策略摘要
　　昨日尿素市场涨跌互现，成交清淡，但库存压力仍不算大，加之待发订单的支撑，工厂报价多数偏坚挺。需关注工业需求在2月份是否能够陆续恢复，期货建议以震荡思路对待。
　　核心观点
　　市场分析
　　期货市场：2月1日尿素主力收盘2538元/吨（+5）；前二十位主力多头持仓：91325（-553），空头持仓：88051（-869），净多持仓：3274（+1807）。
　　现货：2月1日山东临沂小颗粒报价：2780元/吨（0）；山东菏泽小颗粒报价：2770元/吨（0）；江苏沐阳小颗粒报价：2800元/吨（-10）。
　　原料：2月1日小块无烟煤1880元/吨（0），尿素成本2321元/吨（0），尿素出口窗口-90美元/吨（0）。
　　生产：截至1月18日，煤制尿素周度产量89.38万吨（-0.53%），煤制周度产能利用率81.86%（-0.44%），气制尿素周度产量12.40万吨（+5.35%），气制周度产能利用率33.37%（+1.7%）。
　　库存：截至1月19日港口库存20.8万吨（+0.1），厂库库存78.77万吨（-6.33）。
　　观点：昨日尿素市场涨跌互现，下游需求未见好转。但基于对2月上旬工业需求恢复的预期，厂家挺价意愿较为强烈，市场逐渐呈现僵持状态，价格波动空间有限。但市场连续几日的情绪面干扰下，下游谨慎看空心态有所增强。
　　策略
　　中性：近期下游需求较弱，采购意愿不强，短期需求端表现较差。而整体供应偏宽松，昨日日产15.23万吨，较上一工作日减少0.13万吨，加之后期新增产能投放。目前基差在266元/吨，对盘面有所支撑，中期需关注需求是否能释放以减缓高供应、高库存的压力，期货建议以震荡思路对待。
　　风险
　　2月上旬人造板行业复产，淡储采购释放，气头企业复产，企业库存持续增加，2月下旬承销企业的预售行为，国际招标情况