本报告导读：
　　春节出行恢复拉动家电消费，多家企业发布22年业绩预告，绿色智能家电补贴有望使智能家居相关公司受益。
　　摘要：
　　春节出行明显恢复，带动家电消费复苏。根据中国基金报数据，2023年春节假期国内旅游出游3.08亿人次，同比+23.1%，达到19年的88.6%。根据国家税务总局数据，春节全国消费销售收入同比+12.2%。根据苏宁易购数据，空气炸锅、电蒸锅等厨电销量同比+145%。扫地机器人、洗地机和洗碗机等销量同比+119%；投影仪销量同比+126%。
　　多家家电企业发布22年业绩预告。视源股份22年营收同比-1.23%；归母净利润同比+21.80%。其中Q4营收同比-17.23%；归母净利润同比-0.21%。业绩增长受到面板价格下降和产品结构提升带来的毛利率提升的拉动。创维数字预计22年归母净利润同比+73.07%-115.75%，预计Q4归母净利润同比-84.97%—32.68%。业绩增长受到数字智能机顶盒和宽带网络连接设备营收和毛利率提升拉动。长虹美菱22年预计归母净利润同比+256.47%-410.61%，其中Q4归母净利润同比+0.33-1.13亿元。业绩受到空调业务向好和原材料价格下降的拉动。
　　上海实施绿色智能家电消费补贴，智能家居相关家电公司有望受益。上海市对购买绿色智能家电等个人消费给予支付额10%，最高1000元的一次性补贴。主业布局智能家居相关的公司（萤石网络、涂鸦智能、云米科技）有望直接受益。具有智能家居相关业务布局的公司（海尔智家、美的集团、公牛集团、科沃斯、石头科技等）也将有所受益。
　　投资建议：春节出行恢复拉动家电消费，多家企业发布22年业绩预告，绿色智能家电补贴有望使智能家居相关公司受益。考虑到原材料价格下降以及地产逐渐恢复的情绪修复阶段，我们认为前期被压制的估值有望得到修复，基本面的复苏预期也随着持续的宏观政策出台有所提升，家电板块有望修复，建议关注白电和厨电龙头。个股方面推荐轻装上阵的传统厨电龙头老板电器（15.3X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（17.3X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（16.3X）、产品优化，节日促销热卖的飞科电器（28.0X）、新零售渠道改革取得进展，销售费用优化明显的格力电器（7.6X）、激光显示技术龙头海信视像（11.7X）、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份（13.4X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（12.7X）、内销恢复弹性较强的小熊电器（32.5X）、清洁电器龙头科沃斯（27.1X）。
　　风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；疫情状况波动

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo家用电器业TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230130上次评级增持春节出行恢复拉动家电消费多家企业发布业绩预告TablesubIndustry细分行业评级行2023W04家电行业周报业蔡雯娟分析师田平川研究助理樊夏俐研究助理周021-38031654021-38676666021-38676666caiwenjuan024354gtjascotianpingchuan026740gtjascomfanxialigtjascom报证书编号S0880521050002S0880122070069S0880121060057m本报告导读春节出行恢复拉动家电消费多家企业发布22年业绩预告绿色智能家电补贴有望相关报告TableDocReport使智能家居相关公司受益线下回暖结构升级渠道格局重塑摘要20230129家空平稳收官内需逐步恢复静待出TableSummary春节出行明显恢复带动家电消费复苏根据中国基金报数据2023口企稳20230119年春节假期国内旅游出游308亿人次同比231达到19年的基本面恢复拉动家电估值提升家电出口有所恢复20230116886根据国家税务总局数据春节全国消费销售收入同比122新诊疗方案促进基本面恢复地产政策支持首套房需求2023W01家电行根据苏宁易购数据空气炸锅电蒸锅等厨电销量同比145扫地业周报20230108机器人洗地机和洗碗机等销量同比119投影仪销量同比126放宽出入境有望拉动线下消费和出口地产政策再发力20230102多家家电企业发布22年业绩预告视源股份22年营收同比-123归母净利润同比2180其中Q4营收同比-1723归母净利润同证比-021业绩增长受到面板价格下降和产品结构提升带来的毛利率券提升的拉动创维数字预计