豆一
　　隔夜豆一上涨了1.09%，从基本面来看，2022年中国大豆显著增产，市场供应宽松，需求表现乏力，东北产区国产大豆价格自秋季上市以来保持震荡下跌趋势。中储粮绥棱直属库因仓容达上限停止收购。春节前购销近尾声，现货交投清淡，价格尚未摆脱弱势。国家农业农村部部长表示，2023年中国将继续实施“扩大豆、扩油料”政策，确保大豆油料作物面积再扩种1000万吨以上。国家大力扩种大豆油料作物以提高植物油自给率，预计东北产区大豆将继续承担油料面积增加的主要任务。需求方面，多数地区疫情已经历了第一轮的集中爆发，市场需求较之前有所好转，关内大豆市场走货加快。租地种豆农户生产成本端的支撑力度在提升。盘面来看，豆一继续走高，节前需求稍有好转，暂时观望。

研究报告全文：瑞达期货研究院2023年1月17号晨会纪要观点农产品豆一隔夜豆一上涨了109从基本面来看2022年中国大豆显著增产市场供应宽松需求表现乏力东北产区国产大豆价格自秋季上市以来保持震荡下跌趋势中储粮绥棱直属库因仓容达上限停止收购春节前购销近尾声现货交投清淡价格尚未摆脱弱势国家农业农村部部长表示2023年中国将继续实施扩大豆扩油料政策确保大豆油料作物面积再扩种1000万吨以上国家大力扩种大豆油料作物以提高植物油自给率预计东北产区大豆将继续承担油料面积增加的主要任务需求方面多数地区疫情已经历了第一轮的集中爆发市场需求较之前有所好转关内大豆市场走货加快租地种豆农户生产成本端的支撑力度在提升盘面来看豆一继续走高节前需求稍有好转暂时观望豆二隔夜豆二下跌002美国农业部出人意料地将美国大豆产量调低了07亿蒲美国农业部还将受到干旱损害的阿根廷大豆产量预期调低400万吨报告总体影响偏多从南美方面来看根据商品气象集团的预测未来10天预计阿根廷三分之二的作物带将出现炎热干燥天气布宜诺斯艾利斯谷物交易所发出警告如果阿根廷农业地区持续干旱可能造成该国大豆和玉米产量减少25最坏的情况是大豆产量降至3550万吨巴西收割完成06落后于上年同期12从国内来看根据中国粮油商务网跟踪统计的数据显示2023年1月大豆到港量为7831万吨较上月预报的9326万吨到港量减少了1495万吨环比变化为-1603较去年同期6703万吨的到港船期量增加1128万吨同比变化为1683国内大豆到港量不及预期可能限制大豆库存的恢复不过较去年有所恢复总体库存预计还是以增加为主盘面来看豆二受美豆走势影响只是走势弱于美豆暂时观望豆粕周一CBOT休市隔夜豆粕下跌01美国农业部将美国大豆产量调低了07亿蒲美国农业部还将受到干旱损害的阿根廷大豆产量预期调低400万吨报告总体影响偏多从南美方面来看根据商品气象集团的预测未来10天预计阿根廷三分之二的作物带将出现炎热干燥天气布宜诺斯艾利斯谷物交易所发出警告如果阿根廷农业地区持续干旱可能造成该国大豆和玉米产量减少25最坏的情况是大豆产量降瑞达期货研究院服务热线0595-86778969微信号rqyjkf瑞达期货研究院至3550万吨巴西收割完成06落后于上年同期12从豆粕基本面来看上周大豆压榨量维持高位豆粕产出增加库存连续第七周回升1月9日国内主要油厂豆粕库存59万吨比上周同期增加3万吨比上月同期增加28万吨比上年同期减少24万吨比过去三年同期均值减少31万吨本周油厂压榨量预计增加至205万吨豆粕现货供应充裕基差报价稳中下行企业随用随采豆粕库存继续小幅累积的可能性较大盘面来看豆粕上涨速度放慢预计震荡略偏强运行为主豆油周一CBOT休市隔夜豆油上涨075油脂方面EIA发布最新一期月度能源展望报告核心观点是在未来全球经济和市场的不确定环境下国际原油价格长期趋势表现为重心下移另外中国防疫措施放开带来的不确定性也增加市场的担忧从国内基本面来看上周国内大豆压榨量维持高位豆油产出增加库存连续第三周回升监测显示1月10日全国主要油厂豆油库存71万吨周环比增加3万吨月环比增加5万吨比上年同期减少6万吨比近三年同期均值减少14万吨大豆压榨量连续七周保持在200万吨左右春节将至下游备货接近尾声豆油库存呈累积趋势国内整体渡过疫情高峰期但油脂库存消化速度低于市场