停割季来临，全球天胶产量季节性下滑。临近春节，轮胎工厂大幅下调负荷。保税区库存压力虽然不大，但近期持续小幅累库。非标品偏弱，基差走低。当下橡胶基本面并不好,但防控放开后，我们预计轮胎环节将是产业链中最早复苏的，利多橡胶原料。中长线看，橡胶可以逢低建立多单或者59正套。另外由于海外需求走弱以及全乳胶产量下降，可考虑做多RU-NR价差。