22年归母净利润同比7307-11575研预计Q4归母净利润同比-84973268业绩增长受到数字智能机究顶盒和宽带网络连接设备营收和毛利率提升拉动长虹美菱22年预报计归母净利润同比25647-41061其中Q4归母净利润同比033-113亿元业绩受到空调业务向好和原材料价格下降的拉动告上海实施绿色智能家电消费补贴智能家居相关家电公司有望受益上海市对购买绿色智能家电等个人消费给予支付额10最高1000元的一次性补贴主业布局智能家居相关的公司萤石网络涂鸦智能云米科技有望直接受益具有智能家居相关业务布局的公司海尔智家美的集团公牛集团科沃斯石头科技等也将有所受益投资建议春节出行恢复拉动家电消费多家企业发布22年业绩预告绿色智能家电补贴有望使智能家居相关公司受益考虑到原材料价格下降以及地产逐渐恢复的情绪修复阶段我们认为前期被压制的估值有望得到修复基本面的复苏预期也随着持续的宏观政策出台有所提升家电板块有望修复建议关注白电和厨电龙头个股方面推荐轻装上阵的传统厨电龙头老板电器153X中央空调稳健发展家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电173X高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家163X产品优化节日促销热卖的飞科电器280X新零售渠道改革取得进展销售费用优化明显的格力电器76X激光显示技术龙头海信视像117X解决摩飞国内商标使用权授权有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份134X品类齐全盈利能力逐步修复的美的集团127X内销恢复弹性较强的小熊电器325X清洁电器龙头科沃斯271X风险提示原材料价格波动地产恢复不及预期疫情状况波动请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1本周核心观点311春节出行呈现明显的恢复态势带动家电消费复苏312多家家电企业发布22年业绩预告613上海实施绿色智能家电消费补贴智能家居相关家电公司有望受益614家空内销同比降幅收窄出口同比涨幅扩大71512月央空内销同比由负转正71612月社零同比降幅收窄房屋竣工恢复较为明显817半数品类出口有所恢复洗衣机和彩电恢复较为明显102行业重点数据更新11211月16日-1月20日板块走势家电板块跑输大盘1122原材料价格更新铜铝钢材原油价格环比上涨塑料价格环比下跌1223零售端数据更新各品类线下销售状况均有改善冰柜养生壶洗地机表现亮眼1424资金流向北上增持格力海尔减持美的153重点公告及行业动态1631重点公告1632重点行业新闻174投资建议175风险提示19请务必阅读正文之后的免责条款部分2of20行业周报1本周核心观点11春节出行呈现明显的恢复态势带动家电消费复苏2023年春节出行呈现明显的恢复态势全国出行基本恢复至疫情前水平根据中国基金报数据2023年春节假期期间全国国内旅游出游308亿人次同比231达到19年的886北京春节期间游客为7128万人次同比62达到19年的88天津春节期间游客为7092万人次较19年同比367根据杭州市商务局数据杭州春节期间消费人次同比1085根据成都市文广旅局数据成都全市A级景区游客为8371万人次同比552恢复至19年的865根据重庆日报重庆重点监测的120家景区游客为4175万人次同比379图12023年春节出行恢复明显城市出行情况据测算2023年春节假期全国国内旅游出游308亿人次同比增长231恢复至2019年同期的886实现国内旅游收入375843亿元同比增长30恢复至2019年同期的731中国基金报春节假期前6天全国移民管理机构全国共查验出入境人员2392万人次较2022年春节同期增长1239新华社携程平台的数据显示截至1月20日春节期间度假玩乐旅游产品预订量同比增长372人均旅游花费同比增长14飞猪名宿订单量同比去年增加260飞猪APP上春节期间国际机票预订人次同比增长超4倍极目新闻北京市文旅局统计数据显示全市接待游客7128万人次同比上一年增长62恢复至2019年的88旅游总收入北京746亿元同比上一年增长576恢复至2019年的91人均消费1047元同比上一年增长484较2019年增长4中国基金报上海除夕当日上海迪士尼度假区门票预订量同比2022年同期增长超200极目新闻据市商务局监测数据显示春节期间全市外来消费金额2108亿元同比增长859消费人次同比增长1085杭州浙江政务网据天津市文旅局官方网站消息今年春节假日期间天津全市共接待游客7092万人次其中外埠游客2156万人天津次实现旅游收入383亿元分别较去年春节期间增长2222和3155较2019年春节期间增长367和537客流量超891万人次同比增长401中国基金报成都异地游客堂食订单量位居全国第二同比去年增长135红星新闻春节假期前6天成都的住宿入住量排成都名全国第三全市A级旅游景区