美豆：今日美盘继续呈现高位震荡态势。近期美豆市场交易主题仍然在南美的天气和中国的需求方面，随着巴西产量开始逐步明显以及阿根廷降雨的恢复，中国需求成为为数不多的利好题材。经历农历春节以后，市场普遍对需求恢复维持乐观态度，中国经济的恢复将对美豆出口形成拉动，从1月公布的出口销售数据可以一定程度验证此情况，这也是近期美豆能够一直维持偏强的主要因素。美豆当前仍然面临结构性供应紧张的情况，一方面，巴西大豆库存开始逐步见底，另一方面，美豆自身新作的紧张也难以被证伪，近月船期贴水的走强可一定程度证实。不过我们认为，随着巴西逐步定产，全球大豆结转库存对于单边价格的定价影响将开始逐步显现，短期美豆仍然处于紧张供应与宽松需求的相互博弈中。