16878钜融百川1号中海外钜融刘之意9547宁波泽添月湖汇一号宁波泽添张迪14797东方港湾蜗牛爬爬东方港湾张留信7296李方勇蔡简帧世纪元瑞1号简帧投资周强14308龙航志睿六期龙航资产6678英明万点资本进取2号万点资本李尧13324日斗博益日斗投资邹文5886请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金年报19罗爵精选1号罗爵私募陆贤权12563日斗牵牛价值一号日斗投资邹文5742张维秦中珏恩视宏达价值1号中珏私募11926华软新动力价值成长2号华软新动力--5644坤昭阳1号昭阳投资方奎11141中阅鸿利6号中阅资本董岩5624灵涛龙鸣2号灵涛基金王建10946泓翊长丰六号晋江泓翊郑庆丰5255资料来源私募排排网海通证券研究所数据截至2022年12月31日注1由于部分私募产品并未公开披露净值数据或者由于净值公布的滞后部分私募最新净值还未披露此外为公平比较披露净值的产品中净值披露公布日偏离月末较大的产品被剔除因此上述统计属于不完全统计注2管理人私募证券基金管理规模包含自主发行及顾问管理规模该管理规模为估计值非精确值可能存在部分偏差34固定收益型私募基金业绩表现341纯债策略私募基金业绩表现据私募排排网不完全统计纯债策略私募产品截至2022年12月底成立时间满1年且满足净值披露筛选存续要求的产品共446只平均收益为1988其中399只产品在我们的统计区间内取得了正收益占比约8946为了对比私募和公募基金的业绩表现我们同时统计了公募基金2022年的业绩表现情况满足条件的公募纯债基金总计2399只平均收益率183其中2209只产品在我们的统计区间内取得了正收益占比约9208从统计上看虽然纯债策略私募基金的平均收益高于公募但是收益为正的基金数却低于公募基金从业绩分布的情况来看公募债券型基金的收益表现更为集中公募基金收益在-2-4的产品占比9608同收益区间的私募产品占比仅为2018区间统计显示公募基金区间业绩差距为2366私募区间业绩差距高达57893部分原因是由于公募基金存在着更为严格的投资限制而纯债策略的私募基金在信用下沉等方面更具优势另一方面原因可能是部分划分为纯债策略的私募基金也会有小部分仓位投资于股票期货等标的在一定程度上拉大了收益的差距图162022年纯债策略私募与公募债券基金收益率分布9006000私募占比左轴公募占比右轴80050007006004000500300040030020002001000100000000-5-3-113579111315171921232527293133352729资料来源私募排排网海通证券研究所数据截至2022年12月31日从统计上来看纯债策略私募基金产品收益率平均数为1988中位数为870最大数为52253最小数为-5640从回撤角度看纯债策略私募基金的最大回撤平均为-620表72022年纯债策略私募基金业绩总体回顾指标收益率年化波动率最大回撤平均数19881258-620最小数-5640008000中位数870394-198请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究私募基金年报20最大数5225321461-5958标准差48032368953首尾差57893214535958资料来源私募排排网海通证券研究所数据截至2022年12月31日我们对不区分管理人总管理规模和管理人总管理规模20亿元以上的产品分别进行统计2022年纯债策略策略私募基金表现居前的产品如下表8纯债策略私募基金表现居前的产品不区分管理人总管理规模管理人私募证券基金管理规模20亿元以上基金名称管理公司基金经理收益率基金名称管理公司基金经理收益率汇牛紫安1号汇牛私募--52253竹润乐在30号竹润投资靳丹9853枫时23号枫时资产金明45285利位星辉五号利位投资--9787汇牛大唐华夏盛世3号汇牛私募--34303添橙债券平衡型一号添橙投资赵鹏霄9489汇牛上善若水汇牛私募--28284睿亿投资大类资产5号睿亿投资邓跃辉8444姚智峰王良具力星辉六号具力财富24744润熙尊享十号晋江润熙--7801俊资料来源私募排排网海通证券研究所数据截至2022年12月31日注1由于部分私募产品并未公开披露净值数据或者由于净值公布的滞后部分私募最新净值还未披露此外为公平比较披露净值的产品中净值披露公布日偏离月末较大的产品被剔除因此上述统计属于不完全统计注2管理人私募证券基金管理规模包含自主发行及顾问管理规模该管理规模为估计值非精确值可能存在部分偏差342固收增强策略私募基金业绩表现据私募排排网不完全统计固收增强策略私募产品截至2022年12月底成立时间满1年且满足净值披露筛选存续要求的产品共516只平均收益为808其中329只产品在我们的统计区间内取得了正收益占比约6376从业绩分布的情况来看固收增强策略私募基金产品收益率位于-5-21之间的产品居多超过75的产品均处于这一区间内图172022年固收增强策略私募与公募债券基金收益率分布1000私募占比900800700600500400300200100000-15-11-7-315913172125资料来源私募排排网海通证券研究所数据截至2022年12月31日从统计上来看固收增强策略私募基金产品收益率平均数为808中位数为446最大数为20306最小数为-7311从回撤角度看固收增强策略私募基金的最大回撤平均为-694请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明