接待游客8371万人次实现门票收入75314万元分别较去年同期增长552764按可比口径分别恢复至2019年同期水平的865754成都市文广旅局截至1月27日我市重点监测的120家景区累计接待游客4175万人次同比增长379携程数据显示春节期间重庆重庆的整体旅游订单量同比增长66门票订单量同比增长27跨省游订单量占比为66重庆日报1月21日至23日全省共纳入假日统计监测单位925家累计接待游客26311万人次同比增长9660实现营业收湖南入260452万元同比增长6566回暖效果明显新浪财经海南春节期间度假商品订单量同比增长24赴港机票预定人次同比增长超22倍极目新闻今年春节假期海海南南省接待游客总人数63936万人次同比增长182实现旅游总收入9298亿元同比增长235新浪财经云南云南独家商品成交额增长超过14倍极目新闻请务必阅读正文之后的免责条款部分3of20行业周报数据来源中国基金报新华社等国泰君安证券研究2023年春节期间整体消费呈现小幅增长多城基本恢复至去年同期水平根据国家税务总局数据今年春节全国消费销售收入同比122其中商品消费同比10服务消费同比135根据美团数据2023年春节的日均消费规模同比19年增长66根据中国基金报数据北京重点商场电商和餐饮销售额达到去年98的水平较19年同比132根据央广网上海恢复至去年的817其中线上消费同比94根据各市商务局数据天津监测的线下卖场销售额同比195较19年增长95杭州全市消费额同比216监测的大型商场营收同比362南京重点监测的商贸流通企业销售额同比38其中线下卖场同比77电商同比136图2春节期间整体消费呈现小幅增长区域平台销售情况国家税务总局最新增值税发票数据则显示今年春节假期全国消费相关行业销售收入与上年春节假期相比增长122其中商品消费和服务消费同比分别增长10和135生活必需品家居升级类商全国品旅游服务等消费增长较快中国基金报异地消费较去年同期增长76与本地消费一起迎来强劲复苏成为拉动经济回暖的双引擎深圳新闻网北京市商务局重点监测的百货超市专业专卖店餐饮和电商等企业实现销售额509亿元恢复至北京去年同期的98较2019年增长132全市60个重点商圈客流量达25311万人次恢复至去年同期的887中国基金报春节假期7天2023年1月20日至26日上海全市线下消费支付金额323亿元恢复至去年农历同期的817环比节前增速明显提升118个百分点其中餐饮业消费金额41亿元同比去年农历同期增长49线上消费支付金额198亿元同比去年农历同期增长94据上海市商务委抽样调查200家零售上海和餐饮企业数据显示节前7天2023年1月14日至20日重点样本实现销售额549亿同比去年农历同期增长105节日7天2023年1月21日至27日实现销售额543亿元恢复至去年农历同期的90714天累计实现销售额1091亿元同比去年农历同期基本持平央广网天津市商务局重点监测的224家商贸流通企业实现销售额174亿元同比增长212较2019年增长天津106中国基金报监测的21家百货和43家购物中心销售112亿元同比增长195较2019年增长957天客流量超过675万人次同比增长392天津市商务局据市商务局监测统计春节期间1月20日1月26日全市消费总金额为14997亿元同比增长216杭州纳入监测的商场超市汽车石油家电五大行业300家重点企业实现销售额1673亿杭州元同比增长474其中核心商场高速领跑据监测该市25家大型商场营收732亿元同比增长362杭州大厦湖滨银泰in77两大核心商场增幅分别高达867772中国新闻网根据南京市商务局数据春节7天假期重点监测的130家商贸流通企业合计实现销售额营业额189南京亿元同比增长38其中重点监测的商场综合体销售额同比增长77电商企业营业额同比增长136节日消费市场复苏明显扬子晚报春节期间重庆主要商圈和重点商贸企业实现零售额15667亿元比去年同期增长13中心城区八大重庆商圈零售额实现增长112渝中区解放碑商圈日均人流量518万人次增长352龙湖时代天街日均人流量245万人次增长94澎湃网1月21日-1月27日成都市30家重点商贸零售企业客流量124651万人次同比增长566实现商品销成都售额1174亿元同比增长592红星新闻手机通讯家用电器和医疗保健的成交额占比提升明显服务消费升级更明显春节期间生活服务成交额比去年阴历同期增长302兔年主题珠宝首饰销量同比增长超10倍礼盒类商品整体销量同京东比增长超50预制菜成交额同比增长超6倍低线级市场增长潜力足近三年成交额占比逐年提升中国证券报假期前6天日均消费规模比2019年春节增长66北京上海成都重庆广州等地消费规模居全国前列其中全国多人堂食套餐订单量同比去年增长53上海堂食消费最旺订单量同比去年增长美团240假期前6天旅游消费规模较2019年2022年同期均显著增长春节返乡与节后外出游玩的流动热潮带动异地消费快速增长美团数据显示异地消费较去年同期增长76中国基金报请务必阅读正文之后的免责条款部分4of20行业周报数据来源中