预期棕榈油方面MPOB报告公布产量虽然连续下调不过库存依然偏高对市场影响中性偏空盘面来看豆油隔夜小幅上涨系统均线横向延伸价格平稳运行棕榈油周一马盘上涨008隔夜棕榈油上涨091从基本面来看马来西亚棕油局MPOB最新数据显示截至12月底马来西亚棕榈油库存为219万吨环比下降409略高于预期的217万吨库存依然偏高报告影响中性偏空另外从高频的出口数据来看根据船运调查机构ITS公布数据显示马来西亚1月1-15日棕榈油出口量为409731吨较12月1-15日出口的649782吨减少369马棕出口表现不佳也在一定程度上拖累棕榈油的价格国内方面1月11日沿海地区食用棕榈油库存78万吨加上工棕94万吨周环比减少4万吨月环比减少5万吨同比增加35万吨其中天津14万吨江苏张家港28万吨广东22万吨棕榈油盘面下跌基差小幅走强国内成交一般但提货尚可叠加到船减少国内棕榈油库存连续第二周下降转入去库存阶段不过近期人民币大幅升值导致进口成本下降对棕榈油的价格有所打击盘面来看棕榈油隔夜上涨不过需求不振对棕榈油的打击较大可能延长库存消化的周期压制棕榈油走势瑞达期货研究院服务热线0595-86778969微信号rqyjkf瑞达期货研究院花生供应方面部分产区出货速度加快余量有限的产区价格偏强运行需求方面春节临近备货需求减弱大部分油厂已经停采预计节前会陆续停机总体来看花生市场基本面较为平淡缺乏驱动因素预计花生现货价格震荡调整为主不过由于需求较差的情况下花生现货价格仍较为坚挺没有出现大幅下降因此市场情绪有所转好期价企稳反弹盘面上花生2304合约增仓上行收涨203技术上1小时MACD指标显示红色动能柱扩大操作上近期花生基本面变动不大期价主要受资金面影响建议以偏强震荡思路看待生猪政策层面国家发改委针对猪价下跌再度召开会议将从屠宰端着手提振需求稳定预期且释放了收储信号市场情绪有所转好供应端来看猪企节前仍有冲量出栏可能供应压力仍存需求端来看近期市场需求明显改善居民节前备货需求旺盛屠宰场开工率高位运行屠宰量明显增加总体来看供需有双增趋势加上政策引导猪价可能企稳反弹盘面上生猪2303合约反弹收涨171操作上激进投资者可尝试逢低买入注意设置止损棉花洲际交易所ICE棉花期货周一休市国内市场截止1月13日棉花商业总库存42079万吨环比上周增加2358万吨整体上看新棉加工公检进度同期落后供应压力明显后移下游棉纱交投氛围转淡纺企陆续放假部分企业仍在赶单原料和成品库存维持低位节后有刚需补库预期需求端贸易商情绪偏乐观但临近春节下游开机率减幅明显纱产能下降明显市场交投氛围相对平淡实际成交据量商谈价格当前下游多按需采购观望心态浓郁走货一单一议预计短期棉花价格震荡运行盘面上郑棉2305合约偏弱震荡收跌038操作上建议郑棉主力2305合约短期观望为主红枣据Mysteel农产品调研数据统计截止2023年1月13日本周36家样本点红枣物理库存在17145吨较上周减少1345吨环比减少727同比增加5173目前产销区红枣价格持稳运行产区红枣原料剩余不多新疆产区出现降雪物流受阻且多数加工厂停工走货进度减缓销区方面临近年底市场买卖客商减少交易清淡总体而言红枣市场成交不多预计红枣价格继续持稳运行盘面上红枣2305合约偏弱震荡收跌072操作上建议郑枣2305合约以震荡思路看待瑞达期货研究院服务热线0595-86778969微信号rqyjkf瑞达期货研究院玉米芝加哥期货交易所CBOT玉米期货周一休市隔夜玉米2303合约收涨021美国农业部将美玉米产量削减至1373亿蒲式耳而报告前分析师普遍预估会提高到13933亿蒲式耳同时截止12月1日美国玉米库存为10809亿蒲式耳低于预期的11153亿蒲式耳USDA报告意外调降美玉米产量及季度库存使得美玉米大幅飙升提振国内市场国内方面国内主产区售粮进度已经过四成随着春节临近基层种植户售粮积极性逐步减弱小年后基层种植户售粮情绪转弱挺价情绪转浓前期寒潮天气影响玉米上量难度较大市场玉米流通逐步减少下游饲养业谨慎补货深加工随收随补库市场交易逐渐转淡同时有传闻国家将启动1000万吨玉米增储进一步提振现货价格偏强震荡