研究报告全文：yrtsudnIelbaTTableTitle公浙文互联600986动态点评司研究外部环境影响业绩表现坚定数字文化挖掘价值投资成长传发展战略媒TableRank互增持维持联2023年02月01日网证券东方财富证券研究所TableAuthor研TableSummary证券分析师高博文究事项报证书编号S1160521080001告证券分析师陈子怡公司发布2022年度业绩预告预计2022年实现归母净利润7000万证书编号S1160522070002元到8100万元同比减少7248到7622实现扣非归母净利润联系人刘雪莹578806万元到688806万元同比减少7203到7649电话021-23586475相TablePicQuote对指数表现评论18741012150-712公司稳健经营受外部环境影响业绩同比下滑2022年业务推进平-1574稳客户合作情况维持稳定并通过多途径降本增效提升管理效能-243621416181101121品牌营销延续汽车细分领域市占率第一且客户结构不断优化一方浙文互联沪深300面拓展小鹏汽车等新能源车品牌另一方面加大五粮液中国银行等TableBasedata非车行业客户的拓展直播电商业务依托公司自运营直播基地服务覆基本数据盖了多个行业多种品类携手品牌实现从流量到销量全链路闭环营总市值百万元731301销2022年总GMV近2亿元但由于宏观经济增速放缓市场下行压流通市值百万元731301力增大国内疫情反复等因素公司业务执行和交付受到一定影响52周最高最低元740427结合客户回款及账期等综合因素计提的信用减值损失较上年同期增52周最高最低PE43281995加导致报告期业绩较上年同期下降52周最高最低PB23414952周涨幅-579国资加强控制权坚定向数字文化生态迈进浙文投是浙江国资旗下52周换手率89539唯一文化投资融平台浙文互联是浙文投布局数字文化产业的主平相关研究TableReport台募集资金8亿元可进一步夯实公司在技术数据效率及内容方面业绩全面修复国资入股带来多方面协的整体实力补充现金流股权结构的稳定可加速控股股东旗下公司同间业务整合协同控股股东及产业资源加快数字文化领域布局和投20211108入全力推进元宇宙业务开辟第二增长曲线公司坚定数字文化战略发展方向打造文旅元宇宙汽车元宇宙等新业务生态助力传统文化与传统营销数字发展进程在虚拟人数字藏品元宇宙创作工具等多个领域获得较快发展公司布局的在线社交产品完成研发并上线休闲游戏完成公测也于2022年底上线米塔开启AIGC时代公司持续探索实践AIGC赋能营销业务的可行性公司在2022年持股浙江文交所依托文化数字资产交易资质将合力打造国内一流数字资产交易平台Tableyemei浙文互联600986动态点评风险提示我们建议关注外部环境改善后公司业绩回升数字文化产业布局以及元宇宙业务新进展参考公司2022年度业绩预告我们下调公司2022-2023年营收和归母净利润预测新增2024年营收和归母净利润预测预计2022-2024年营收为88601357915209亿元2022-2024年归母净利润为074214284亿元对应PE分别为943225倍维持增持评级盈利预测TableFinanceInfo项目年度2021A2022E2023E2024E营业收入百万元142937988600013579101520859增长率5435-380253261200EBITDA百万元3856487712498633307归属母公司净利润百万2943874072143328372元增长率21198-7484189353237EPS元股022006016021市盈率PE3832939032452452市净率PB283173164154EVEBITDA2903713420651190资料来源Choice东方财富证券研究所敬请阅读本报告正文后各项声明2Tableyemei浙文互联600986动态点评东方财富证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师申明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资建议的评级标准报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级另有说明的除外评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现也即以报告发布日后的3到12个月内的公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准股票评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15以上增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于515之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15-5之间卖出相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15以上行业评级强于大市相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10以上中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-1010之间弱于大市相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上免责声明本研究报告由东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东方财富证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改敬请阅读本报告正文后各项声明3