国基金报深圳新闻网等国泰君安证券研究出行恢复带动家电零售明显恢复厨电和成长品类同比增长明显健康家电和小家电零售火爆根据苏宁易购数据全国电器客流量同比19年增长5空气炸锅电蒸锅等厨房电器销量同比145扫地机器人洗地机和洗碗机等销量同比119投影仪销量同比126净水器除菌冰箱和消毒柜等健康家电受到热捧销量同比154根据电商报在上海杀菌灯的销售额同比增长57倍根据重庆日报在重庆火锅炉热水袋等小家电和家庭用品的销量同比增长超过50根据河北日报在河北厨房和清洁小家电销量同比20在苏宁易购平台上暖风机等取暖器销量同比315在美团平台小年期间个护电器销售额同比增长接近1000图3出行恢复带动家电零售明显恢复城市平台销售情况上海杀菌灯在上海地区的成交额同比暴涨57倍其中26-45岁的白领群体占购买总人群的78电商报重庆小家电火锅炉热水袋热水器及家庭用品比去年同期销量增长50以上重庆日报电子产品彩电冰箱洗衣机等是电器类销售热点厨房及清洁小家电等商品成为春节送礼优选销量明显增河北加同比增长20左右河北日报陕西全省家电零售额增长146金台资讯吉安市家居建材行业商会同步开展家装开门红家博会活动43家商户15种家电品类参与活动春节假期带动江西10多万人进店实现销售额3020万元赣州市实现家电零售额195亿元同比增长3845中国日报京东销售情况显示与去年阴历同期相比今年春节期间手机通讯家用电器和医疗保健的成交额占比提升明显京东春节期间家电维修电池换新和电脑安装的成交额同比增长83预制菜成交额同比增长超6倍中国证券报小年期间3C家电品类营业商家数较去年增长超140个护电器销售额同比去年增长近1000其中小家电品类美团电吹风加湿器电热水壶电动剃须刀吸尘器等家用及个护电器最受消费者欢迎腾讯网春节长假期间苏宁易购全国可比电器店客流量对比2019年持平略有增长销售额增长5全国门店家电以旧换新订单量同比增长3倍苏宁易购线下生活电器销售环比增长117智能3C产品销售环比增长57大容量智能冰箱销售量同比增长11575英寸以上大屏电视销售量环比增长216苏宁易购门店扫地机器人洗地机洗碗机等销售苏宁易购量同比增长119包括净水器除菌冰箱消毒柜等在内的健康家电销售量同比增长154投影仪销售量同比增长126空气炸锅烤肉机电蒸锅蒸烤机等厨房生活电器销售量同比增长145暖风机油汀踢脚线取暖器等销售踢脚线取暖器等销售量同比增长315空调销售量环比增长215经济日报天猫数据显示春节前一周天猫超市上智能猫砂盆饮水机器监控设备搜索量增长50倍极目新闻请务必阅读正文之后的免责条款部分5of20行业周报数据来源电商报重庆日报等国泰君安证券研究12多家家电企业发布22年业绩预告本周业绩较好的家电公司发布了22年业绩预告包括视源股份创维数字长虹美菱和莱克电气视源股份22年实现营收20966亿元同比下降123实现归母净利润2069亿元同比增长2180实现扣非归母净利润1815亿元同比增长2365其中22年Q4实现营收4919亿元同比下降1723实现归母净利润476亿元同比下降021实现扣非归母净利润400亿元同比下降431业绩增长主要受到面板价格下降和产品结构提升带来的毛利率提升的拉动创维数字预计22年实现归母净利润730-910亿元同比增长7307-11575扣非归母净利润640-830亿元同比增加15657-23275公司预计22年Q4实现归母净利润023-203亿元同比-84973268扣非归母净利润023213亿元同比-82176512业绩增长主要受到公司数字智能机顶盒和宽带网络连接设备营收和毛利率提升拉动长虹美菱22年预计实现归母净利润185-265亿元同比增长25647-41061实现扣非归母净利润060-140亿元同比增长200-280亿元其中22年Q4预计实现归母净利润023-103亿元同比增长033-113亿元实现扣非归母净利润-018062亿元同比增长058-138亿元业绩增长主要受到主营空调业务持续向好和大宗原材料价格同比下降的拉动莱克电气22年预计实现归母净利润95-105亿元同比增长8902-10892实现扣非归母净利润91-101亿元同比增长10734-13012其中22年Q4预计实现归母净利润13-23亿元同比增长422-825实现扣非归母净利润108-208亿元同比增加107-207亿元业绩增长主要受到自主品牌业务盈利能力提升和上海帕捷并表的影响13上海实施绿色智能家电消费补贴智能家居相关家电公司有望受益上海市实施绿色智能家电消费补贴促进家电消费1月29日根据上海市发改委上海市发布上海市提信心扩需求稳增长促发展行动方案提出实施绿色智能家电消费补贴根据方案补贴对消费者购买绿色智能家电等个人消费给予支付额10最高1000元的一次性补贴中共中央国务院此前印发扩大内需战略规划纲要2022-2035年提出增加智能家电消费后续预计其他城市也可能推出绿色智能家电消费的促进措施绿色智能家电消费补贴有望使智能家居相关家电公司受益主业布局智能家居相关的公司萤石网络涂鸦智能云米科技有望直接受益此