EIA进一步上调今年供应，并下调今年每个季度的需求，今年最终累库程度超过上月报告。
　　从平衡角度而言，EIA1月报预估去年累库53万桶/日，今年累库61万桶/日，明显的累库发生时间节点从今年下半年开始。
　　从边际变化而言，EIA1月报往累库的方向进一步调整。

研究报告全文：主要能源机构1月平衡表肖彧从业资格编号F3083960投资咨询编号Z00162962023年1月18日01EIA目录CONTENTS02OPEC01EIA11EIA平衡表全球原油平衡2015105019-119-720-120-721-121-722-122-723-123-724-124-7-5全球原油平衡预估值供应消费平衡平衡变化2022999799440530382023Q11008710060027074EIA进一步上调今年供应并下调今年每个季度的需求今年最终累库2023Q21006510035031030程度超过上月报告2023Q31013310054079008从平衡角度而言EIA1月报预估去年累库53万桶日今年累库61万桶2023Q41015610047109044日明显的累库发生时间节点从今年下半年开始从边际变化而言EIA1月报往累库的方向进一步调整2023101101004906103812EIA主要观点以及注解注括号内数字为上月月报数据供参考对比预计2023年布伦特原油均价为83美元桶92首次对2024年原油进行了展望并预计年度均价为78美元桶EIA月报图表主要表达了2个意思1原油价格趋势除了今年1季度小幅抬头随后持续承压2原油低库存局面将在未来两年的持续累库后得到缓解WTI价格预测OECD商业原油库存14033001203200310010030008029006028004027002026000250019-119-720-120-721-121-722-122-723-123-724-124-719-119-720-120-721-121-722-122-723-123-724-124-7四年区间WTI现货价预估值四年区间OECD原油库存预估值13EIA主要观点以及注解2注括号内数字为上月月报数据供参考对比EIA预计今年原油消费放缓然后在明年由于中国和印度等非OECD国家增长推动回升EIA认为全球原油消费趋势很大程度上反应了经济活动的趋势全球GDP增长将由今年的18升至明年的33需求预测仍不确定因全球经济状况的持续担忧中国新冠肺炎限制放宽和新增病例数上升的影响EIA预估今年总消费为10049万桶日10083比去年增加105万桶日100明年总消费将增至10221万桶日全球原油消费预估随着美联储加息预期放缓EIA小幅上修RGDP预测105251002159519005850802022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q419-119-720-120-721-121-722-122-723-123-724-124-7-05四年区间全球需求预估值2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月14EIA主要观点以及注解3注括号内数字为上月月报数据供参考对比EIA预测今年全球供应增加110万桶日明年增加170万桶日以盖过预期的俄罗斯产量下降150万桶日美国将在今年和明年贡献非OPEC供应增长的40和60OPEC产量增加主要由委内瑞拉推动随着美国颁发通用许可证后雪佛龙已经开始在委内瑞拉恢复石油生产俄罗斯将继续为其大部分石油寻找出口买家对航运保险等服务的制裁使得俄罗斯寻找替代服务方的难度甚至高于寻找替代买方预计今年全球供应量为10110万桶日10106环比增加113万桶日109明年供应量增至10282万桶日此外预计今年美国原油产量为1241万桶日1233环比增加55万桶46明年产量增至1281万桶日美国产量方面EIA做了上修但年增产量依然不及5美国原油产量OPEC原油产量143513301211251092019-119-720-120-721-121-722-122-723-123-724-124-71月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月四年区间美国原油产量预估值2019202020212022202315EIA平衡表变化供应需求1021021011011001009999982022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月平衡美国产量21411302022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q412-111-22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月全面下调今年所有季度全球原油需求总体上调今年各季度全球原油供应今年所有季度平衡预估大为改善16原油总库存注此数据为商业库存不包含SPR变化美国OECD150033003200140031003000130029002800120027001100260019-119-720-120-721-121-722-122-723-123-724-124-719-119-720-120-721-121-722-122-723-123-724-124-7四年区间美国原油库存预估值四年区间OECD原油库存预估值全球总库存消耗量OECD总库存消耗量543021月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1-50-11月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-10-2-3-15-4-5-20-6201920202021202220232019202020212022202317非OPEC原油总供应美国前苏联地区2315221452114201913518131712516151219-119-720-120-721-121-722-122-723-123-724-124-719-119-720-120-721-121-722-122-723-123-724-124-7四年区间美国原油总供应预估值四年区间前苏联地区原油总供应预估值中国巴西5455345525145493548347462519-119-720-120-721-121-722-122-723-123-724-124-719-119-720-120-721-121-722-122-723-123-724-124-7四年区间中国原油总供应预估值四年区间巴西原油总供应预估值18OPEC原油总供应原油产量原油产能32333032282631243022202919-119-720-120-721-121-722-122-723-123-724-124-719-119-720-120-721-121-722-122-723-123-724-124-7四年区间OPEC原油产量预估值四年区间OPEC原油产能预估值剩余产能非自愿减产945847356352542315211050019-119-720-120-721-121-722-122-723-123-724-124-71月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月四年区间OPEC剩余产能预估值2019202020212022202319OPEC原油供应主要国家沙特伊拉克125481146104494248387361月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023阿联酋科威特4323833634283226328242622242221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023110OPEC原油供应豁免国伊朗利比亚2914271225123082106190417021501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023委内瑞拉伊朗原油回归暂时没有希望14利比亚国内政局动荡缓解不过风险仍在12雪佛龙埃尼等已经开始开采委内瑞拉原油不过委方兴趣不大1截至去年年底产量增幅十分有限080604021月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023111全球原油总需求OECD非OECD5158495647544543524150394837354619-119-720-120-721-121-722-122-723-123-724-124-719-119-720-120-721-121-722-122-723-123-724-124-7四年区间OECD需求预估值四年区间非OECD需求预估值全球1051009590858019-119-720-120-721-121-722-122-723-123-724-124-7四年区间全球需求预估值112OECD原油总需求美国加拿大22282127262025192418231722211621519141819-119-720-120-721-121-722-122-723-123-724-124-719-119-720-120-721-121-722-122-723-123-724-124-7四年区间美国需求预估值四年区间加拿大需求预估值欧洲日本154543144139133735123331112927102519-119-720-120-721-121-722-122-723-123-724-124-719-119-720-120-721-121-722-122-723-123-724-124-7四年区间OECD欧洲需求预估值四年区间日本需求预估值113非OECD原油总需求中国俄罗斯174241638153634143213319-119-720-120-721-121-722-122-723-123-724-124-719-119-720-120-721-121-722-122-723-123-724-124-7四年区间中国需求预估值四年区间俄罗斯需求预估值印度巴西634553332531453429283527326252519-119-720-120-721-121-722-122-723-123-724-124-719-119-720-120-721-121-722-122-723-123-724-124-7四年区间印度需求预估值四年区间巴西需求预估值02OPEC21OPEC平衡表全球需求2022OPEC1月报维持去年全球原油需求预估9956万桶日不变维持同比增长255万桶日不变22OPEC平衡表全球需求2023OPEC1月报维持今年全球原油需求预估10177万桶日不变维持同比增长222万桶日不变今年的同比增长不及去年的255万桶日23OPEC平衡表非OPEC供应2022OPEC1月报上调去年非OPEC供应预估4万桶日至6561万桶日上调同比增长4万桶日至193万桶日