本周玉米现货价格小幅调整，盘面亦高位震荡。下游深加工及饲料企业年前备库基本完成，采购意愿下降，钢联数据显示，东北深加工企业玉米库存本周大幅回升，创近四个多月新高，基本摆脱前期库存底部震荡区间，增储消息提振下，以及后疫情时代市场对年后需求恢复预期较高，市场看跌情绪大幅减弱，东北贸易环节亦有逢低建库的意愿，支撑年前价格走势。钢联截止1月6日数据显示南北港口库存仍处低位，本周锦州港日均集港量明显增加，以及南方港口进口玉米到货，预计库存亦存在增加趋势。
　　美玉米有所反弹，原油上涨美元走弱以及本周公布的美农供需报告均支撑美盘。美国农业部1月份供需报告中美玉米产量降幅及期末库存降幅均超市场预期，季度库存报告降幅亦超市场预期，均提振美玉米盘面上行。报告显示，2022/23年度美国玉米产量预计为137.30亿蒲，比上月预估下调2亿蒲，同比减少8.9个百分点。美国玉米出口调低到了19.25亿蒲，期末库存调低到12.42亿蒲。阿根廷玉米产量为5200万吨，比12月份调低300万吨，略高于市场此前预期，作为对比，本周三阿根廷罗萨里奥谷物交易所将阿根廷2022/23年度玉米产量预估从之前的5500万吨下调至约4500万吨。美农对阿根廷产量下降调整仍相对保守。美农季度库存报告显示，截至12月1日，美国玉米库存为108亿蒲，低于市场预期的111.73亿蒲，同比减少7%。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2023年1月5日的一周，美国2022/23年度玉米净销售量为255,700吨，比上周低了20%，比四周均值低了62%。2023/24年度净销售量为22,400吨。美国劳工部周四公布的数据显示，美国12月CPI同比上升6.5%，为自2022年年中达到峰值以来连续第六个月放缓，数据发布后，美元指数走弱，亦支撑美玉米。短期来看，一季度巴西玉米出口量存下降预期，乌克兰玉米出口受战争影响，在上美元走弱，预计近期美玉米出口预期存一定利多提振，持续关注南美天气情况。
　　1月6日，农业农村部继续提出，扩大豆、扩油料，今年再扩种1000万亩以上的政策导向，从政策角度对今年新季玉米播种面积持一定的下降预期，因而相对利多玉米盘面，但仍要关注播种期农户的玉米种植意愿，关注利润导向和政策导向博弈情况。此外近期农业农村部召开转基因审定会议，审定品种数量在20个左右。若品种通过审定，则转基因玉米种子或将在2023年一季度开始销售试点，需持续关注。中国商务部周三称，自2023年1月12日起，对原产于美国的进口干玉米酒糟继续征收反倾销税，实施期限为5年。此前已实施五年惩罚关税，导致近几年来DDGS进口量大幅下降，对玉米的替代基本可以忽略，市场并未对其抱有期待，因此延续五年惩罚关税影响相对较小。
　　连盘玉米近日高位震荡，市场对年后补库需求存看好预期，且市场存政策增储消息传闻，阶段性支撑价格看涨情绪。目前玉米市场处于强预期弱现实的格局下，仍要关注后续需求端的兑现情况，年后将关注基层余粮偏多的卖压和下游库存偏低之间的博弈，近期人民币升值，进口美玉米利润大幅增加，目前利润在300元/吨左右，进口价格仍将压制盘面上行空间，盘面预计仍以区间震荡为主，年前盘面预计跌幅有限。
　　

研究报告全文：玉米市场情绪向好预计盘面年前跌幅有限一行情回顾期货市场二基本面分析1美玉米华盛顿1月12日消息截至2023年1月5日的一周美国202223年度玉米净销售量为255700吨比上周低了20比四周均值低了62主要买家包括墨西哥223500吨其中另有销售量减少4800吨中国138600吨其中136000吨转自未知目的地另有销售量减少800吨加拿大33400吨尼加拉瓜6100吨中国台湾5200吨其中1000吨转自中国香港另有销售量减少300吨但是对未知目的地的销售量减少110600吨对洪都拉斯的销售量减少42500吨对中国香港的销售量减少1000吨202324年度净销售量为22400吨销往墨西哥我的农产品网数据显示截止1月13日深加工企业玉