外具有智能照明智能清洁相关业务布局的公司海尔智家美的请务必阅读正文之后的免责条款部分6of20行业周报集团公牛集团科沃斯石头科技极米科技欧普照明也将有所受益14家空内销同比降幅收窄出口同比涨幅扩大12月家用空调内销同比降幅收窄出口同比涨幅扩大产业在线发布12月家空数据12月家用空调内销同比降幅收窄出口同比涨幅扩大12月家空内销556万台同比-3111月同比-65出口586万台同比1311月同比11内销海信和海尔表现较好外销美的和奥克斯表现较好图412月家用空调内销同比降幅收窄单位万台100030080020010060000400-100200-2000-300行业内销规模行业出口规模内销同比出口同比数据来源产业在线国泰君安证券研究图5内销中海信和海尔表现较好图6外销中美的和奥克斯表现较好21090190170601501301103090700503010-30-10-30-60-502022-012022-032022-052022-072022-092022-11格力美的海尔奥克斯海信格力美的海尔奥克斯海信数据来源产业在线国泰君安证券研究数据来源产业在线国泰君安证券研究1512月央空内销同比由负转正央空12月内销出货同比由负转正美的和海尔内销同比增速表现较好本周产业在线发布12月央空出货数据12月央空内销出货6526亿元同比1911前值为-894内销受前期地产竣工好转影响内销方面美的海尔表现较好出口方面海尔海信日立表现突出12月分公司内销份额方面美的海尔和海信日立为内销份额前三美的和海尔请务必阅读正文之后的免责条款部分7of20行业周报份额同比提升较为明显图712月央空内销同比由负转正单位亿元15040302010010亿元050-10-200-30内销同比数据来源产业在线国泰君安证券研究图812月美的和海尔内销表现较好图912月海尔和海信日立出口表现突出708060404010200-20-20-50格力美的海尔大金海信日立格力美的海尔海信日立数据来源产业在线国泰君安证券研究数据来源产业在线国泰君安证券研究图10美的和海尔份额同比提升较为明显3210格力美的海尔大金海信日立-1-2-3同比环比-4数据来源产业在线国泰君安证券研究1612月社零同比降幅收窄房屋竣工恢复较为明显12月社零与家电和音像类零售额同比降幅有所收窄本周12月社零数请务必阅读正文之后的免责条款部分8of20行业周报据公布12月社零总额当月值为40542亿元同比-1811月同比值为-59012月家电及音像器材类零售额为794亿元同比-13111月同比值为-173图1112月社零同比降幅收窄单位亿元80000403060000204000010020000-100-20社零总额当月值当月同比数据来源Wind国泰君安证券研究图1212月家电和音像类零售额同比降幅收窄单位亿元1400601200401000800206000400-202000-40家电和影像类当月值当月同比数据来源Wind国泰君安证券研究12月房屋竣工面积和商品房销售面积同比降幅有所收窄本周公布12月房地产数据12月竣工面积同比-6611月同比值为-20212月商品房销售面积同比-31511月同比值为-333图1312月房屋竣工面积和商品房销售面积同比降幅收窄请务必阅读正文之后的免责条款部分9of20行业周报120100806040200-20-40-60房屋竣工面积万平方米商品房销售面积万平方米数据来源Wind国泰君安证券研究17半数品类出口有所恢复洗衣机和彩电恢复较为明显半数家电品类出口有所恢复12月洗衣机和彩电出口金额同比降幅收窄较为明显本周发布12月家电出口细分品类数据12月家电出口数量和金额同比降幅均有所收窄出口数量同比-207前值-212出口数量累计同比-130前值-124出口金额同比-210前值-229出口金额累计同比-133前值-126细分品类方面12月半数家电品类出口有所恢复洗衣机和彩电出口金额同比降幅收窄明显其中洗衣机出口金额同比-116前值-132彩电出口金额同比-155前值-208空调出口金额同比-235前值-120冰箱出口金额同比-408前值-416吸尘器出口金额同比-227前值-185图14半数家电品类出口有所恢复请务必阅读正文之后的免责条款部分10of20行业周报比去年同期商品名称12月数量同比11月数量同比12月金额同比11月金额同比家用电器-2070-2120-2100-2290电扇-360190-130800空调-2250-1280-2350-1200冰箱-3720-3740-4080-4160洗衣机880180-1160-1320吸尘器-3280-2510-2270-1850微波炉-3080-2780-3570-3030电视机-460130-1550-2080累计比去年同期商品名称12月数量同比11月数量同比12月金额同比11月金额同比家用电器-1300-1240-1330-1260电扇-280-280480530空调-1300-1220-470-320冰箱-