【观点及建议】
　　美联储货币政策委员会FOMC会后宣布，将政策利率联邦基金利率的目标区间从4.25%至4.50%上调到4.50%至4.75%，加息幅度25个基点。会议上鲍威尔谨慎措辞、不太想让市场理解得太鸽派，我们看到他反复强调，还没有利率达到限制性水平、通胀具有一定的韧性、甚至直接祭出“年内不会降息”的说辞，试图打消市场pivot的情绪，然而并不顺利。会议结束后，各类资产依旧表现良好，美股大涨、美元美债收益率特别是长端继续下行、贵金属大涨。而当下，FEDWATCH来看市场依旧预期未来加息进程仅剩3月25bp，而后将结束一年的加息周期。总的来说，市场表现与鲍威尔想传达出来的想法大相径庭，似有割裂的迹象——各说各的，通胀韧性并不是市场交易的重点，市场仍旧认为通胀的回落将带来加息的结束，经济数据的下行将带来下一个降息周期。这种分歧不再会因为鲍威尔说了什么而得到收敛，仅仅有可能因为未来的通胀数据环比上升而有所回归。或许3月的SEP能够给到市场更多的指引，在此之前，市场可能将会依旧沿着原来的路径交易乐观的预期。