米当周库存为2932万吨较上周2303万吨增加629万吨增幅2731深加工企业周度玉米消耗量为1036万吨较上周105万吨减少14万吨降幅133其中淀粉企业周度玉米消耗量为492万吨较上周534万吨减少42万吨降幅787酒精企业周度玉米消耗量为349万吨较上周332万吨增加17万吨增幅512目前锦州港玉米平舱价为2880元吨较上周2870元吨上涨10元吨蛇口港玉米散粮成交价为3050元吨较上周3020元吨上涨30元吨南通港玉米现货价为2970元吨较上周2970元吨持平我的农产品网数据显示截止1月6日北方港口玉米库存为2039万吨上周为2041万吨减少02万吨周度集港量为176万吨上周为68万吨增加108万吨周度下海量为178万吨上周为22万吨减少42万吨我的农产品网数据显示截止1月6日广东港内贸玉米库存为355万吨上周为529万吨减少174万吨周度到货量为64万吨上周为272万吨减少208万吨周度走货量为238万吨上周为205万吨增加33万吨广东港外贸玉米库存为606万吨上周为487万吨增加119万吨周度到货量为206万吨上周为135万吨增加71万吨周度走货量为87万吨上周为116万吨减少29万吨广东港高粱大麦库存为253万吨上周为321万吨减少68万吨周度到货量为0万吨上周为69万吨减少69万吨周度走货量为68万吨上周为82万吨减少14万吨广东港全部谷物库存为1214万吨上周为1337万吨减少123万吨周度到货量为27万吨上周为476万吨减少206万吨周度走货量为393万吨上周为403万吨减少1万吨目前进口美玉米估算成本为28131元吨较上周287544元吨下跌6234元吨进口美玉米估算成本与内贸玉米价差为2369元吨较上周12456元吨提高11234元吨进口高粱与内贸玉米价差为80元吨较上周100元吨降低20元吨进口大麦与内贸玉米价差为80元吨较上周100元吨降低20元吨3淀粉据我的农产品网数据显示截止1月13日当周玉米淀粉厂开机率为4802较上周5287下滑485个百分点据我的农产品网数据显示截止1月13日当周玉米淀粉企业淀粉库存总量达782万吨较上周816万吨减少34万吨降幅417目前加工利润黑龙江为-81元吨吉林为-81元吨河北为-37元吨山东为-81元吨平均利润为-70元吨上周同期平均利润为-10825元吨目前山东蛋白粉价格为6300元吨上周价格6300元吨玉米纤维价格为1980元吨上周价格1980元吨玉米胚芽价格为5700元吨上周价格5400元吨4酒精目前黑龙江省玉米酒精出厂价为6400元吨较上周6400元吨持平吉林玉米酒精出厂价为6700元吨较上周6700元吨持平河北玉米酒精出厂价为7650元吨较上周7650元吨持平河南玉米酒精出厂价为6750元吨较上周6720元吨上涨30元吨最新数据显示玉米酒精企业加工利润黑龙江省为-238元吨较上周-119元吨下跌119元吨吉林省为-184元吨较上周-26元吨下跌158元吨河北省为364元吨较上周564元吨下跌200元吨河南省为-215元吨较上周-304元吨上涨89元吨平均加工利润为-6825元吨较上周2875元吨下跌97元吨据我的农产品网数据统计目前国内玉米酒精企业开机率为5644较上周5558上升086个百分点5生猪同花顺数据显示截止1月6日22省市平均生猪价为1556元公斤上周为1841元公斤下跌285元公斤22省市平均仔猪价为383元公斤上周为4036元公斤下跌206元公斤截止1月6日二元母猪平均价为3453元公斤上周为35元公斤下跌047元公斤截止1月6日外购仔猪养殖利润为-2892元头上周为-17597元头下跌11323元头仔猪出售利润为-2871元头上周为-269元头下跌2602元头自繁自养养殖利润为-1886元头上周为-443元头下跌1443元头三结论本周玉米现货价格小幅调整盘面亦高位震荡下游深加工及饲料企业年前备库基本完成采购意愿下降钢联数据显示东北深加工企业玉米库存本周大幅回升创近四个多月新高基本摆脱前期库存底部震荡区间增储消息提振下以及后疫情时代市场