但东北主产地销售进度明显低于去年同期且春节时间相对提前增添节后上量压力盘面来看玉米期价高位震荡续涨压力增加关注压力位2900淀粉隔夜淀粉2303合约收涨007截至1月11日玉米淀粉企业淀粉库存总量782万吨较上周下降33万吨降幅411月增幅618年同比降幅1306春节临近下游客户积极提货玉米淀粉走货速度良好库存有所回落且随着春节假期临近以及加工企业深度亏损使得淀粉企业提前制定春节停机计划甚至部分大厂已经停机减产以缓解经营压力供应压力降低同时玉米现货价格止跌回升成本端支撑力度增强提振淀粉市场价格不过春节备货接近尾声节后需求预期下滑价格续涨压力较大盘面来看受玉米反弹提振淀粉止跌回升不过总体需求不及往年同期或将限制反弹高度暂且观望鸡蛋蛋鸡产能有所回落市场鸡蛋供应压力略有降低叠加食品厂集中备货电商走货加快销量有所增加腊月中下旬后我国返乡潮到来内销市场鸡蛋走货旺盛终端市场居民消费积极性转强鸡蛋现货价格维持同期高位同时玉米和豆粕仍处于相对高位成本端支撑力度增强且市场对后期需求复苏预期较强提振期货市场不过今年鸡蛋消费整体不及往年同期且蛋价持续维持偏高水平老鸡延淘情况普遍或对蛋价有所牵制盘面来看鸡蛋期价继续收涨不过期价已处于同期偏高位置继续上涨压力加大菜粕芝加哥期货交易所CBOT大豆期货周一休市隔夜菜粕2305合约收涨-050美国农业部将美国大瑞达期货研究院服务热线0595-86778969微信号rqyjkf瑞达期货研究院豆产量预估削减至4276亿蒲式耳每英亩平均产量为495蒲式耳报告前分析师预估产量为4362亿蒲式耳单产预估为503蒲式耳同时阿根廷因干旱天气影响产量同步下调至4550万吨较上月预估下调400万吨国际大豆供应再度转紧美豆产量意外下调使得美豆再度走强提振国内市场菜粕方面随着进口菜籽大量到港后自11月下旬以来油厂开机率大幅回升菜粕产出继续大幅增加短期供应相对宽松不过豆菜粕价差较大菜粕替代优势凸显增加菜粕需求预期提振菜粕期价走势总的来看USDA报告意外调降美豆产量且阿根廷旱情持续推动下菜粕整体走势偏强谨慎追涨菜油洲际交易所ICE油菜籽期货周一小幅上涨美国市场休市市场交投清淡隔夜菜油2305合约收涨057三家船运调查机构发布的数据显示马来西亚1月上旬棕榈油产品出口环比下降446-51市场对印度和中国对马来西亚棕榈油需求感到担忧马棕相对偏弱油脂市场整体表现不佳且加拿大油菜籽价格也连续回落进口成本降低继续施压菜系品种价格不过印尼收紧棕榈油出口规则马棕竞争下滑同时马棕仍处于减产周期中产量降低对油脂市场有所支撑国内市场方面随着进口菜籽大量到港后近一个月来油厂开机率大幅回升菜油供应如期增加另外节前备货接近尾声需求端对价格的提振作用减弱菜油现货价格连续下跌拖累期价同步走弱不过菜油库存维持偏低水平且市场对后期需求复苏预期较强支撑市场价格盘面来看连续下跌后短期小幅反弹暂且观望苹果据Mysteel统计截止到2023年1月12日全国苹果冷库库存约为74176万吨较上周减少4341万吨随着春节备货陆续进入后期产地走货速度减缓苹果现货价格相对平稳且受阴雨天气影响销区市场礼盒装货源拿货减少后期持续关注终端礼品盒消化情况盘面来看连续上涨后期价高位有所回落不过仍处于多头趋势中操作上建议苹果2305合约短期偏多思维对待白糖洲际期货交易所ICE原糖期货周一休市隔夜白糖收涨043巴西恢复联邦燃料税计划乙醇可能获得更多的市场份额以及美元下跌支撑原糖反弹原糖呈现近强远弱态势北半球印度泰国生产加快进展良好多糖源集中供应供应前景改善市场偏向空头国内市场目前甘蔗压榨处于旺季产糖速度加快截至12月底本制糖期全国共生产325吨同比增加47万吨加之进口供应仍阶段性施压限制糖价走势盘面来看郑糖期价短期调整技术上仍然承压反弹空间有限操作上建议郑糖2303合约瑞达期货研究院服务热线0595-86778969微信号rqyjkf瑞达期货研究院暂时观望免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改瑞达期货研究院服务热线0595-86778969微信号rqyjkf