2290-2170-2290-2130洗衣机-590-710-770-730吸尘器-2510-2490-2030-2010微波炉-1670-1530-1050-770电视机10001150-2120-2170数据来源Wind国泰君安证券研究投资建议春节出行恢复拉动家电消费多家企业发布22年业绩预告绿色智能家电补贴有望使智能家居相关公司受益考虑到原材料价格下降以及地产逐渐恢复的情绪修复阶段我们认为前期被压制的估值有望得到修复基本面的复苏预期也随着持续的宏观政策出台有所提升家电板块有望修复建议关注白电和厨电龙头个股方面推荐轻装上阵的传统厨电龙头老板电器153X中央空调稳健发展家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电173X高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家163X产品优化节日促销热卖的飞科电器280X新零售渠道改革取得进展销售费用优化明显的格力电器76X激光显示技术龙头海信视像117X解决摩飞国内商标使用权授权有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份134X品类齐全盈利能力逐步修复的美的集团127X内销恢复弹性较强的小熊电器325X清洁电器龙头科沃斯271X2行业重点数据更新211月16日-1月20日板块走势家电板块跑输大盘请务必阅读正文之后的免责条款部分11of20行业周报本周沪深300指数263创业板指数372中小板指数284家电板块146从细分板块看白电黑电小家电涨跌幅分别为158196014个股中涨幅前五名是勤上股份禾盛新材爱仕达创维集团TCL集团跌幅前五名是飞科电器老板电器盾安环境小熊电器长虹华意图15家电板块本周涨跌幅数据来源Wind国泰君安证券研究表1个股涨跌幅前五涨幅排名证券代码证券简称周涨幅周换手率跌幅排名证券代码证券简称周跌幅周换手率1002638SZ勤上股份1582771603868SH飞科电器-70102002290SZ禾盛新材1402462002508SZ老板电器-43413002403SZ爱仕达1272163002011SZ盾安环境-386740751HK创维集团91404002959SZ小熊电器-32375000100SZTCL集团67775000404SZ长虹华意-31277数据来源Wind国泰君安证券研究22原材料价格更新铜铝钢材原油价格环比上涨塑料价格环比下跌2023年1月20日SHFE铜均价为70120元吨SHFE铝均价为18970元吨环比上周分别2012822023年1月17日最新中塑指数为85765环比上周-013本周钢材价格未更新1月13日最新钢材综合价格指数为11508环比上上周1011月20日最新WTI原油价格为8164美元桶环比上周2232023年至今SHFE铜SHFE铝塑料钢材WTI原油价格累计上涨634355-073101612图16SHFE铜价和铝价环比上涨单位元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分12of20行业周报数据来源Wind国泰君安证券研究图17塑料价格指数环比下跌单位点数据来源Wind国泰君安证券研究图18钢材价格环比上涨单位点数据来源Wind国泰君安证券研究图19WTI原油价格环比上涨单位美元桶请务必阅读正文之后的免责条款部分13of20行业周报数据来源Wind国泰君安证券研究23零售端数据更新各品类线下销售状况均有改善冰柜养生壶洗地机表现亮眼23W0320230109-20230115奥维端零售年累计同比数据显示各家电品类线下销售状况均有明显改善线上和线下冰柜养生壶洗地机表现较好其中冰柜线上线下销量年累计同比54252716销额年累计同比44212962养生壶线上线下销量年累计同比25582336销额年累计同比25853461洗地机线上线下销量年累计同比83483712销额年累计同比61003726表223W03冰柜养生壶洗地机线上线下表现亮眼奥维云网线上周度销量同比增速销额同比增速23W0323W0223W0123W0323W0223W01品类20230109-20230102-20221226-20230109-20230102-20221226-202301152023010820230101202301152023010820230101空调262833641413256232351483冰箱193128501610201228991368冰柜5425411901244213259-378洗衣机918873-593-092-231-1700干衣机-3021-4464-5728-5482-6133-7095彩电-227822-1233-1224-323-2181油烟机-1419-1090-2469-2137-1837-3214燃气灶343554-835-1559-1329-2676