对年后需求恢复预期较高市场看跌情绪大幅减弱东北贸易环节亦有逢低建库的意愿支撑年前价格走势钢联截止1月6日数据显示南北港口库存仍处低位本周锦州港日均集港量明显增加以及南方港口进口玉米到货预计库存亦存在增加趋势美玉米有所反弹原油上涨美元走弱以及本周公布的美农供需报告均支撑美盘美国农业部1月份供需报告中美玉米产量降幅及期末库存降幅均超市场预期季度库存报告降幅亦超市场预期均提振美玉米盘面上行报告显示202223年度美国玉米产量预计为13730亿蒲比上月预估下调2亿蒲同比减少89个百分点美国玉米出口调低到了1925亿蒲期末库存调低到1242亿蒲阿根廷玉米产量为5200万吨比12月份调低300万吨略高于市场此前预期作为对比本周三阿根廷罗萨里奥谷物交易所将阿根廷202223年度玉米产量预估从之前的5500万吨下调至约4500万吨美农对阿根廷产量下降调整仍相对保守美农季度库存报告显示截至12月1日美国玉米库存为108亿蒲低于市场预期的11173亿蒲同比减少7美国农业部发布的周度出口销售报告显示截至2023年1月5日的一周美国202223年度玉米净销售量为255700吨比上周低了20比四周均值低了62202324年度净销售量为22400吨美国劳工部周四公布的数据显示美国12月CPI同比上升65为自2022年年中达到峰值以来连续第六个月放缓数据发布后美元指数走弱亦支撑美玉米短期来看一季度巴西玉米出口量存下降预期乌克兰玉米出口受战争影响在上美元走弱预计近期美玉米出口预期存一定利多提振持续关注南美天气情况1月6日农业农村部继续提出扩大豆扩油料今年再扩种1000万亩以上的政策导向从政策角度对今年新季玉米播种面积持一定的下降预期因而相对利多玉米盘面但仍要关注播种期农户的玉米种植意愿关注利润导向和政策导向博弈情况此外近期农业农村部召开转基因审定会议审定品种数量在20个左右若品种通过审定则转基因玉米种子或将在2023年一季度开始销售试点需持续关注中国商务部周三称自2023年1月12日起对原产于美国的进口干玉米酒糟继续征收反倾销税实施期限为5年此前已实施五年惩罚关税导致近几年来DDGS进口量大幅下降对玉米的替代基本可以忽略市场并未对其抱有期待因此延续五年惩罚关税影响相对较小连盘玉米近日高位震荡市场对年后补库需求存看好预期且市场存政策增储消息传闻阶段性支撑价格看涨情绪目前玉米市场处于强预期弱现实的格局下仍要关注后续需求端的兑现情况年后将关注基层余粮偏多的卖压和下游库存偏低之间的博弈近期人民币升值进口美玉米利润大幅增加目前利润在300元吨左右进口价格仍将压制盘面上行空间盘面预计仍以区间震荡为主年前盘面预计跌幅有限撰写时间2023年1月13日分析师孙昭君玉米产业链审核人刘英杰执业资格号F3047243投资咨询资格号Z0015503电话0411-84807839E-mailsunzhaojunxhqhnetcn免责声明本报告由新湖期货股份有限公司以下简称新湖期货投资咨询业务许可证号32090000提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其他法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于新湖期货未经新湖期货事先书面授权许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用刊发须注明出处为新湖期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告的信息均来源于公开资料和或调研资料所载的全部内容及观点公正但不保证其内容的准确性和完整性投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者新湖期货建议投资者独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计税务建议或担保任何内容适合投资者本报告不构成给予投资者投资咨询建议