美联储放缓加息步伐，以及中国经济有望复苏的乐观预期，支撑大宗商品价格走强；不过近日美国经济数据好于预期，美元指数跌势或将放缓。基本面，上游铜矿进口供应增长，铜矿加工费TC上升，但冷料供应紧张继续加剧，且部分炼厂进行检修，导致实际产量低于预期。铜市需求淡季来临，下游表现相对平淡，入市拿货意愿表现不佳，国内库存继续回升，并且现货升水也降至较低水平；而LME库存持稳运行，注销仓单增加明显，预计铜价高位调整。技术上，沪铜2303合约跌破5日均线，主流多头大幅减仓。操作上，建议暂时观望。

研究报告全文：沪铜产业日报2023-01-30撰写人许方莉从业资格证号F3073708投资咨询从业证书号Z0017638项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比期货主力合约收盘价沪铜日元吨69330-1090LME3个月铜日美元吨92635-6603-06月合约价差沪铜日元吨23050主力合约持仓量沪铜日手177532-7794期货市场期货前20名持仓沪铜日手9464-2170LME铜库存日吨73975-1925上期所库存阴极铜周吨13996737474LME铜注销仓单日吨23400-2950上期所仓单阴极铜日吨10154714365SMM1铜现货日元吨69780-370长江有色市场1铜现货日元吨69770-350现货市场上海电解铜CIF提单日美元吨250洋山铜溢价日美元吨3150CU主力合约基差日元吨450720LME铜升贴水0-3日美元吨-2126174进口数量铜矿石及精矿月万吨241175429中国铜冶炼厂粗炼费TC周美元千吨82214中国铜冶炼厂精炼费RC周美分磅822014铜精矿25-30云南日元金属吨54292-100上游情况铜精矿20-23江西日元金属吨53142-100粗铜99上海日元吨66280-110粗铜985上海日元吨66180-110产量精炼铜月万吨98633进口数量未锻轧铜及铜材月万吨53991355库存铜上海保税区周万吨653073废铜1光亮铜线上海日元吨60090-40产业情况出厂价硫酸98江西铜业日元吨1400废铜2铜94-96上海日元吨57590-40进口利润日元吨NANNAN产量铜材月万吨2105156电网基本建设投资完成额累计值月亿元4209698下游情况房地产开发投资完成额累计值月亿元1328959032产量集成电路当月值月亿块28424历史波动率20日沪铜日1769019历史波动率40日沪铜日171011期权市场平值看涨期权隐含波动率沪铜日2289-026平值看跌期权隐含波动率沪铜日2291-0231美国个人消费支出PCE价格指数于2022年12月份环比上升01较2021年12月同比上升5不包括食品和能源在内的核心PCE价格指数环比上涨03同比上涨44行业消息美联储放缓加息步伐以及中国经济有望复苏的乐观预期支撑大宗商品价格走强不过近日美国经济数据好于预期美元指数跌势或将放缓基本面上游铜矿进口供应增长铜矿加工费TC上升但冷料供应紧张继续加剧且部分炼厂进行检修导致实际产量低于预期铜市需求淡季来临下游表现相对平淡观点总结入市拿货意愿表现不佳国内库存继续回升并且现货升水也降至较低水平而LME库存持稳运行注销仓单增加明显预计铜价高位调整技术上沪铜2303合约跌破5日均线主流多头大幅减仓操作上建议暂时观望重点关注今日交易所库存数据130电解铜现货库存数据数据来源第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