洗碗机-1298-884-1354-1386-876-1554集成灶-5342-4925-5387-5984-5625-6241养生壶255839314216258539734445电饭煲-19369236066118741299扫地机器人-1312-270543-9534141846洗地机83481024411581610083379917奥维云网线下周度品类销量同比增速销额同比增速请务必阅读正文之后的免责条款部分14of20行业周报23W0323W0223W0123W0323W0223W0120230109-20230102-20221226-20230109-20230102-20221226-202301152023010820230101202301152023010820230101空调-3228-3583-4273-2908-3183-4134冰箱-1401-2134-3722-1384-1973-3584冰柜2716075-30662962357-2917洗衣机-2388-2992-4316-2775-3247-4526干衣机-3000-3479-4315-2883-3266-4077彩电-1406-1876-3561-2195-2416-3921油烟机-2545-2925-3972-2646-2948-3941燃气灶-2260-2782-3889-2251-2700-3846洗碗机-2312-2451-3347-2387-2546-3490集成灶-1618-1791-2534-1851-2047-2941养生壶23361264193346122891375电饭煲128-1099-2511434-751-2414扫地机器人1052045-13292076877-670洗地机3712687-10493726491-1169数据来源奥维云网国泰君安证券研究注图中同比数据为年累计同比24资金流向北上增持格力海尔减持美的美的集团北上资金减持106亿元格力电器北上资金增持412亿元海尔智家北上资金增持089亿元图20美的集团2022年至今净买入与市场表现单位万元数据来源Wind国泰君安证券研究图21格力电器2022年至今净买入与市场表现单位万元请务必阅读正文之后的免责条款部分15of20行业周报数据来源Wind国泰君安证券研究图22海尔智家2022年至今净买入与市场表现单位万元数据来源Wind国泰君安证券研究表30116-0120北上资金增持格力海尔减持美的单位亿元沪深港通增持市值亿元日期美的集团格力电器海尔智家2023116-013243-1162023117-0241050612023118-046027-0592023119-0180071242023120-005031079本周共计-106412089数据来源Wind国泰君安证券研究3重点公告及行业动态31重点公告1TCL科技公司发布22年业绩预告公司预计22年实现营收1670-1696亿元同比2-4归母净利润255-358亿元同比下降96-97扣非归母净利润-2735-2632亿元同比下降12069-12172请务必阅读正文之后的免责条款部分16of20行业周报亿元公司预计22年Q4实现营收40424-43024亿元同比-522088归母净利润-026077亿元同比下降878-981亿元扣非归母净利润-849-746亿元同比下降1625-1728亿元2海立股份公司发布关于设立控股子公司的提示性公告海立股份拟与青岛海尔空调器有限总公司在河南省郑州市共同投资新设控股子公司郑州海立电器有限公司新建空调压缩机工厂合资公司计划投资总额为34亿元人民币其中注册资本20000万元人民币由海立股份现金出资10200万元人民币持股51海尔空调现金出资9800万元人民币持股49其余资金由合资公司成立后自筹解决3创维数字公司发布22年业绩预告公司预计22年实现归母净利润730-910亿元同比增长7307-11575扣非归母净利润640-830亿元同比增加15657-23275公司预计22年Q4实现归母净利润023-203亿元同比-84973268扣非归母净利润023213亿元同比-821765124海信视像公司发布关于收到国家市场监督管理总局经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书的公告公司于2023年1月17日收到国家市场监督管理总局出具的经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书决定对公司收购厦门乾照光电股权案不实施进一步审查公司即日起可实施集中5海容冷链公司发布关于公司收到高新技术企业证书的公告公司近日收到由青岛市科技局青岛市财政局青岛市税务局联合颁发的高新技术企业证书公司本次获得高新技术企业证书是对原证书期满后的重新认定根据有关规定公司自通过高新技术企业认定当年起连续三年可享受国家关于高新技术企业的优惠政策即按15的税率缴纳企业所得税32重