美国通胀压力持续缓和，强化了美联储放缓加息步伐的可能，叠加欧洲央行加息50基点预期升温，美元指数承压运行。基本面，上游铜矿进口供应增长，铜矿加工费TC上升，但冷料供应紧张继续加剧，且部分炼厂进行检修，导致实际产量低于预期。铜市需求淡季来临，下游表现相对平淡，入市拿货意愿表现不佳，国内库存继续回升，并且现货升水也降至较低水平；而LME库存持稳运行，注销仓单增加明显，铜价预计高位调整。技术上，沪铜2303合约主力多头减仓明显，关注5日均线支撑。操作上，建议多单离场观望。

研究报告全文：沪铜产业日报2023-01-19撰写人许方莉从业资格证号F3073708投资咨询从业证书号Z0017638项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比期货主力合约收盘价沪铜日元吨69680-620LME3个月铜日美元吨9323536503-06月合约价差沪铜日元吨110-80主力合约持仓量沪铜日手188881-9348期货市场期货前20名持仓沪铜日手12473-4887LME铜库存日吨81925-1400上期所库存阴极铜周吨10249322095LME铜注销仓单日吨283502350上期所仓单阴极铜日吨831992027SMM1铜现货日元吨69660-90长江有色市场1铜现货日元吨69690-130现货市场上海电解铜CIF提单日美元吨250洋山铜溢价日美元吨3150CU主力合约基差日元吨-20530LME铜升贴水0-3日美元吨25651进口数量铜矿石及精矿月万吨241175429中国铜冶炼厂粗炼费TC周美元千吨808-03中国铜冶炼厂精炼费RC周美分磅808-003铜精矿25-30云南日元金属吨54292-100上游情况铜精矿20-23江西日元金属吨53142-100粗铜99上海日元吨66280-110粗铜985上海日元吨66180-110产量精炼铜月万吨98633进口数量未锻轧铜及铜材月万吨53991355库存铜上海保税区周万吨5805废铜1光亮铜线上海日元吨60090-40产业情况出厂价硫酸98江西铜业日元吨1400废铜2铜94-96上海日元吨57590-40进口利润日元吨-17604248073产量铜材月万吨2105156电网基本建设投资完成额累计值月亿元4209698下游情况房地产开发投资完成额累计值月亿元1238639918产量集成电路当月值月亿块26035历史波动率20日沪铜日1716237历史波动率40日沪铜日1691099期权市场平值看涨期权隐含波动率沪铜日227-079平值看跌期权隐含波动率沪铜日2271-0771美国2022年12月零售销售额环比下降11同比增加6环比11的降幅为2022年月度最大降幅行业消息美国通胀压力持续缓和强化了美联储放缓加息步伐的可能叠加欧洲央行加息50基点预期升温美元指数承压运行基本面上游铜矿进口供应增长铜矿加工费TC上升但冷料供应紧张继续加剧且部分炼厂进行检修导致实际产量低于预期铜市需求淡季来临下游表现相对平淡入市拿货意愿表现不佳观点总结国内库存继续回升并且现货升水也降至较低水平而LME库存持稳运行注销仓单增加明显铜价预计高位调整技术上沪铜2303合约主力多头减仓明显关注5日均线支撑操作上建议多单离场观望重点关注今日交易所库存数据119电解铜现货库存数据数据来源第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