盘面表现：5日均线震荡运行，20日均线平缓，60日均线逐步向上倾斜，价格快速上行，突破阻力位。空头压制减弱，多头信心恢复。
　　现货成交：现货市场成交寥寥，部分石化出厂价格上调，支撑货源成本走强，但下游工厂多数休假，询盘稀少，贸易商报盘积极性亦明显下降。华北LLDPE主流价在8150-8300元/吨。华东拉丝主流价在7700-7850元/吨。
　　核心逻辑：上周聚烯烃表现一反常态，短期快速上涨近400点。这背后的主要推手有二，一是宏观方面给到的强利好，海外通胀缓解、加息预期减弱，国内政策继续吹暖风；二是节前能化品全面抬升，促使聚烯烃空头避险意愿加强，价格出现一波小补涨走势。但回归到基本面格局之上，05合约之上最大的矛盾在于投产压力，只要投产不推迟，价格很难出现持续性上涨，谨慎看待。
　　操作建议：节前观望为主。
　　风险因素：/

研究报告全文：能源化工研究烯烃早报强预期主导化工继续上涨烯烃早报1市场继续评估全球需求数据受益于中国2022年第四季度经济数据好于预期国2023年1月18日相际油价上涨3月布伦特涨146报8592美元桶涨幅173关2对于大众颇受关注的问题国家统计局作出解答2023年物价不具备大幅上涨的报告联系人基础房地产市场逐步企稳具有一些有利条件民间投资的下拉因素主要在房地产领研究所能化团队资域去年12月份失业率下降最主要的原因是劳动参与率下降去年人口负增长主要电话0571-28132592讯由于新生人口在减少盘面表现5日均线震荡运行20日均线平缓60日均线逐步向上倾斜价格快速上行突破阻力位空头压制减弱多头信心恢复现货成交现货市场成交寥寥部分石化出厂价格上调支撑货源成本走强但下游工厂多数休假询盘稀少贸易商报盘积极性亦明显下降华北信达期货有限公司LLDPE主流价在8150-8300元吨华东拉丝主流价在7700-7850元吨CINDAFUTURESCOLTD聚核心逻辑上周聚烯烃表现一反常态短期快速上涨近400点这背后的杭州市萧山区宁围街道烯主要推手有二一是宏观方面给到的强利好海外通胀缓解加息预期减弱利一路188号天人大厦烃国内政策继续吹暖风二是节前能化品全面抬升促使聚烯烃空头避险意愿加19-20层强价格出现一波小补涨走势但回归到基本面格局之上05合约之上最大的全国统一服务电话矛盾在于投产压力只要投产不推迟价格很难出现持续性上涨谨慎看待4006-728-728策操作建议节前观望为主信达期货网址略风险因素wwwcindaqhcom建盘面表现5日均线上扬20日均线60日均线斜率转正价格突破震荡议区间上沿多头推涨意愿强增仓上行为主现货成交国内PVC市场现货价格区间整理贸易商报盘普遍较昨日变化不大市场内实际成交一单一谈下游询盘积极性低多数保持观望整体成交气氛清淡华东5型主流价在6400-6500元吨PVC核心逻辑与前期预测一致宏观带来的利好尚未发酵完毕市场还未将目光转移到兑现阶段整体看涨情绪偏强但我们仍需理性看待上方空间且不可忽视PVC已有的高库存格局开工上下弹性也并不相同且最核心的需求兑现力度年后应重点关注操作建议5-9正套持有低成本05多单继续持有止损设至成本线风险因素政策传导效果不佳httpwwwcindaqhcom17请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究一聚烯烃1生产利润元吨石脑油制PE利润元吨石脑油制PP利润2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年50006000400030004500200030001000150000-1000-2000-1500-3000-3000数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所元吨煤制PE利润元吨煤制PP利润2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年4000400030003000200020001000100000-1000-1000-2000-2000-3000-3000-4000-4000数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所元吨外购甲醇制PE利润元吨外购甲醇制PP利润2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年2000300010002000010000-1000-1000-2000-2000-3000-3000-4000-4000数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom27请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究元吨外购丙烯制利润元吨丙烷制PP利润PP2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年45002500375020003000150022501000150050075000-750-500-1500-1000数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所2库存万吨石化库存2019年2020年2021年2022年2023年160140120100806040数据来源卓创信达期货研究所3基差价差元吨LL05合约基差元吨PP05合约基差19052005210522052305190520052105220523051000140075010505007002503500-2500-500-350数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom37请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究元吨LL05-09合约价差元吨PP05-09合约价差1905-19092005-20092105-21091905-19092005-20092105-21093002205-22092305-23092205-22092305-230911002009007001005000300100-100-100-200-3009月20日10月20日11月20日12月20日1月20日2月20日3月20日4月20日9月20日10月20日11月20日12月20日1月20日2月20日3月20日4月20日数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所元吨LL-PP现货价差元吨LL-PP05合约价差2019年2020年2021年2022年2023年19052005210522052305100050050000-500-500-1000-1500-1000-2000-2500-1500数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom47请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究二PVC1生产利润元吨PVC外采电石法利润元吨PVC氯碱综合利润201920202021202220232019202020212022202345003000400020003500300010002500020001500-10001000-20005000-3000-500数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所元吨PVC一体化利润元吨乙烯法PVC利润20192020202120222023201920202021202220234500850037503000650022501500450075002500-750-1500500数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所2库存万吨PVC华东库存万吨PVC华南库存2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年4020152010500数据来源卓创信达期货研究所数据来源卓创信达期货研究所httpwwwcindaqhcom57请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究万吨PVC华东华南库存2019年2020年2021年2022年2023年6040200数据来源卓创信达期货研究所3基差价差V05合约基差价差元吨元吨V59190520052105220523051805-18091905-19092005-200925002105-21092205-22092305-230980020001500600100040050020000-500-200数据来源Wind信达期货研究所数据来源Wind信达期货研究所免责声明本报告版权归信达期货所有未经事先书面授权任何人不得对本报告进行任何形式发布复制如引用刊发需注明出处为信达期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的信息或所表达意见不构成投资法律会计或税务的最终操作建议我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息httpwwwcindaqhcom67请务必阅读正文之后的免责条款部分能源化工研究httpwwwcindaqhcom77请务必阅读正文之后的免责条款部分