点行业新闻12023智能投影优化4K激光显示摆脱亮度虚标第一家电网httpmtwso5vksi72一屏展卷15城海信激光电视只此青绿全国巡展唯美收官环球家电网httpmtwso5vks453四项智能电视信息安全团体标准正式发布实施第一家电网httpmtwso67BoTF4卡萨帝首创一机双筒首倡一户多筒环球家电网httpmtwso6lXRzr5制约因素有所好转家电行业有望需求复苏第一家电网httpmtwso6erp2w4投资建议投资建议春节出行恢复拉动家电消费多家企业发布22年业绩预告绿色智能家电补贴有望使智能家居相关公司受益考虑到原材料价格下请务必阅读正文之后的免责条款部分17of20行业周报降以及地产逐渐恢复的情绪修复阶段我们认为前期被压制的估值有望得到修复基本面的复苏预期也随着持续的宏观政策出台有所提升家电板块有望修复建议关注白电和厨电龙头个股方面推荐轻装上阵的传统厨电龙头老板电器153X中央空调稳健发展家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电173X高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家163X产品优化节日促销热卖的飞科电器280X新零售渠道改革取得进展销售费用优化明显的格力电器76X激光显示技术龙头海信视像117X解决摩飞国内商标使用权授权有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份134X品类齐全盈利能力逐步修复的美的集团127X内销恢复弹性较强的小熊电器325X清洁电器龙头科沃斯271X表4重点公司盈利预测及估值一览单位元收盘价EPSPETab股票代码股票名称评级1月20日2022E2023E2024E2022E2023E2024EleR002508老板电器3092202227252152913591226增持ecom000921海信家电1739100121134173214401298增持600690海尔智家2639162187216162714111223增持mend603868飞科电器6727240307368280421921826增持Stoc000651格力电器3505461496525760706668增持600060海信视像15381321641821167935843增持ks002705新宝股份182313615918313401146993增持000333美的集团5708448489529127311661079增持002959小熊电器7007215258299325327192346增持603486科沃斯8725322409527271321341656增持数据来源Wind国泰君安证券研究表5覆盖公司列表单位元收盘价EPSPE股票代码股票名称评级1月20日2022E2023E2024E2022E2023E2024E000333美的集团5708448489529127311661079增持600690海尔智家2639162187216162714111223增持000651格力电器3505461496525760706668增持000921海信家电1739100121134173214401298增持002032苏泊尔5265253241329208121861599增持002705新宝股份182313615918313401146993增持002959小熊电器7007215258299325327192346增持300824北鼎股份970015027038659535572532增持002242九阳股份1885081093105232420161801增持688793倍轻松5120-0501742351018129502177增持603868飞科电器6727240307368280421921826增持603486科沃斯8725322409527271321341656增持688169石头科技30036146118872390205615921257增持603355莱克电气3112175195243177815931278增持002508老板电器3092202227252152913591226增持002677浙江美大3260080125163405026142003增持600060海信视像5162232294352222817561468增持请务必阅读正文之后的免责条款部分18of20行业周报688696极米科技11870951201411247991841增持1070HKTCL电子169912116019114001063891增持000541SZ佛山照明15381321641821167935843增持数据来源Wind国泰君安证券研究5风险提示原材料价格波动地产恢复不及预期疫情状况波动请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